每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

8月7日半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)較優(yōu)，午盤沖高后有所回落。集成電路ETF（159546）、科創(chuàng)芯片ETF國(guó)泰（589100）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）分別收漲0.79%、0.76%、0.27%、0.25%。

來(lái)源：Wind

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年4月、5月、6月美洲地區(qū)半導(dǎo)體銷售額同比增速分別達(dá)44%、45%、24%；中國(guó)同期增速分別為14%、21%、13%。英偉達(dá)自2025年來(lái)GB200 NVL72加速放量，美國(guó)算力基建需求開始釋放。美洲地區(qū)半導(dǎo)體銷售額大幅增長(zhǎng)反映出GPU等半導(dǎo)體產(chǎn)品的需求旺盛。

從需求端來(lái)看，美國(guó)云廠商近期財(cái)報(bào)中持續(xù)反映出急迫的算力需求。根據(jù)電話會(huì)資料，谷歌2025年資本開支指引從750億美元上調(diào)至850億美元，2026年或進(jìn)一步增長(zhǎng)；Meta上修FY2025資本開支指引至660億~720億美元（前值為640億~720億美元），并指引FY2026資本開支有望維持類似FY2025的顯著增長(zhǎng)。

AI大模型今年以來(lái)發(fā)展速度持續(xù)提升。8月5日，DeepMind（谷歌旗下）在官網(wǎng)公布了Genie3，一款被稱作“通用世界模型”的新模型。世界模型迄今為止還沒(méi)有統(tǒng)一的定義和明確的標(biāo)準(zhǔn)。但大體劃定，就是模型不僅僅是一個(gè)視頻生成器，而是在生成視頻的過(guò)程中理解世界，包括理解物理學(xué)的定律等。這就為下游的應(yīng)用奠定了發(fā)展的廣闊空間。

在應(yīng)用側(cè)，如果世界模型能把2D的場(chǎng)景拓展到3D，從下游硬件去看人形機(jī)器人、智能駕駛、智能制造等賽道有望核心受益，從軟件去看立體的游戲、直播等都有望迎來(lái)歷史性機(jī)會(huì)?？傮w上，近年AI加速發(fā)展，尤其是算力資源增多后模型側(cè)開始加速，這又進(jìn)一步增加了算力需求，形成了良性循環(huán)的閉環(huán)。

全球AI發(fā)展加速，且目前中國(guó)正在奮力追趕。從半導(dǎo)體銷售額看，中國(guó)二季度購(gòu)買H20受阻，國(guó)產(chǎn)GPU廠商又受產(chǎn)能等限制，因而半導(dǎo)體銷售額增速不及美洲地區(qū)。展望未來(lái)，國(guó)產(chǎn)算力加速，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈已迎來(lái)新型敘事和估值邏輯，建議關(guān)注“ETF四兄弟”，集成電路ETF（159546）、科創(chuàng)芯片ETF國(guó)泰（589100）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）。

此外，OpenAI宣布將于太平洋時(shí)間周四上午10點(diǎn)（北京時(shí)間周五凌晨1點(diǎn)）直播，有望發(fā)布GPT-5。目前大模型發(fā)展提速，智能水平迅速進(jìn)化，軟件ETF（515230）、計(jì)算機(jī)ETF（512720）也是AI賽道高切低的良好選擇。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。