每經(jīng)記者｜王琳    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

目前，廣州慧谷新材料科技股份有限公司（以下簡稱慧谷新材）正在沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO（首次公開募股）。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，慧谷新材與A股上市公司新萊福（SZ301323，股價(jià)59.86元，市值62.81億元）“同出一脈”，慧谷新材前身慧谷有限和新萊福前身新萊福有限設(shè)立時(shí)的控股股東均為金德工貿(mào)。作為金德工貿(mào)后續(xù)“影子”的易上投資，目前同時(shí)是慧谷新材和新萊福的第二大股東，兩家公司的實(shí)控人也互相交叉持股。

據(jù)慧谷新材招股說明書（申報(bào)稿）（以下簡稱招股書），報(bào)告期內(nèi)（2022~2024年，下同）的2024年，慧谷新材將所有理財(cái)產(chǎn)品贖回，又去購買大額存單，其中有5178.83萬元是從關(guān)聯(lián)方新萊福處受讓。新萊福則在2025年4月披露籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金的計(jì)劃。

擬用募資2.5億元補(bǔ)流

招股書顯示，慧谷新材主營業(yè)務(wù)為功能性樹脂和功能性涂層材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司構(gòu)建起功能性樹脂與功能性涂層材料兩大技術(shù)平臺(tái)。

報(bào)告期內(nèi)，慧谷新材的營業(yè)收入分別為6.64億元、7.17億元及8.17億元，扣非后歸母凈利潤分別為2683.66萬元、9601.14萬元及1.42億元，均實(shí)現(xiàn)大幅增長。

在扣非后歸母凈利潤持續(xù)同比大幅增長背后，報(bào)告期內(nèi)，慧谷新材的毛利率分別為29.56%、38.51%及40.68%。毛利率逐年提升，與原材料價(jià)格下降以及光學(xué)膠帶和易拉膠帶業(yè)務(wù)剝離相關(guān)。

在報(bào)告期各期末，慧谷新材的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1.84億元、2.38億元及2.89億元，占資產(chǎn)總額的比重分別為18.02%、20.93%及22.93%；慧谷新材的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收款項(xiàng)融資賬面價(jià)值合計(jì)分別為2.03億元、2.11億元及2.04億元，占資產(chǎn)總額的比重分別為19.87%、18.47%及16.18%。

此外，慧谷新材此次IPO擬募資額達(dá)9億元，其中2.5億元擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。不過，慧谷新材截至2024年末的貨幣資金為2.75億元。值得一提的是，慧谷新材的財(cái)務(wù)費(fèi)用從2022年的315.39萬元、2023年的200.09萬元，下降至2024年的-338.35萬元。其中，慧谷新材2024年利息支出- 10.41萬元，利息收入309.73萬元。

在2024年財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)，且擁有數(shù)百萬元利息收入的情況下，慧谷新材仍擬募資2.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的必要性何在？

2025年8月18日，慧谷新材方面在回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，綜合考慮公司未來業(yè)務(wù)規(guī)模增長趨勢、營運(yùn)資金缺口情況，本次擬通過募集資金補(bǔ)充部分流動(dòng)資金，有助于補(bǔ)充日常經(jīng)營所需營運(yùn)資金，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，更好地滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展所帶來的資金需求，為公司未來經(jīng)營發(fā)展提供資金支持，保障公司穩(wěn)健經(jīng)營。

向新萊福提供資金支持？

記者注意到，慧谷新材與A股上市公司新萊福頗有淵源。

根據(jù)慧谷新材招股書和新萊福IPO時(shí)的招股書，1998年，新萊福前身新萊福有限由金德工貿(mào)、福溢香港分別出資75%和25%共同設(shè)立；慧谷新材前身慧谷有限則是在1999年由金德工貿(mào)、唐靖和金誠萊科技分別出資60%、25%和15%共同設(shè)立。

也就是說，在公司剛設(shè)立時(shí)，慧谷有限和新萊福有限的控股股東均為金德工貿(mào)。

2008年，金德工貿(mào)各實(shí)際出資人發(fā)起設(shè)立易上投資，并將金德工貿(mào)持有的慧谷有限60%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給易上投資；2009年，金德工貿(mào)將所持的新萊福有限40.40%股權(quán)也轉(zhuǎn)讓給易上投資。易上投資設(shè)立時(shí)的發(fā)起人及其持股比例情況與金德工貿(mào)當(dāng)時(shí)的實(shí)際出資人及其出資比例情況完全一致。

目前，慧谷新材和新萊福的實(shí)控人分別為唐靖和汪小明，易上投資同時(shí)是慧谷新材和新萊福的第二大股東，分別持股28.33%和13.72%。同時(shí)，截至慧谷新材的招股書簽署日，汪小明擔(dān)任慧谷新材董事，汪小明及其配偶總共直接和間接持有慧谷新材3.56%股份，唐靖同樣通過易上投資間接持股新萊福。

那么，唐靖和汪小明之間是否存在一致行動(dòng)人關(guān)系？慧谷新材方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，上文所述關(guān)系主要系歷史上的商業(yè)投資行為所形成，唐靖和汪小明不存在一致行動(dòng)關(guān)系，未簽訂一致行動(dòng)協(xié)議，亦不存在其他安排。

此外，報(bào)告期內(nèi)，慧谷新材和新萊福兩家公司還有直接的交易?；酃刃虏恼泄蓵@示，2022年末和2023年末，慧谷新材分別擁有理財(cái)產(chǎn)品1.40億元和2.07億元，分別占當(dāng)期資產(chǎn)總額的5.94%和21.50%。2024年末，慧谷新材的理財(cái)產(chǎn)品則降到了0。

慧谷新材將所有理財(cái)產(chǎn)品贖回后，2024年花費(fèi)6190.48萬元從其實(shí)控人曾控制的廣州恒輝材料有限公司處購入不動(dòng)產(chǎn)。慧谷新材在2024年末新增7000萬元一年以上大額存單。

也就是說，慧谷新材在2024年將所有理財(cái)產(chǎn)品贖回，又去購買了大額存單，其中有5178.83萬元就是從新萊福處受讓?；酃刃虏脑谡泄蓵斜硎荆瑥男氯R福處受讓大額存單是市場化行為，價(jià)格公允。

值得一提的是，新萊福在2025年4月發(fā)布公告稱，公司籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金，該交易標(biāo)的資產(chǎn)為新萊福實(shí)控人汪小明實(shí)際控制的廣州金南磁性材料有限公司100%股權(quán)。

那么，慧谷新材從新萊福處受讓大額存單，是否為了向新萊福提供資金支持？慧谷新材方面在接受記者采訪時(shí)對(duì)此予以否認(rèn)，并表示這是雙方正常商業(yè)行為，公司也因此提高了資金使用效率。