每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

7月24日半導(dǎo)體板塊震蕩走高，截至收盤，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、集成電路ETF（159546）、芯片ETF（512760）、科創(chuàng)芯片ETF國泰（589100）分別收漲1.39%、1.37%、1.30%、0.90%。

資料來源：Wind

消息面上，據(jù)新華社華盛頓7月23日電，美國白宮23日發(fā)布一份人工智能（AI）行動(dòng)計(jì)劃，列出特朗普政府未來將采取的數(shù)十項(xiàng)聯(lián)邦政策行動(dòng)。一些媒體分析認(rèn)為，此舉意味著特朗普政府撤銷拜登政府時(shí)期的多項(xiàng)政策，并放寬對(duì)AI發(fā)展的監(jiān)管措施。

AI浪潮為半導(dǎo)體領(lǐng)域注入了強(qiáng)勁且持續(xù)的成長動(dòng)能，臺(tái)積電在Q2法說會(huì)上預(yù)計(jì)AI半導(dǎo)體市場需求強(qiáng)勁。Tokens的數(shù)量增長，AI模型的使用，意味著很多的計(jì)算需求和芯片投入。預(yù)計(jì)2025年公司收入增速接近30%，主要是N3N5平臺(tái)和HPC平臺(tái)驅(qū)動(dòng)。

資料來源：臺(tái)積電

此外，據(jù)PanSemicon信息，長江存儲(chǔ)在推動(dòng)“全國產(chǎn)化”制造設(shè)備方面取得了重大突破，首條全國產(chǎn)化的產(chǎn)線將于2025年下半年導(dǎo)入試產(chǎn)。國產(chǎn)自主進(jìn)程再上新臺(tái)階。

估值層面，以半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)（931743）為例，截至最新交易日2025年7月24日，PETTM為67.17x，上市以來55.95%分位。盡管從估值分位來看，半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)目前估值不在低位，但是，首先，AI已成為半導(dǎo)體行業(yè)新的敘事，半導(dǎo)體成長屬性顯著加強(qiáng)，估值歷史分位參考意義降低。此外，A股估值中樞整體提升，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)迎來重估時(shí)刻。半導(dǎo)體行業(yè)代表了我們國家工業(yè)制造的最高水平，或享受此次紅利。目前上證綜指已接近去年高位，但半導(dǎo)體相關(guān)指數(shù)相較于去年高點(diǎn)仍存在較大幅度回撤，因此目前仍有較大成長空間。

總體上，AI大模型自2023年來加速發(fā)展，到如今已經(jīng)漸進(jìn)入深水區(qū)。算力硬件的底層邏輯是半導(dǎo)體芯片，海外IC設(shè)計(jì)、IC制造等龍頭廠商已見明顯的成長動(dòng)能。一方面，中國GPU市場規(guī)模超過千億元，國產(chǎn)廠商目前體量仍然較小，長期看自主空間廣闊。另一方面，伴隨全球AI升級(jí)成國家戰(zhàn)略高度，中國發(fā)展AI的必要性提升。全產(chǎn)業(yè)鏈齊心協(xié)力，有望逐步攻克GPU設(shè)計(jì)和制造難點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)算力自主化，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈迎來新的敘事和成長機(jī)會(huì)。建議關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、集成電路ETF（159546）、芯片ETF（512760）、科創(chuàng)芯片ETF國泰（589100）等產(chǎn)品。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。