周   濟    盤古智庫高級研究員

牛站奎   盤古智庫研究員

一個以消費為主導的經(jīng)濟體系往往更具韌性和可持續(xù)性。國家持續(xù)出臺刺激消費的政策，其核心動機在于通過增加消費實現(xiàn)對沖外部環(huán)境不確定性帶來的沖擊、激活市場活力、拉動生產(chǎn)、促進就業(yè)、推動經(jīng)濟循環(huán)。同時讓經(jīng)濟增長的成果更直接地惠及民生，實現(xiàn)“增長依靠人民，增長為了人民”的發(fā)展目標。

刺激消費存在的誤區(qū)：負擔消費

單純依賴發(fā)放消費券、補貼特定商品等刺激手段，往往是曇花一現(xiàn)，效果不彰。究其原因，在于這些政策未能觸及消費的本質(zhì)——消費是收入的函數(shù)，而非短期補貼的產(chǎn)物。當人們對未來收入預期不穩(wěn)定時，即便有短期優(yōu)惠，也會傾向于將資金儲蓄起來應(yīng)對教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等剛性支出，而非用于非必要消費。更重要的是，許多消費補貼政策還忽略了一個關(guān)鍵的心理常識：消費者對“支出與剩余”的敏感遠超對“優(yōu)惠金額”的關(guān)注。比如，消費者原本計劃花10元買一件必需品，此時若補貼2元，合理的邏輯應(yīng)是讓他們用8元買到這件東西，手里還剩2元盈余，這種“向下消費”會帶來“既滿足需求又有結(jié)余”的安全感；但現(xiàn)實中，不少補貼卻設(shè)計成“滿12元減2元”，看似優(yōu)惠了2元，實則倒逼消費者多花10元（12-2）買一件原本不需要的貴價商品，甚至還有“滿14元減2元”的政策，讓消費者為了享受補貼不得不掏出12元。這種“向上消費”的補貼模式，無形中加重了消費負擔，非但不能激發(fā)消費意愿，反而會讓人們產(chǎn)生“積蓄被掏空”的焦慮——原本10元的預算被抬升至12元，手里的錢不僅沒多，反而花得更多，自然會對消費產(chǎn)生抵觸。此外，部分刺激政策瞄準的是“現(xiàn)有購買力的轉(zhuǎn)移”（例如將未來幾個月的家電消費集中到補貼期），而非“購買力的創(chuàng)造”，這就導致政策退潮后消費迅速回落，難以形成持續(xù)動力。

消費的底層邏輯：收入與支出差額的權(quán)衡

要實現(xiàn)有效的消費刺激，就要理解消費的底層邏輯，必須從“全生命周期收入”視角切入，其核心是一個人在不同人生階段的收入總和與支出總和的動態(tài)平衡。從收入構(gòu)成看，全生命周期收入包含三個核心支柱：一是工資性收入，這是多數(shù)人收入的主要來源，其收入水平隨職業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)“上升—穩(wěn)定—下降”的曲線，例如青年時期從實習工資逐步增長至職業(yè)巔峰期的薪酬，退休后則轉(zhuǎn)為養(yǎng)老金；二是資產(chǎn)性收入，包括房產(chǎn)租金、存款利息、股票分紅等，這類收入的穩(wěn)定性與資產(chǎn)配置的合理性密切相關(guān)，比如擁有多套房產(chǎn)的家庭可能通過租金獲得持續(xù)現(xiàn)金流，而依賴單一儲蓄的家庭則可能面臨通脹侵蝕；三是工作穩(wěn)定性帶來的“隱性收入預期”，一份有長期合同、行業(yè)前景明朗的工作，能讓勞動者對未來收入形成穩(wěn)定預判，反之，頻繁更換工作或從事臨時性崗位的人群，往往因收入波動而壓縮消費。

與收入相對應(yīng)的，是全生命周期支出的剛性特征。從青年到老年，支出呈現(xiàn)階段性集中態(tài)勢：教育支出在子女0-22歲階段形成高峰，涵蓋早教、學區(qū)房溢價、學費、課外培訓等；住房支出貫穿中青年時期，包括首付、房貸本息，若涉及改善型換房，支出壓力會再次攀升；醫(yī)療支出則隨年齡增長遞增，尤其是60歲以上群體，慢性病管理、大病治療等費用可能成為家庭沉重負擔；此外，養(yǎng)老儲備、人情往來、突發(fā)應(yīng)急支出等，共同構(gòu)成了貫穿一生的“支出矩陣”。

收入與支出的差額，直接決定了消費的底氣與彈性。當一個家庭在全生命周期內(nèi)的總收入扣除剛性支出后仍有盈余，且盈余預期穩(wěn)定時，其消費會呈現(xiàn)“量入為出”的從容——既會滿足日常需求，也愿意為旅游、興趣愛好等非必需品付費；反之，若總收入僅能勉強覆蓋剛性支出，甚至存在缺口，消費就會被壓縮至“生存必需”的最低限度，即便有短期補貼，也會優(yōu)先填補教育、醫(yī)療等支出缺口，而非增加消費。例如，一個背負高額房貸、子女即將升學的中年家庭，即便拿到消費券，更可能將其用于支付孩子的教育費用，而非購買新家電，事實上市場更多的是定向消費券，幾乎沒有通用消費券；而一個無負債、資產(chǎn)性收入穩(wěn)定的退休家庭，則可能更愿意用補貼體驗新消費業(yè)態(tài)?？梢?，消費不是孤立的“花錢行為”，而是全生命周期內(nèi)收入與支出博弈后的結(jié)果。

因此，刺激消費的現(xiàn)實邏輯應(yīng)當是：通過構(gòu)建穩(wěn)定的收入增長機制，讓人們對全生命周期的收入形成樂觀預期，從而自主釋放消費潛力。這意味著政策不能只盯著“如何讓人們多花錢”，而要轉(zhuǎn)向“如何讓人們敢花錢、能花錢”——前者依賴短期刺激，后者則需要長期制度保障。

要實現(xiàn)這一目標，核心在于拓寬收入渠道、持續(xù)增加人們收入。在初次分配中，應(yīng)完善工資增長機制，確保勞動報酬與經(jīng)濟增長同步提升，讓勞動者分享更多發(fā)展成果；在再分配中，可通過稅收調(diào)節(jié)、社會保障等手段，縮小收入差距，提升中低收入群體的消費能力；同時，要打破行業(yè)壁壘，鼓勵靈活就業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟等新業(yè)態(tài)發(fā)展，為人們創(chuàng)造多元化的收入來源。此外，需加強教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等公共服務(wù)保障，減少人們的“預防性儲蓄”動機，讓存量收入更順暢地轉(zhuǎn)化為消費。

歸根結(jié)底，消費的本質(zhì)是收入的映射，這是一個不斷被驗證的常識。只有讓人們在全生命周期內(nèi)都能獲得穩(wěn)定且持續(xù)增長的收入，消費市場才能真正煥發(fā)活力，經(jīng)濟增長也才能建立在更堅實的內(nèi)需基礎(chǔ)之上。