每經(jīng)AI快訊，中金公司研報(bào)指出，美國(guó)7月核心CPI季調(diào)環(huán)比上漲0.3%，同比由2.9%反彈至3.1%，高于市場(chǎng)預(yù)期；整體CPI環(huán)比上漲0.2%，同比維持在2.7%，略低于預(yù)期。從分項(xiàng)來看，7月通脹呈現(xiàn)商品溫和，服務(wù)反彈的特征：關(guān)稅成本仍在向零售端傳導(dǎo)，但也有部分價(jià)格出現(xiàn)回落。一些此前下跌的服務(wù)價(jià)格轉(zhuǎn)為上漲，增加了通脹的粘性。我們維持此前判斷，美國(guó)通脹將進(jìn)入一輪結(jié)構(gòu)性上行階段。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言，核心CPI并未朝著2%目標(biāo)收斂，而是重回3%以上，與目標(biāo)越來越遠(yuǎn)。這可能加大美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧，使其難以就政策決議形成共識(shí)。貨幣政策路徑的變數(shù)將大大提升，市場(chǎng)波動(dòng)將加劇。