7月7日，小盤(pán)重拾升勢(shì)。截至13點(diǎn)38分，中證2000指數(shù)（932000）上漲0.42%，成分股中船漢光、蘇文電能、中亦科技漲停，迪森股份上漲12.54%，大葉股份上漲10.96%。中證2000ETF華夏（562660）上漲0.36%，最新價(jià)報(bào)1.4元。拉長(zhǎng)時(shí)間看，截至2025年7月4日，中證2000ETF華夏近1周累計(jì)上漲1.53%，漲幅排名可比基金頭部。

中金公司表示，從大小盤(pán)風(fēng)格來(lái)看，雖然經(jīng)歷前期上漲后，小盤(pán)股估值有所抬升，短期波動(dòng)也或加大，但小勝大趨勢(shì)可能尚未結(jié)束。當(dāng)前環(huán)境或仍有利于偏小盤(pán)風(fēng)格演繹：

1）產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)及宏觀環(huán)境等相對(duì)利好小盤(pán)風(fēng)格演繹。產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)上，AI等產(chǎn)業(yè)仍處于景氣階段，兩會(huì)、中央政治局會(huì)議等重要會(huì)議繼續(xù)注重“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，多維度支持科創(chuàng)領(lǐng)域發(fā)展。宏觀環(huán)境上，年初至今我國(guó)經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)改善但地產(chǎn)偏弱、內(nèi)需乏力等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題依然突出，外部不確定性也對(duì)增長(zhǎng)帶來(lái)挑戰(zhàn)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策下半年仍有加碼需求及空間。

2）大小盤(pán)估值及擁擠度對(duì)比尚未達(dá)到極值水平。從擁擠度水平看，截至6月27日，小盤(pán)指數(shù)換手率為2.1%，處于2015年以來(lái)77%分位數(shù)，交易擁擠度相對(duì)偏高；但從小盤(pán)指數(shù)/大盤(pán)指數(shù)換手率比值來(lái)看，大約為4.1倍，但位于歷史均值附近。從估值層面看，當(dāng)前小盤(pán)指數(shù)/大盤(pán)指數(shù)PE（TTM）比值為2.2倍，處于2015年以來(lái)72.5%分位數(shù)。從資本市場(chǎng)建設(shè)及流動(dòng)性環(huán)境上看，并購(gòu)重組等領(lǐng)域也或利好偏小盤(pán)風(fēng)格繼續(xù)演繹。

3）后續(xù)伴隨基本面逐步筑底回升，可能會(huì)發(fā)生大小風(fēng)格切換。更長(zhǎng)時(shí)間維度，若后續(xù)伴隨我國(guó)基本面逐步回穩(wěn)、投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期進(jìn)一步改善，大小風(fēng)格有望迎來(lái)切換。

中證 2000ETF 華夏（562660）緊密跟蹤中證 2000 指數(shù)，該指數(shù)精選滬深兩市 2000 只市值小、流動(dòng)性?xún)?yōu)的證券作為樣本，呈現(xiàn)極致小盤(pán)風(fēng)格，與大中盤(pán)指數(shù)形成互補(bǔ)。指數(shù)聚焦 “專(zhuān)精特新” 與民營(yíng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物等新興產(chǎn)業(yè)占比高，成長(zhǎng)潛力十足。前十大成分股權(quán)重占比不足 2%，風(fēng)險(xiǎn)分散優(yōu)勢(shì)顯著。

中證2000ETF華夏（562660），場(chǎng)外聯(lián)接（華夏中證2000ETF發(fā)起式聯(lián)接A：019891；華夏中證2000ETF發(fā)起式聯(lián)接C：019892）。