每經(jīng)編輯｜段煉    

8月26日，農(nóng)夫山泉（09633.HK，股價(jià)46.960港元，市值5281億港元）發(fā)布2025年中期業(yè)績(jī)報(bào)告。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收256.22億元，同比增長(zhǎng)15.6%，凈利潤(rùn)為76.22億元，同比增長(zhǎng)22.1%。

其中，茶飲料板塊延續(xù)高速增長(zhǎng)，包裝飲用水業(yè)務(wù)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，“水+飲料”雙主力板塊合力推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高。

值得注意的是，公司茶飲料業(yè)務(wù)首次超越包裝水，成為公司第一大收入來(lái)源，錄得收益 100.89億元，同比猛增 19.7%，占總收益的 39.4%。“東方樹葉”系列是核心增長(zhǎng)引擎。

過(guò)去一年，農(nóng)夫山泉曾因“網(wǎng)絡(luò)風(fēng)暴”陷入輿論漩渦。從最新的2025年半年報(bào)數(shù)據(jù)看，包裝飲用水業(yè)務(wù)受去年網(wǎng)絡(luò)輿情的影響在減退，上半年銷售回暖，該板塊實(shí)現(xiàn)收益94.4億元，同比增長(zhǎng)10.7%，占總收益的36.9%。

2025年上半年，公司毛利達(dá)到154.6億元，同比增長(zhǎng)18.6%。毛利率同比增長(zhǎng)1.5個(gè)百分點(diǎn)至60.3%。公司將此歸因于“PET原材料采購(gòu)價(jià)格下降，以及紙箱等包裝物、白糖等原物料采購(gòu)成本有所下降”。

農(nóng)夫山泉提到，截至2025年6月30日，集團(tuán)（含本公司及本公司各附屬公司）員工總?cè)藬?shù)超過(guò)2萬(wàn)名，報(bào)告期內(nèi)員工福利開支總額（包括董事酬金）為人民幣21.87億元。

水源地戰(zhàn)略是農(nóng)夫山泉長(zhǎng)期發(fā)展的深層基石。目前農(nóng)夫山泉已經(jīng)布局十五處主要水源地，2025年上半年，湖南八大公山、四川龍門山和西藏念青唐古拉山三大新水源地投產(chǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大了農(nóng)夫山泉的水源優(yōu)勢(shì)。

此外，農(nóng)夫山泉在河南、海南、貴州、浙江建德、云南等地的新工廠正在建設(shè)中。這些新建產(chǎn)能的釋放，將進(jìn)一步強(qiáng)化水源地戰(zhàn)略的落地效果。

值得注意的是，近期農(nóng)夫山泉股價(jià)市值已重回歷史高位。截至26日港股收盤，公司股價(jià)為46.96港元，年內(nèi)漲超40%，市值超5200億港元。

農(nóng)夫山泉股價(jià)曾于去年9月底陷入歷史低谷。去年9月20日，該公司股價(jià)曾創(chuàng)下最低22.73港元的紀(jì)錄，當(dāng)日收盤后的總市值只有大約2800億港元。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

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校對(duì)|何小桃

封面圖片：視覺(jué)中國(guó)（資料圖）

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