有色礦業(yè)盤中拉升，礦業(yè)ETF（561330）、有色60ETF（159881）均漲超2.5%。

東興證券表示，本次“反內(nèi)卷”政策旨在防止行業(yè)同質(zhì)化惡性競(jìng)爭(zhēng)且強(qiáng)調(diào)破除地方保護(hù)，利用市場(chǎng)機(jī)制及行業(yè)自律機(jī)制優(yōu)化升級(jí)產(chǎn)能，并實(shí)現(xiàn)行業(yè)高端化及綠色化轉(zhuǎn)型。從庫(kù)存觀察，鋼鐵庫(kù)存已出現(xiàn)持續(xù)性去化且呈現(xiàn)被動(dòng)式調(diào)整特征。從盈利能力觀察，2021~2024年，受房地產(chǎn)市場(chǎng)下行影響，行業(yè)ROE和ROA已再度降至歷史低位。考慮到“反內(nèi)卷”政策出臺(tái)或在短期內(nèi)推動(dòng)市場(chǎng)交易情緒修復(fù)并刺激長(zhǎng)期低迷的庫(kù)存周期抬頭，促發(fā)階段性的風(fēng)險(xiǎn)情緒交易機(jī)會(huì)并優(yōu)化及強(qiáng)化行業(yè)的供需狀態(tài)及利潤(rùn)質(zhì)量，我們認(rèn)為鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能集中度的攀升及綠色高質(zhì)量產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型或進(jìn)一步優(yōu)化鋼鐵行業(yè)的供需結(jié)構(gòu)，從而幫助行業(yè)盈利能力實(shí)現(xiàn)修復(fù)，這意味著鋼鐵行業(yè)的整體回報(bào)率有望走出趨勢(shì)性的低迷狀態(tài)。

沒(méi)有股票賬戶的投資者可以通過(guò)礦業(yè)ETF的聯(lián)接基金（018168）把握有色礦業(yè)板塊的投資機(jī)會(huì)。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。