每經(jīng)AI快訊，中泰證券研報表示，“超產(chǎn)核查”或持續(xù)推動行業(yè)“276自律”，煤炭供給收縮預(yù)期強(qiáng)化。自7月國家能源局啟動“超產(chǎn)核查”以來，各地相繼落地，部分煤礦或停產(chǎn)整頓，或以企業(yè)自律的方式試行“276工作日”，供給收縮預(yù)期升溫；復(fù)盤2016年，若政策強(qiáng)度延續(xù)或企業(yè)自律進(jìn)一步擴(kuò)圍，原煤產(chǎn)量或階段性回落，煤價具備上行空間，建議持續(xù)跟蹤落地節(jié)奏與地區(qū)執(zhí)行差異。整體上，我們認(rèn)為“反內(nèi)卷”政策指引下“超產(chǎn)核查”或持續(xù)推動行業(yè)自律，驅(qū)動煤炭供應(yīng)收縮。鑒于政策從預(yù)期到落地存在時間差，短期建議弱化對報表盈利的過分關(guān)注，強(qiáng)化對“反內(nèi)卷”政策推進(jìn)力度與廣度的評估，重點關(guān)注流動性及風(fēng)險偏好持續(xù)改善帶動下的估值提升確定性，把握煤炭投資機(jī)會，迎接煤炭上行新周期。