每經(jīng)記者｜閆峰峰    每經(jīng)編輯｜吳永久    

各位老鐵，近一月來市場偏強運行，新股表現(xiàn)也相對不錯，每經(jīng)資本眼專欄記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近一個月上市的新股首日平均漲幅達301.38%，打新的投資者可以說是打到就是賺到。

而明日又將迎來一只科創(chuàng)板新股，那就是屹唐股份，其是半導體細分領域全球龍頭企業(yè)，也是國內刻蝕設備三強之一。那么屹唐股份基本面情況如何呢？其明日上市又能否達到近期新股首日平均3倍的漲幅？

國內稀缺平臺型半導體設備公司，兩類核心產(chǎn)品全球市占率第二

公開資料顯示，屹唐股份主營業(yè)務為集成電路制造過程中所需晶圓加工設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司面向全球集成電路制造廠商提供包括干法去膠設備、快速熱處理設備、干法刻蝕設備在內的集成電路制造設備及配套工藝解決方案，是國內為數(shù)不多具備多種集成電路設備研發(fā)生產(chǎn)能力的平臺型集成電路設備公司。

據(jù)公司招股書，公司成立近10年，其實際控制人為北京經(jīng)開區(qū)管委會下屬的財政國資局。公司于2016年收購美國知名半導體設備企業(yè)MTI，MTI成立于1988年，聚焦在價值量占比近八成的前道芯片制造工序，曾先后突破半導體領域干法去膠設備、快速熱處理設備以及干法刻蝕設備。

全球集成電路制造干法去膠設備領域呈現(xiàn)多寡頭競爭的發(fā)展格局。根據(jù)Gartner統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2018年-2023年，公司干法去膠設備市場份額由12.87%上漲至34.60%，其中2023年市場份額位居全球第二。同時，2021~2023年間，公司快速熱處理設備市場占有率穩(wěn)定保持在全球第二，2023年為13.05%，也是國內唯一一家可量產(chǎn)單晶圓快速熱處理設備的集成電路設備公司。公司干法刻蝕設備起步較晚，占主營收入比重不足15%，但作為國內為數(shù)不多可以量產(chǎn)刻蝕設備的廠商，2021~2023年市占率始終為全球前十，與中微公司、北方華創(chuàng)同為國內為數(shù)不多可以量產(chǎn)刻蝕設備的廠商。

行業(yè)方面，在集成電路制造設備行業(yè)中，公司主要產(chǎn)品屬于去膠設備、快速熱處理設備、刻蝕設備三個主要細分行業(yè)。

業(yè)績方面，公司2022-2024年分別實現(xiàn)營業(yè)收入47.63億元、39.31億元、46.33億元，同比增速依次為46.96%、-17.45%、17.84%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.83億元、3.09億元、5.41億元，同比增速依次為111.06%、-19.11%、74.78%。公司2025年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入11.60億元，同比增長14.63%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.18億元，較上年同期增長113.09%。

公司IPO共發(fā)行新股6288萬股，共募集25億元。公司IPO募投資金擬投入2個項目，以及發(fā)展和科技儲備資金。其中屹唐半導體集成電路裝備研發(fā)制造服務中心項目擬使用募集資金8億元，屹唐半導體高端集成電路裝備研發(fā)項目擬使用募集資金10億元，發(fā)展和科技儲備資金擬使用募集資金7億元。

近期新股市場情緒好，公司發(fā)行價低但募資金額較大

可見，屹唐股份基本面上有不少亮點。那么，其在上市首日會有怎樣的表現(xiàn)呢？

首先，如果參考近一個月新股上市首日的表現(xiàn)，屹唐股份在上市首日可能會有不俗的表現(xiàn)。

每經(jīng)資本眼專欄記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近一個月來，新股上市首日總體表現(xiàn)相當不錯，近一個月A股上市的新股首日平均漲幅為301.38%，漲幅中位數(shù)為274.44%。而從屹唐股份所在的科創(chuàng)板來看，科創(chuàng)板近一個月僅有1只新股上市，為影石創(chuàng)新，其在上市首日上漲了274.44%。科創(chuàng)板最近上市的10只新股首日平均漲幅為255.92%，漲幅中位數(shù)為215.81%。

如果屹唐股份在明日能夠達到近一個月上市新股首日的平均漲幅或漲幅中位數(shù)，那么其上市首日的漲幅重要參考區(qū)間是215.81~301.38%。

其次，從估值的角度來看，屹唐股份具有一定估值優(yōu)勢。新股雷達數(shù)據(jù)顯示，屹唐股份發(fā)行市盈率為38.06倍，屹唐股份的可比公司為中微公司、芯源微、華海清科、盛美上海、北方華創(chuàng)，可比公司平均動態(tài)市盈率為59倍。屹唐股份動態(tài)市盈率比可比公司平均動態(tài)市盈率低35.49%，因此具有一定估值優(yōu)勢。如果屹唐股份在上市首日的估值要達到可比公司估值的平均水平，意味著其要在上市首日上漲55%。

再次，從發(fā)行價來看，屹唐股份的發(fā)行價為8.45元，這個價格在科創(chuàng)板中處于較低水平。而今年以來，發(fā)行價處于8.45元附近的4只新股上市首日平均漲幅為262.63%。

值得注意的是，屹唐股份的募資金額較多，達25億元，是科創(chuàng)板近兩年來募資金額最多的一只新股（最近一只比屹唐股份募資金額多的為廣鋼氣體，其于2023年8月15日上市，共募資32.56億元），而這或許會對其上市首日的表現(xiàn)形成一定影響。

綜上，屹唐股份業(yè)務具有一定稀缺性，業(yè)績表現(xiàn)相對優(yōu)秀，同時其發(fā)行價較低，近期新股情緒較好，其達到可比公司估值水平則是可以期待的，對應的漲幅為55%。但其估值優(yōu)勢相對其他新股不是特別明顯，且募資金額也較多，其要達到近一個月上市新股首日的平均漲幅和漲幅中位數(shù)的下限215.81%，或許存在一定困難。因此，屹唐股份明日上市表現(xiàn)的重要參考區(qū)間是55%~215.81%，對應的價格區(qū)間為13.1元~26.7元。

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封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