每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

成都或再添一家頭部大型無人機上市企業(yè)。

近日，證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，四川騰盾科創(chuàng)股份有限公司（以下簡稱“騰盾科創(chuàng)”）在四川證監(jiān)會輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機構(gòu)為中金公司。這是繼縱橫股份（SH688070）、中無人機（SH688297）、立航科技（SH603261）成功上市后，四川又一家向A股市場發(fā)起沖刺的無人機企業(yè)。

公開資料顯示，成立僅9年時間的騰盾科創(chuàng)，已經(jīng)先后研制出了全球首款雙發(fā)、三發(fā)、四發(fā)大型固定翼無人機與國內(nèi)首款水陸兩棲無人機。方正證券研究指出，騰盾科創(chuàng)在固定翼與旋翼大型無人機的前沿技術(shù)探索、自主產(chǎn)品研發(fā)等方面處于國內(nèi)領(lǐng)先水平。

根據(jù)2024年初機構(gòu)披露的數(shù)據(jù)，騰盾科創(chuàng)的估值已超122億元。然而，由于招股書尚未公布，外界無法獲知其營收、凈利潤、毛利率以及研發(fā)投入等核心數(shù)據(jù)。

這也引出了一系列亟待解答的關(guān)鍵問題：當(dāng)前的百億元級估值，究竟是建立在穩(wěn)健的財務(wù)數(shù)據(jù)之上，還是更多地依賴于對未來訂單的預(yù)期，甚至是創(chuàng)始團隊光環(huán)的溢價？其營收規(guī)模是否足以支撐如此龐大的體量？盈利能力如何，是已經(jīng)實現(xiàn)自我造血，還是仍處于“燒錢”換市場的階段？

帶著上述問題，7月14日上午，《每日經(jīng)濟新聞》記者多次致電騰盾科創(chuàng)，但對方電話始終無人應(yīng)答。

來源：證監(jiān)會網(wǎng)站

軍工基因賦能，創(chuàng)始人曾深度參與殲-10等戰(zhàn)機研制

騰盾科創(chuàng)創(chuàng)立于2016年，是國內(nèi)智能飛行器研發(fā)制造及其應(yīng)用技術(shù)發(fā)展的頭部企業(yè)，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。公司下設(shè)騰盾科技、騰盾商用、騰英航空、良遠科技、極賽斯科技、北京騰盾等子公司，員工總數(shù)超過900人，專注于為客戶提供無人機系統(tǒng)及其應(yīng)用的整體解決方案。

圖片來源：騰盾科創(chuàng)官網(wǎng)

創(chuàng)始人聶海濤的履歷，是理解騰盾科創(chuàng)的起點。

公開信息顯示，聶海濤1986年畢業(yè)于南京航空學(xué)院（現(xiàn)南京航空航天大學(xué)）飛機設(shè)計專業(yè)，曾長期服役于中國航空工業(yè)集團成都飛機設(shè)計研究所（611所），擔(dān)任副所長、副總師等核心職務(wù)，深度參與了殲-10、梟龍飛機等國家重點型號戰(zhàn)機的研制。這段經(jīng)歷，為騰盾科創(chuàng)注入了國內(nèi)頂尖的航空技術(shù)基因和深厚的行業(yè)人脈，也解釋了該公司為何能在短時間內(nèi)迅速突破高端無人機領(lǐng)域的技術(shù)壁壘。

聶海濤長期從事飛行器研發(fā)設(shè)計工作，主持多型高端航空裝備研制工作，完成關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)和飛行驗證，以第一完成人獲得國家科技進步獎二等獎3項、省部級科技進步獎一等獎5項，在航空航天某領(lǐng)域取得開創(chuàng)性貢獻，填補了國內(nèi)相關(guān)技術(shù)空白。    

2016年，聶海濤在四川創(chuàng)辦騰盾科創(chuàng)，并擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理。在他看來，創(chuàng)業(yè)不僅僅是創(chuàng)造“產(chǎn)業(yè)”，更重要的是要創(chuàng)造一個能最大限度激發(fā)人活力的機制。聶海濤曾透露：“我們要構(gòu)建一個平臺，讓那些真正有情懷、有能力、有夢想、有激情的人，不一味地靠在國家身上，能快速決策，自由地、盡情地、愉快地、無后顧之憂地，為國家、為社會去創(chuàng)造，并實現(xiàn)自我夢想?！?/p>

成立9年來，騰盾科創(chuàng)的團隊在無人機領(lǐng)域深耕多年，特別是在固定翼、旋翼和特種無人機的前沿技術(shù)研發(fā)、高端產(chǎn)品打造以及新應(yīng)用場景的拓展方面，均處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。公司先后研制出了全球首款雙發(fā)、三發(fā)、四發(fā)大型固定翼無人機與國內(nèi)首款水陸兩棲無人機，自主研制的雙尾蝎A和B系列、混江龍、沒羽箭以及無人運輸機等無人機系統(tǒng)，已廣泛應(yīng)用于應(yīng)急救援、氣象服務(wù)、廣域巡護、航空運輸?shù)阮I(lǐng)域。

