每經(jīng)記者｜劉曦    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯｜余婷婷    

8月22日，北汽藍(lán)谷旗下極狐品牌全新車型“極狐T1”正式開啟預(yù)售。新車共推出五款配置，預(yù)售價(jià)區(qū)間為6.88萬至9.38萬元。據(jù)悉，極狐T1定位為A0級(jí)純電動(dòng)車型，提供兩種CLTC純電續(xù)航版本：425公里續(xù)航車型上市即交付，320公里續(xù)航版本預(yù)計(jì)10月中旬開始交付。

圖片來源：每經(jīng)記者 劉曦 攝

從市場(chǎng)環(huán)境來看，A0級(jí)純電市場(chǎng)已成為新能源領(lǐng)域的重要戰(zhàn)場(chǎng)。乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年5月該級(jí)別車型銷量達(dá)17萬輛，占純電動(dòng)市場(chǎng)22%的份額。目前這一細(xì)分市場(chǎng)呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”態(tài)勢(shì)，比亞迪海鷗憑借單月超6萬輛的銷量占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，吉利星愿也以穩(wěn)定表現(xiàn)穩(wěn)固了市場(chǎng)地位。

在此競(jìng)爭(zhēng)格局下，極狐T1以低于10萬元的預(yù)售價(jià)切入市場(chǎng)。新車的差異化優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在2770mm的越級(jí)軸距，帶來更寬敞的車內(nèi)空間；同時(shí)提供320km和425km兩種續(xù)航版本，其中長(zhǎng)續(xù)航版本較同級(jí)競(jìng)品具有明顯優(yōu)勢(shì)。高配車型還搭載了L2級(jí)智能駕駛輔助系統(tǒng)，這在此價(jià)格區(qū)間的A0級(jí)車型中也頗具競(jìng)爭(zhēng)力。

不過，面對(duì)比亞迪、吉利等品牌已經(jīng)建立的市場(chǎng)認(rèn)知和用戶口碑，極狐仍需在渠道建設(shè)、用戶體驗(yàn)和品牌影響力方面持續(xù)提升。特別是在價(jià)格敏感度較高的A0級(jí)市場(chǎng)，如何將產(chǎn)品在空間、配置等方面的優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為消費(fèi)者的實(shí)際購(gòu)買動(dòng)力，將成為決定其市場(chǎng)表現(xiàn)的關(guān)鍵。

值得關(guān)注的是，極狐品牌近年來已成為北汽藍(lán)谷的重要銷量支柱。今年上半年，極狐累計(jì)銷量達(dá)5.55萬輛，占北汽藍(lán)谷總銷量的82.59%。根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，這一成績(jī)得益于其密集的新車投放策略：今年4月，極狐推出了2025款阿爾法S5、S6及T6；6月又上市了阿爾法T5，不斷豐富產(chǎn)品矩陣，有效吸引了更多消費(fèi)者的關(guān)注。

就在極狐T1啟動(dòng)預(yù)售的幾天前，享界汽車旗下新車型享界S9T也開啟預(yù)售，預(yù)售價(jià)32.8萬元，24小時(shí)小訂突破2萬輛。官方數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，北汽藍(lán)谷實(shí)現(xiàn)銷量6.72萬輛，同比增長(zhǎng)139.73%，整車銷售實(shí)現(xiàn)銷售額86.34億元，與去年同期的28.16億元相比，大幅增長(zhǎng)了206.66%。

圖片來源：北汽藍(lán)谷公告

然而，值得注意的是，北汽藍(lán)谷（600733.SH）近日發(fā)布的2025年半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，雖然上半年銷量和營(yíng)業(yè)收入都取得了三位數(shù)的同比增幅，仍面臨盈利挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，北汽藍(lán)谷營(yíng)收95.17億元，同比增長(zhǎng)154.38%，歸母凈利潤(rùn)雖同比減虧2.63億元，但仍虧損23.3億元。

