昨晚，有一封名為《敦促超短選手投降書》的勸降信在投資圈傳播。達(dá)哥摘取其中一段供大家閱讀： 超短選手們，你們已被趨勢(shì)碾壓三月有余，賬戶浮虧如山堆積，而市場(chǎng)趨勢(shì)主力已突破關(guān)鍵壓力位，兵鋒直指前高。你們卻仍妄圖以“龍頭戰(zhàn)法”為矛、“情緒周期”為盾，在連板股上負(fù)隅頑抗。須知今日之A股，非復(fù)當(dāng)年游資橫行之江湖！量化收割如秋風(fēng)掃葉，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)似鐵壁合圍，而你們——或困于“核按鈕”連環(huán)閃崩，或溺于“沖天炮”戰(zhàn)法不能自拔，甚至幻想用“地天板大長(zhǎng)腿”之術(shù)扭轉(zhuǎn)乾坤。此等戰(zhàn)法，豈非以卵擊石？ 該勸降信末尾對(duì)超短選手呼吁：立即放下“打板執(zhí)念”，終止“情緒博弈”，向價(jià)值投資投降！或轉(zhuǎn)戰(zhàn)銀行波段，或皈依CPO價(jià)投，猶可享受趨勢(shì)牛市主升浪。 看到這封勸降信，達(dá)哥沒有感到驚訝。前幾天，投資圈才傳出有關(guān)銀行股的勸降信，一句“我們是斗不過銀行股的”傳播甚廣。如今，又有了對(duì)超短選手的勸降信，讓人不得不思考為何會(huì)如此。 在達(dá)哥看來，背景是連板高度及短線投機(jī)情緒被抑制，而趨勢(shì)行情卻在不斷新高。 觀察市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，一些游資開始加入到趨勢(shì)股的行列中，典型的如CPO、PCB、人形機(jī)器人等板塊。 由于這些板塊都是機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的賽道或板塊，游資短期進(jìn)去薅下機(jī)構(gòu)的“羊毛”，機(jī)構(gòu)們也不會(huì)賣命地拋售，所以不會(huì)妨礙趨勢(shì)行情的延續(xù)。 今年上半年，很多游資虧了不少，主要原因是被量化收割了。因此，游資也開始尋求進(jìn)化，在趨勢(shì)牛股上“薅羊毛”或者干脆抱團(tuán)了。可以說，量化的發(fā)展，加速了趨勢(shì)投資的進(jìn)程。 據(jù)今天的新聞，截至2025年6月末，A股投資者總數(shù)已突破2.4億。既然游資也在尋求進(jìn)化，作為散戶的我們，也要跟上市場(chǎng)盈利模式變化的步伐。 今年上半年新增開戶1259.77萬戶。很多人平常嘴上對(duì)A股吐槽不斷，但身體卻很誠(chéng)實(shí)，對(duì)財(cái)富增長(zhǎng)充滿渴望。 在銀行一年期定存利率低于1%的背景下，達(dá)哥相信這些新入市的投資者不久之后就會(huì)迎來新手的“福利期”。 我們回到市場(chǎng)。 今天，A股三大指數(shù)震蕩整理。截至收盤，上證指數(shù)下跌0.03%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均下跌0.22%。 滬深兩市成交額14420億元，較昨日縮量1700億元。整個(gè)市場(chǎng)有3278只個(gè)股上漲，1929只個(gè)股下跌，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為上漲0.33%。 大市方面，上證指數(shù)周一出現(xiàn)60分鐘級(jí)別的頂背離共振，周二跌破了6月30日以來的上升趨勢(shì)線。今天，上證指數(shù)對(duì)該上升趨勢(shì)線嘗試反抽。 就上證指數(shù)60分鐘K線圖來看，上述上升趨勢(shì)線以及本周一高點(diǎn)3532點(diǎn)附近，存在較大的壓力。 如果不能突破上述兩個(gè)壓力位，那么市場(chǎng)大概率會(huì)繼續(xù)震蕩或調(diào)整。因此，交易能力一般或交易能力不足的投資者，重點(diǎn)觀察這兩個(gè)壓力位能否突破，若不能突破，則要做好倉(cāng)位管理。 行業(yè)方面，據(jù)《參考消息》援引《聯(lián)合早報(bào)》報(bào)道稱，AMD宣布MI308即將恢復(fù)對(duì)華出口。而就在昨天，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛稱，美國(guó)已批準(zhǔn)H20芯片銷往中國(guó)。 ▲圖片來源：截圖自參考消息微信公眾號(hào) 上述報(bào)道稱，允許這些產(chǎn)品重返中國(guó)，對(duì)特朗普政府來說是一個(gè)逆轉(zhuǎn)。 