半年營收148億元，8月18日晚間，洋河股份交出了一份預(yù)期之內(nèi)的中期“答卷”！

當(dāng)白酒產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷著從高速增長向高質(zhì)量發(fā)展的深刻轉(zhuǎn)型之時，洋河股份上半年主動調(diào)整經(jīng)營節(jié)奏，降低回款要求，幫助渠道去庫釋壓，這既是在休養(yǎng)生息，也是在為率先走出白酒周期而謀劃布局。

中高端基本盤依舊穩(wěn)固

在白酒行業(yè)景氣度持續(xù)承壓的困境下，洋河股份2025年上半年雖選擇主動降速，但依舊抗住了業(yè)績下滑的壓力。

根據(jù)洋河股份半年報，公司2025年上半年營業(yè)收入為147.96億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為43.44億元。從一季報對比來看，洋河股份營收降速并未擴(kuò)大，穩(wěn)定在可控區(qū)間。

業(yè)內(nèi)人士指出，洋河股份看上去半年報營收、凈利潤雙降，但是需要關(guān)注三點數(shù)據(jù)，其一，公司江蘇省內(nèi)收入企穩(wěn)，大本營率先穩(wěn)定為其重返增長軌道奠定基礎(chǔ)；其二，中高端酒毛利率甚至小幅提升，達(dá)到80%以上水平，展現(xiàn)出公司“重質(zhì)”的成果，而毛利率的韌性，同樣也是公司穿越周期的底氣；其三，公司上半年生產(chǎn)量同比下滑52%，庫存量同比下滑34%，或許就是為海之藍(lán)第七代騰出產(chǎn)能空間，再加之今年推出的光瓶酒金洋河和藍(lán)洋河，主動降速的背后就是為這三款主打新品蓄力，以打響洋河新時期頭炮。

的確，如洋河股份半年報所示，其2025年上半年生產(chǎn)量僅為4.89萬噸，相較去年同期的10.11萬噸，產(chǎn)量同比下滑高達(dá)51.63%，降速遠(yuǎn)超公司營收幅度。而公司中高檔酒上半年實現(xiàn)營收126.72億元，保持穩(wěn)定的同時，毛利率小幅提升至80.27%，則是成本端的精細(xì)化管控、渠道效率優(yōu)化以及中高端酒品牌力提升的共同結(jié)果。

洋河股份表示，今年上半年，公司立足長遠(yuǎn)發(fā)展和理性發(fā)展，強化品質(zhì)表達(dá)和口碑引領(lǐng)。堅持以消費者為中心，立足市場需求導(dǎo)向，挖掘綿柔品質(zhì)內(nèi)涵和規(guī)模優(yōu)勢，對海之藍(lán)等進(jìn)行品質(zhì)升級，為消費者提供更高質(zhì)量的產(chǎn)品。同時以開瓶為政策導(dǎo)向，對夢之藍(lán)M6+、海之藍(lán)等主導(dǎo)產(chǎn)品控量穩(wěn)價，多方式幫助市場去庫存、促動銷。江蘇省內(nèi)市場煥新推出第七代海之藍(lán)，做好氛圍營造和品質(zhì)教育，上線洋河大曲高線光瓶酒，做優(yōu)品牌矩陣。

錨定消費者蓄力長遠(yuǎn)

事實上，在此輪主動調(diào)整的背后，洋河股份早已錨定消費者，重塑品牌價值。

據(jù)了解，去年三季度以來，洋河股份順勢調(diào)整經(jīng)營節(jié)奏，通過強化消費者培育、主導(dǎo)產(chǎn)品控量穩(wěn)價等措施，協(xié)助經(jīng)銷商消化庫存壓力，今年3月以來，更是加強夢之藍(lán)M6+配額管控，積極推動核心消費者運營。

另外，洋河股份還用“真年份”筑牢消費者信任。2024年，洋河股份歷時10年研發(fā)的“綿柔年份酒認(rèn)證體系”通過中國酒業(yè)協(xié)會權(quán)威認(rèn)證，旗下產(chǎn)品成為行業(yè)首個實現(xiàn)“瓶身溯源+第三方鑒評”雙透明的年份酒品牌。旗下夢之藍(lán)手工班系列推出“10年陳釀”“20年陳釀”限量款，每瓶酒均標(biāo)注原糧種植地塊、釀造窖池編號及存儲時間，開瓶掃碼即可查看全鏈路生產(chǎn)數(shù)據(jù)。此舉不僅將高端產(chǎn)品開瓶率提升至42%，更推動消費者從“信任品牌”轉(zhuǎn)向“信任品質(zhì)”。

