每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜葉峰    

上周，伴隨著A股市場的反彈，權(quán)益類FOF的表現(xiàn)轉(zhuǎn)好，投資勝率高，多只基金單周收益率超過4%。需要指出的是，盡管軍工、機械、有色金屬等行業(yè)是上周表現(xiàn)較好的板塊，但對于醫(yī)藥行業(yè)的投資機遇，業(yè)內(nèi)依然寄予厚望，且從目前的基金發(fā)行來看，不少是重點關(guān)注醫(yī)藥投資的產(chǎn)品，未來增量資金可期。

公募FOF單周全部實現(xiàn)正收益

上周（8.4-8.10），公募FOF單周業(yè)績出色，所有基金均實現(xiàn)了正收益。其中，部分產(chǎn)品的單周收益率超過4%。

提及高勝率，權(quán)益類FOF的表現(xiàn)時好時壞，特別是在前一周出現(xiàn)調(diào)整之后，許多基金的回撤較大，不過，在上周市場反彈過程中，沒有任何一只FOF出現(xiàn)負收益。這在過往的單周業(yè)績總結(jié)中極其罕見。

國泰行業(yè)輪動A上周表現(xiàn)較好，周累計收益率錄得4.25%。今年二季度報告顯示，該基金重倉了永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、國泰中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF以及國泰中證動漫游戲ETF等，這些基金都在近一周表現(xiàn)出色，部分基金周業(yè)績接近10%。

上周，寬基指數(shù)方面，上證指數(shù)收于3635.13點，上漲2.11%，深證成指收于11128.67點，上漲1.25%，創(chuàng)業(yè)板指收于2333.96點，上漲0.49%。板塊方面，國防軍工、機械設(shè)備、有色金屬板塊表現(xiàn)較好。

有觀點認為，當(dāng)前的權(quán)益市場火爆是基于流動性的充裕而來。例如，當(dāng)前的A股融資余額已經(jīng)升至2萬億元，杠桿資金的活躍加劇投資者對本輪行情的認知。

但也有分析指出，融資余額創(chuàng)新高對市場的帶動效果有限。國金證券的研報分析指出，隨著兩融標的不斷擴容，融資余額本就存在中樞不斷抬升的趨勢，事實上兩融余額占全A流通市值比重始終平穩(wěn)，相較2015年存在不少距離。當(dāng)下融資交易額的活躍確實是市場情緒提升的重要標志，但并不應(yīng)該作為對市場“定性”的依據(jù)。

公司基本面持續(xù)向好，部分投資方向熱度高

今年以來，市場多個行業(yè)出現(xiàn)明顯的復(fù)蘇跡象，如醫(yī)藥、地產(chǎn)以及順周期資源性行業(yè)等，它們或基于政策的扶持，或是周期拐點出現(xiàn)，都較此前的經(jīng)營預(yù)期有了更多想象空間。

尤其是醫(yī)藥生物行業(yè)，盡管年內(nèi)的漲幅已不小，但不少觀點認為，依然沒有完成估值修復(fù)，特別是在一些機構(gòu)調(diào)研的統(tǒng)計當(dāng)中，此類公司備受機構(gòu)關(guān)注，同時也是公募FOF二季度重倉基金中重點配置的基金主題方向。

根據(jù)公募排排網(wǎng)統(tǒng)計，上周共有129家公募機構(gòu)參與到A股調(diào)研活動中，調(diào)研覆蓋到18個申萬一級行業(yè)中的62只個股，合計調(diào)研次數(shù)達498次。醫(yī)藥生物行業(yè)個股受到公募機構(gòu)調(diào)研青睞，該行業(yè)中，泰恩康、九洲藥業(yè)和華特達因3只個股入圍前十，依次被調(diào)研40次、16次和15次。

有業(yè)內(nèi)人士表示，醫(yī)藥、創(chuàng)新藥屬于高度專業(yè)化的領(lǐng)域，一般投資者很難準確分析企業(yè)的潛力，因此通過基金間接投資的風(fēng)險更可控。

今年以來，國內(nèi)醫(yī)藥，特別是創(chuàng)新藥企業(yè)不斷釋放重大簽約利好消息，帶動市場相關(guān)板塊走強，公募基金相關(guān)主題產(chǎn)品也受到投資者的積極關(guān)注與參與。今年二季度，不少公募FOF加倉或新進重倉醫(yī)藥主題基金。

近期，醫(yī)保局明確提出，“集采不再簡單地以最低報價作為參考，同時，對于報價最低的中選企業(yè)，要公開說明報價的合理性，并承諾不低于成本報價”，集采規(guī)則仍在不斷優(yōu)化中。

對此，永贏基金儲可凡表示，對于醫(yī)療器械而言，近些年集采不斷擴面，一些尚未集采的品類潛在的降價壓力成為壓制板塊估值的重要因素之一。如今，醫(yī)保局明確表態(tài)不再追求最低報價，要求參與集采企業(yè)科學(xué)報價，對無序的價格競爭形成糾偏，有利于醫(yī)療器械企業(yè)維持合理的銷售價格與利潤率。

說明：上周各類型公募FOF頭部業(yè)績產(chǎn)品統(tǒng)計 來源：Wind

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