對(duì)于特朗普政府政策為何轉(zhuǎn)向，據(jù)第一財(cái)經(jīng)的報(bào)道稱，美國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)霍華德·盧特尼克表示，該策略是為了向中國(guó)企業(yè)出售足夠多的人工智能芯片，以形成對(duì)美國(guó)技術(shù)的依賴。他還表示，中國(guó)企業(yè)目前獲得的只是英偉達(dá)性能“第四好”的芯片。 在達(dá)哥看來，美國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)的表態(tài)，讓我們明白科技自主可控的重要性，而且這條路還很遠(yuǎn)。 美國(guó)關(guān)于芯片的“有限松綁”，本質(zhì)是平衡國(guó)家安全與企業(yè)利益。此外，中國(guó)本土芯片的快速進(jìn)步，也讓美國(guó)意識(shí)到單純封鎖可能加速技術(shù)替代。 短期來看，MI308的恢復(fù)供應(yīng)，將緩解國(guó)內(nèi)算力短缺，尤其對(duì)依賴英偉達(dá)生態(tài)的企業(yè)提供過渡期支持。中長(zhǎng)期來看，若中國(guó)企業(yè)過度依賴進(jìn)口芯片，可能延緩國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程。 板塊方面，今天醫(yī)藥板塊走強(qiáng)，與之有關(guān)的肝炎概念、仿制藥、幽門螺桿菌、新冠藥概念、輔助生殖、生物疫苗、創(chuàng)新藥等位居概念板塊漲幅榜前列。在達(dá)哥看來，這是資金防御的表現(xiàn)。 減速器、人形機(jī)器人等與機(jī)器人有關(guān)的板塊漲幅也靠前。消息面上，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛表示，中國(guó)的開源AI是推動(dòng)全球進(jìn)步的催化劑，下一波浪潮是機(jī)器人系統(tǒng)。 在周一的文章中，達(dá)哥提到，PEEK材料、減速器、人形機(jī)器人三個(gè)板塊指數(shù)對(duì)橫盤震蕩區(qū)間有所突破，意味著短期還有上行動(dòng)力。這些板塊至今的表現(xiàn)初步印證了達(dá)哥的判斷。 美中不足的是，減速器、人形機(jī)器人兩個(gè)板塊指數(shù)沒有出現(xiàn)中大陽線這種標(biāo)志性K線。倘若出現(xiàn)，則上行趨勢(shì)會(huì)在情緒上形成強(qiáng)化。 銀行板塊方面，今天板塊指數(shù)一度下跌超1.5%，午后有所回升。 消息面上，杭州銀行昨晚發(fā)布股東減持公告稱，中國(guó)人壽將在未來三個(gè)月內(nèi)減持5078.94萬股杭州銀行股份，原因是“自身資產(chǎn)配置需要”。 昨晚的《道達(dá)夜報(bào)》提到，銀行板塊指數(shù)最近三天的K線組合，看起來并不好，要提防波段見頂已出現(xiàn)的可能性。 其他板塊方面，昨天強(qiáng)勢(shì)的PCB、CPO等板塊今天震蕩，有所分化。由于有業(yè)績(jī)推動(dòng)，AI硬件方向今天的震蕩屬于正常震蕩，后市仍值得關(guān)注。 從近期的行情來看，基本上是幾個(gè)核心板塊在輪動(dòng)，比如創(chuàng)新藥、AI硬件、游戲等。 最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：重點(diǎn)關(guān)注上證指數(shù)對(duì)6月30日以來的上升趨勢(shì)線以及本周一高點(diǎn)3532點(diǎn)附近的反抽情況。倘若反抽無力或反抽后再度向下，要提防指數(shù)有進(jìn)一步的調(diào)整動(dòng)力。只有站上上述兩個(gè)壓力位，才能談行情重新步入上行趨勢(shì)的問題。操作上，盡量控制倉(cāng)位，盡量降低成本，以應(yīng)對(duì)可能的調(diào)整。 板塊方面，短期關(guān)注剛出現(xiàn)業(yè)績(jī)超預(yù)期的公司，以及業(yè)績(jī)超預(yù)期后股價(jià)回調(diào)到位的公司。中期方面，繼續(xù)研究非銀金融及金融科技。 PS：想了解達(dá)哥的更多觀點(diǎn)，或想和達(dá)哥交流，請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。