圖片來源：騰盾科創(chuàng)官網(wǎng)

值得注意的是，騰盾科創(chuàng)的“雙尾蝎”系列無人機，也是四川重點發(fā)展的機型。在四川省政府辦公廳近日印發(fā)的《關(guān)于發(fā)展壯大新興產(chǎn)業(yè)加快培育未來產(chǎn)業(yè)的實施方案（2025—2027年）》中，明確鼓勵“雙尾蝎”等無人機加速量產(chǎn)，推動一批通航飛機制造項目加快建設(shè)進度。

每經(jīng)記者獲悉，騰盾科創(chuàng)將于7月23日至26日在上海舉辦的2025國際低空經(jīng)濟博覽會上亮相。

估值超122億元，全國總部預(yù)計2027年底竣工投運

成立9年來，騰盾科創(chuàng)獲得眾多投資機構(gòu)的青睞。

國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，在騰盾科創(chuàng)2025年5月公布的2024年工商年報中，其股東已經(jīng)達到99名，包括國有投資公司、地方產(chǎn)業(yè)基金、知名創(chuàng)投機構(gòu)等。

天眼查信息顯示，騰盾科創(chuàng)剛于今年6月13日完成了D輪未披露具體金額的股權(quán)融資。梵天股權(quán)、贛州發(fā)展集團等總計8家機構(gòu)參與了此輪融資。不過，由于此輪融資未披露金額，因此騰盾科創(chuàng)此輪融資后的最新估值外界尚不得而知。

圖片來源：天眼查

每經(jīng)記者注意到，華控投資于2024年1月曾發(fā)文稱，被投企業(yè)騰盾科創(chuàng)完成12.3億元融資，本輪投后企業(yè)估值超122億元。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，輔導(dǎo)文件顯示，騰盾科創(chuàng)無控股股東。董事長、總經(jīng)理聶海濤合計間接持有公司20.39%股份對應(yīng)的表決權(quán)。此外，根據(jù)聶海濤與陳洪、宋艷平、曾聯(lián)俊簽署的《一致行動協(xié)議》，聶海濤可控制宋艷平、曾聯(lián)俊合計直接持有的公司1.21%股份對應(yīng)的表決權(quán)。綜上，聶海濤可控制公司23.57%股份對應(yīng)的表決權(quán)，為公司的實際控制人。

另據(jù)“掌上金?！蔽⑿殴娞栂?，位于成都市金牛區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)人工智能產(chǎn)業(yè)園的騰盾科創(chuàng)全國總部項目預(yù)計2027年12月竣工投運。該項目占地面積約為99.08畝，規(guī)劃總建筑面積約18萬平方米，總投資約30億元，擬建設(shè)包含高端智能飛行器研發(fā)中心、航空電子及飛行控制實驗室和工程樣機組裝生產(chǎn)車間，建立執(zhí)業(yè)飛行員培訓(xùn)基地。

圖片來源：“掌上金牛”微信公眾號消息

同時，騰盾科創(chuàng)還在四川自貢、達州和重慶永川、安徽蕪湖、江西瑞金等地設(shè)有生產(chǎn)基地。就在6月中旬，由蕪湖騰盾航空科技有限公司（以下簡稱“蕪湖騰盾”）研發(fā)的大型四發(fā)商用無人機（D18無人機）總裝產(chǎn)線正式投產(chǎn)。

從“工業(yè)無人機第一股”縱橫股份，到此次騰盾科創(chuàng)沖刺IPO，背后是成都低空經(jīng)濟的加速騰飛。

近年來，成都發(fā)力打造西部低空經(jīng)濟中心，按照“快起步、飛得起、管得住、發(fā)展好”總體思路，堅持“空域端”“產(chǎn)業(yè)端”“應(yīng)用端”同向發(fā)力，打造低空經(jīng)濟等新的增長引擎。不久前，成都印發(fā)《成都市加快提升低空飛行能力培育低空經(jīng)濟市場的若干政策措施》，圍繞基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)監(jiān)管、應(yīng)用場景、產(chǎn)業(yè)支撐等四方面出臺14條政策措施，加快探索低空經(jīng)濟新業(yè)態(tài)新模式，開辟發(fā)展新領(lǐng)域新賽道，打造西部低空經(jīng)濟中心。

此次騰盾科創(chuàng)沖刺IPO，無疑將進一步壯大成都無人機產(chǎn)業(yè)的陣容。騰盾科創(chuàng)表示，將積極響應(yīng)四川省和成都市關(guān)于發(fā)展低空經(jīng)濟的戰(zhàn)略部署，全力服務(wù)成渝低空經(jīng)濟示范區(qū)建設(shè)，持續(xù)深化無人機及其應(yīng)用技術(shù)的創(chuàng)新研發(fā)，為推動國家低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展貢獻力量。

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