每經(jīng)記者｜張壽林    每經(jīng)編輯｜張益銘    

8月4日，農(nóng)業(yè)銀行披露，于8月1日在銀行間市場完成2025年TLAC（總損失吸收能力）非資本債券（第二期）發(fā)行，實際發(fā)行總額500億元。其中，3+1年期300億元，利率1.85%；5+1年期50億元，利率1.93%；10+1年期150億元，利率2.15%。

記者注意到，6月26日，農(nóng)業(yè)銀行已發(fā)行300億元TLAC債。截至目前，農(nóng)業(yè)銀行已先后發(fā)行TLAC債合計800億元。

上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時指出，全球系統(tǒng)重要性銀行發(fā)行TLAC債，有助于優(yōu)化資本結構。

設置三個期限組合

記者從農(nóng)業(yè)銀行了解到，本期TLAC非資本債券設置三個期限組合，并設有增發(fā)機制。本期債券在200億元基礎額度上，用足300億元增發(fā)額度，三個期限品種債券均實現(xiàn)增發(fā)，最終發(fā)行規(guī)模500億元，有效提升農(nóng)業(yè)銀行總損失吸收能力。

此次發(fā)行吸引各類投資者踴躍參與，全場認購達到基礎發(fā)行規(guī)模的4倍。

6月26日，農(nóng)業(yè)銀行在銀行間市場發(fā)行300億元TLAC債，也為三期限組合發(fā)行。其中，3+1年期150億元，發(fā)行利率1.83%；5+1年期30億元，發(fā)行利率1.87%；10+1年期120億元，發(fā)行利率2.06%。

在農(nóng)業(yè)銀行6月發(fā)行TLAC債過程中，除國有大型商業(yè)銀行、股份制銀行、保險公司等傳統(tǒng)投資者外，還吸引了大量證券、基金、信托、外資行等市場化機構參與。

近期，除農(nóng)業(yè)銀行外，交通銀行、中國銀行也先后完成發(fā)行TLAC債。

記者了解到，交通銀行2025年第一期TLAC債發(fā)行吸引近90家機構參與投資，認購訂單超過630億元。投資者涵蓋銀行、基金、證券、保險、外資機構等各類機構。

曾剛在接受記者采訪時指出，TLAC債券作為“可bail-in”（內(nèi)部紓困模式）工具，在銀行面臨破產(chǎn)清算時可轉換為股權或減記，增強銀行損失吸收能力。

TLAC非資本債券的受償順序，劣后于受保存款，優(yōu)先于各級別合格資本工具。

有助于資本結構優(yōu)化

2021年12月1日起施行的《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法》要求，全球系統(tǒng)重要性銀行外部總損失吸收能力風險加權比率自2025年1月1日起不得低于16%，自2028年1月1日起不得低于18%。

對于全球系統(tǒng)重要性銀行發(fā)行TLAC債為何有助于資本結構優(yōu)化的問題，曾剛表示，一是補充資本，TLAC債券雖非監(jiān)管資本，但可計入TLAC分母，有助于優(yōu)化資本結構；二是降低融資成本，相比普通債券，TLAC債券通常享受一定的監(jiān)管認可，有利于降低整體融資成本；三是多元化融資渠道，為銀行提供新的融資工具，減少對傳統(tǒng)存款和債券的依賴，防范系統(tǒng)性風險；四是減少“大而不能倒”風險，通過增強損失吸收能力，降低銀行倒閉對金融系統(tǒng)的沖擊；五是提升市場信心，展現(xiàn)銀行主動滿足國際監(jiān)管標準的態(tài)度，增強投資者和市場信心。

按照要求，TLAC債應當含有減記或轉股條款，當全球系統(tǒng)重要性銀行進入處置階段，二級資本工具全部減記或者轉為普通股后，人民銀行、銀保監(jiān)會可以強制要求總損失吸收能力非資本債券以全部或部分方式進行減記或轉為普通股。

“通過發(fā)行TLAC債券，全球系統(tǒng)重要性銀行實質(zhì)上構建了一道額外的風險緩沖墊。”曾剛解釋稱，在極端情況下，這些債券可以通過減記或轉股的方式吸收損失，避免銀行破產(chǎn)對金融系統(tǒng)造成系統(tǒng)性沖擊。這種機制設計不僅保護了存款人和優(yōu)先債權人的利益，也為銀行在危機中的自救提供了新的工具，從根本上提升了銀行的可持續(xù)經(jīng)營能力。

人民銀行報告顯示，我國五家全球系統(tǒng)重要性銀行正穩(wěn)步推進TLAC債券發(fā)行，以如期滿足TLAC達標要求。2024年5月，工商銀行和中國銀行各發(fā)行400億元TLAC非資本債券，2024年8月，建設銀行和農(nóng)業(yè)銀行各發(fā)行500億元TLAC非資本債券。

曾剛表示，各行在風險管理、資產(chǎn)配置和業(yè)務發(fā)展策略上存在差異，TLAC需求相應不同。

封面圖片來源：視覺中國