中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉日前提及，中國白酒產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷著從高速增長向高質(zhì)量發(fā)展的深刻轉(zhuǎn)型，消費群體的代際更迭正以前所未有的速度重塑市場需求，年輕一代不僅追求“喝好酒”，更追求“喝得明白”“喝得健康”“喝得有文化”。隨著人們飲酒場景從社交場景擴(kuò)展到日常消費的多層次場景，消費者對白酒的需求也變得更加多元和挑剔。在這種背景下，企業(yè)必須追求“極致化”，才能真正適應(yīng)并引領(lǐng)消費場景的變化，贏得未來。

艾媒智庫《2025中國白酒行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r與消費行為調(diào)查數(shù)據(jù)》顯示，“悅己飲酒”成為消費主流趨勢。新中產(chǎn)崛起推動消費需求向品質(zhì)化、場景多元化轉(zhuǎn)型。Z世代白酒消費占比從2020年的5%升至2025年的22%，低度酒、聯(lián)名款、元宇宙營銷成為行業(yè)新寵。

洋河股份董事長顧宇表示，近年來，洋河不僅在經(jīng)典產(chǎn)品線上持續(xù)發(fā)力，更在產(chǎn)品創(chuàng)新、營銷模式探索上取得了顯著進(jìn)展。通過數(shù)字化手段賦能生產(chǎn)與營銷，提升運營效率；積極布局年輕化市場，推出符合新生代消費習(xí)慣的新品；持續(xù)強化品牌文化建設(shè)，講好“夢之藍(lán)”故事，這些都為公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展注入了強勁動力。

品質(zhì)推動品牌重塑價值

“盡管轉(zhuǎn)型調(diào)整預(yù)計仍將持續(xù)一段時間，但洋河股份在休養(yǎng)生息的同時，也在積極謀劃布局?！币蝗虣C構(gòu)早在5月份便對洋河酒質(zhì)提升的新布局表示樂觀。

資料顯示，2024年，洋河股份正式發(fā)布“綿柔年份老酒戰(zhàn)略”，推出中國高端年份白酒——夢之藍(lán)手工班，作為公司基于現(xiàn)狀的戰(zhàn)略升級，夢之藍(lán)手工班以過硬的品質(zhì)和認(rèn)證，瞄準(zhǔn)本土高端市場，此舉也有助于公司打開未來經(jīng)營的天花板。

今年春糖會期間，洋河股份又升級發(fā)布了第七代海之藍(lán)，該產(chǎn)品上半年優(yōu)先在江蘇省內(nèi)投放后，下半年將逐步在江蘇省外鋪開。

對此，洋河股份表示，第七代海之藍(lán)產(chǎn)品包裝設(shè)計上更為年輕、時尚，在酒體品質(zhì)上老酒更豐富，口感更綿甜。本次海之藍(lán)改版升級，一是對品牌系統(tǒng)規(guī)劃，進(jìn)行品牌保鮮，打造海之藍(lán)“年輕化、時尚化”品牌形象；二是強化內(nèi)容傳播，鞏固海之藍(lán)國民白酒的品牌形象；三是增強江蘇省內(nèi)大本營市場渠道推力，夯實省內(nèi)百元價位帶的銷售根基。

而定位為“大眾口糧酒”的光瓶酒，則主打“名酒的品質(zhì)、光瓶的便利、親民的價格”，旨在提升在大眾場景中的產(chǎn)品覆蓋率。今年6月下旬，洋河股份發(fā)布了洋河大曲高線光瓶品牌營銷戰(zhàn)略規(guī)劃的同時，還與京東正式達(dá)成戰(zhàn)略合作，兩家企業(yè)打造的“名酒+電商”創(chuàng)新范式，為傳統(tǒng)白酒行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型樹立標(biāo)桿。

上述業(yè)內(nèi)人士指出，洋河深知消費者需求的多樣性與變化性，圍繞 “雙名酒、多品牌、多品類” 戰(zhàn)略，構(gòu)建了全價格帶立體產(chǎn)品矩陣。同時，公司積極擁抱即時零售，與美團(tuán)閃購、京東到家等合作，定制專屬規(guī)格產(chǎn)品，利用 “小時達(dá)” 服務(wù)，滿足消費者即時消費需求，拓寬消費場景，提升品牌市場占有率與影響力。因此，在白酒行業(yè)的復(fù)雜形勢下，洋河股份始終圍繞消費者需求，從產(chǎn)品、品質(zhì)、營銷、渠道等多維度持續(xù)發(fā)力，立足長遠(yuǎn)，不斷夯實發(fā)展根基，為自身在未來市場競爭中贏得更大優(yōu)勢。

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