【市場(chǎng)復(fù)盤】

8月22日，港股三大指數(shù)震蕩走高。截至收盤，恒生指數(shù)漲0.93%，報(bào)25339.14點(diǎn)；恒生科技指數(shù)漲2.71%，報(bào)5647.68點(diǎn)；國(guó)企指數(shù)漲1.17%，報(bào)9079.93點(diǎn)。盤面上，科網(wǎng)股漲多跌少，半導(dǎo)體股漲勢(shì)強(qiáng)勁，汽車股走強(qiáng)。熱點(diǎn)個(gè)股方面，華虹半導(dǎo)體漲近18%，小鵬汽車漲超13.5%，快手漲近4.5%，阿里巴巴漲近2%，騰訊控股漲超1%。熱點(diǎn)ETF方面，恒生科技指數(shù)ETF（513180）收漲2.01%。周線上看，港股上周三大指數(shù)集體走強(qiáng)，恒生指數(shù)累計(jì)上漲0.27%，恒生科技指數(shù)累計(jì)上漲1.89%，國(guó)企指數(shù)累計(jì)上漲0.45%。

【南向資金】

8月22日，南向資金凈流入51.66億港元。上周，南向資金累計(jì)凈流入179.04億港元；截至8月22日，今年以來(lái)南向資金累計(jì)凈流入9568.25億港元，已遠(yuǎn)超去年全年的8078.69億港元。

【隔夜美股】

隔夜美股三大股指全線收漲，道指漲1.89%，創(chuàng)歷史新高，標(biāo)普500指數(shù)漲1.52%，納指漲1.88%。卡特彼勒漲超4%，家得寶漲逾3%，領(lǐng)漲道指。萬(wàn)得美國(guó)科技七巨頭指數(shù)漲2.04%，特斯拉漲超6%，谷歌漲逾3%。中概股普遍上漲，名創(chuàng)優(yōu)品漲超20%，盛美半導(dǎo)體漲逾19%。上周，道指漲1.53%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.27%，納指跌0.58%。

【熱點(diǎn)消息】

1、近期，美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會(huì)上發(fā)表重磅講話，稱風(fēng)險(xiǎn)平衡似乎正在發(fā)生變化，當(dāng)前的形勢(shì)意味著，就業(yè)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)上升。隨著政策處于緊縮區(qū)域，這種風(fēng)險(xiǎn)平衡的轉(zhuǎn)變可能意味著需要調(diào)整政策立場(chǎng)。鮑威爾講話后，交易員加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的押注，完全消化年底前降息兩次預(yù)期。

2、港股二季度財(cái)報(bào)高峰期持續(xù)，本周有多家港股重磅公司將披露財(cái)報(bào)，包括美團(tuán)、理想汽車、阿里巴巴、比亞迪股份等；美股方面，英偉達(dá)將于8月27日美股盤后發(fā)布2026財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)。

3、恒生指數(shù)公司8月22日發(fā)布季檢結(jié)果顯示，恒生指數(shù)納入中國(guó)電信、京東物流和泡泡瑪特，成分股增至88只；恒生科技指數(shù)成分股無(wú)變動(dòng)，成分股數(shù)目維持30只。泡泡瑪特還將被納入恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)成份股，剔除極兔速遞，成份股數(shù)目維持50只。9月8日起生效。

【沽空數(shù)據(jù)】

港交所披露數(shù)據(jù)顯示，8月22日共639只港股被沽空，總沽空金額為340.53億港元。其中沽空金額超1億港元的個(gè)股有71只，騰訊控股、阿里巴巴、快手沽空金額位居前三，分別為22.06億港元、16.73億港元、16.66億港元。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

東吳證券觀點(diǎn)認(rèn)為，樂(lè)觀情形下，預(yù)計(jì)9、12月各降息一次，全年降息幅度難超過(guò)50bps；短期仍需關(guān)注9月密集數(shù)據(jù)對(duì)年內(nèi)降息預(yù)期的擾動(dòng)。Powell的講話明確降低了9月降息的門檻，樂(lè)觀情形下預(yù)計(jì)9、12月各降息25bps。值得注意的是，最新期貨交易員對(duì)9月降息概率的押注從周五晚講話時(shí)的最高95%再次回落至80%，全年降息預(yù)期仍在2.2次附近，意味著交易員仍預(yù)期9月FOMC前密集發(fā)布的數(shù)據(jù)（9月5日的非農(nóng)、9日的QCEW校準(zhǔn)、10日的PPI、11日的CPI）將對(duì)9月和年內(nèi)降息產(chǎn)生擾動(dòng)。屆時(shí)，上述數(shù)據(jù)將基本確定9月的降息，并很大程度指引全年的降息節(jié)奏。中期看，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策將面臨更大的獨(dú)立性問(wèn)題，預(yù)期2026年降息幅度料較當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期的3次更多。

【港股相關(guān)ETF】

硬科技與新消費(fèi)共振，聚焦港股新CP（支持T+0）：

1）港股消費(fèi)：港股消費(fèi)ETF（513230），打包電商+新消費(fèi)，覆蓋相對(duì)A股更為稀缺的新消費(fèi)賽道。

2）港股科技：恒生科技指數(shù)ETF（513180），中國(guó)核心AI資產(chǎn)，囊括相對(duì)A股更為稀缺的科技龍頭。