毛利率方面，今年上半年，北汽藍(lán)谷毛利率為-5.47%，較去年同期的-7.04%提升了1.57個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為-34.57%，相比去年同期的-47.36%也有明顯改善。此外，值得注意的是，截至2025年上半年，北汽藍(lán)谷資產(chǎn)負(fù)債率為80.26%，處于較高水平，從短期償債能力指標(biāo)來看，公司流動(dòng)比率為0.78，存在一定的短期債務(wù)壓力。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，北汽藍(lán)谷目前的營(yíng)收體量尚不足以覆蓋其在技術(shù)研發(fā)、品牌建設(shè)及渠道擴(kuò)張等方面的巨額投入。盡管虧損額和虧損率均在收窄，但整體仍處于虧損狀態(tài)。從“減虧”到真正意義上的“盈利”，北汽藍(lán)谷仍需跨越一個(gè)關(guān)鍵的規(guī)模門檻。因此，下半年銷量表現(xiàn)尤為關(guān)鍵。

從品牌結(jié)構(gòu)來看，北汽藍(lán)谷目前形成享界、極狐和BEIJING三大品牌矩陣。從上半年銷量來看，北汽藍(lán)谷整車銷量6.72萬輛中極狐品牌就占到了八成，而作為高端品牌的享界，銷量則需要進(jìn)一步提振。至于BEIJING品牌，目前其銷量貢獻(xiàn)相對(duì)有限。

雖然享界S9T在預(yù)售階段表現(xiàn)強(qiáng)勁，但對(duì)于急于扭虧的北汽藍(lán)谷而言，一款旅行車是否能夠扭轉(zhuǎn)虧損的局面，仍待市場(chǎng)驗(yàn)證。有分析認(rèn)為，由于國(guó)內(nèi)旅行車市場(chǎng)仍處于小眾化階段，享界S9旅行版想要成功也不能僅依靠產(chǎn)品本身，市場(chǎng)教育和消費(fèi)者接受度的提升同樣是關(guān)鍵因素。

圖片來源：新浪微博@享界汽車 

2025年下半年新能源市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依舊激烈，新車定價(jià)持續(xù)下探，為企業(yè)盈利帶來壓力。根據(jù)北汽集團(tuán)“三年躍升行動(dòng)”計(jì)劃，到2027年整車銷量目標(biāo)為300萬輛，其中自主品牌200萬輛，新能源車占比超50%。極狐品牌目標(biāo)是年銷60萬輛以上，但現(xiàn)實(shí)距此仍有較大差距。官方數(shù)據(jù)顯示，北汽新能源2024年總銷量為11.38萬輛，其中極狐品牌銷量為8.1萬輛。

北汽藍(lán)谷為扭轉(zhuǎn)當(dāng)前局勢(shì)，近期明確了五項(xiàng)核心工作，涵蓋推進(jìn)營(yíng)銷創(chuàng)新以擴(kuò)大銷量、強(qiáng)化品牌及用戶運(yùn)營(yíng)、全面提升質(zhì)量、拓展多元融資渠道，以及構(gòu)建高效組織與激勵(lì)團(tuán)隊(duì)。與此同時(shí)，北汽藍(lán)谷還在積極推動(dòng)人事布局，原蓮花跑車前市場(chǎng)負(fù)責(zé)人喬心昱已于7月正式加盟，擔(dān)任北汽新能源極狐品牌用戶運(yùn)營(yíng)中心副總經(jīng)理，進(jìn)一步強(qiáng)化用戶運(yùn)營(yíng)體系建設(shè)。

在這一系列組合舉措之下，北汽藍(lán)谷能否依托“極狐+享界”雙品牌戰(zhàn)略成功開啟三年躍升新周期，最終仍取決于能否推出具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的拳頭產(chǎn)品。盡管挑戰(zhàn)仍存，目前多家機(jī)構(gòu)對(duì)北汽藍(lán)谷持樂觀態(tài)度。上海證券予以“增持”評(píng)級(jí)，肯定極狐產(chǎn)品矩陣不斷完善對(duì)銷量和盈利的推動(dòng)作用；天風(fēng)證券則給出12.68元的目標(biāo)股價(jià)，看好公司朝2027年50萬輛年銷量目標(biāo)穩(wěn)步推進(jìn)，并預(yù)期屆時(shí)凈利潤(rùn)有望轉(zhuǎn)正。