興業(yè)證券表示，從基本面角度出發(fā)， 2025年是“十四五”收官之年，行業(yè)需求已迎來(lái)結(jié)構(gòu)性反轉(zhuǎn)并將延續(xù)至2027年。2023年以來(lái)受行業(yè)人事變動(dòng)影響較小的方向有望延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，顯著延后的方向有望迎來(lái)系統(tǒng)性修復(fù)、爆發(fā)式增長(zhǎng)。

在“十四五”攻關(guān)任務(wù)驅(qū)動(dòng)下，資產(chǎn)證券化率較高的軍工產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)訂單自春節(jié)以后同環(huán)比高增，推動(dòng)2月中旬-4月中旬相關(guān)標(biāo)的股價(jià)顯著上行。在以元器件企業(yè)為代表的上游企業(yè)訂單階段性達(dá)峰的背景下，4月中旬后相關(guān)標(biāo)的股價(jià)沖高回落。在基本面暫時(shí)沒(méi)有顯著變化的背景下，5月以來(lái)，軍貿(mào)出口、兵器兵裝、深?？萍肌⑸虡I(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等細(xì)分方向主題行情高頻輪動(dòng)。展望未來(lái)兩個(gè)月，9.3閱兵節(jié)點(diǎn)明確，事件宏大，輿論高度關(guān)注，有望持續(xù)催化軍工板塊情緒。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數(shù)，該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制，從滬深市場(chǎng)中選取涉及航天、航空、船舶、兵器、軍事電子等國(guó)防軍工領(lǐng)域的代表性上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映軍工行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)覆蓋了國(guó)防軍工行業(yè)的多個(gè)子領(lǐng)域，具有較高的行業(yè)集中度和鮮明的軍工特色。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。