【市場(chǎng)復(fù)盤】

9月1日，港股三大指數(shù)集體收漲。截至收盤，恒生指數(shù)漲2.15%，報(bào)25617.42點(diǎn)；恒生科技指數(shù)漲2.2%，報(bào)5798.96點(diǎn)；國(guó)企指數(shù)漲1.95%，報(bào)9121.87點(diǎn)。盤面上，醫(yī)藥、有色板塊表現(xiàn)活躍，汽車產(chǎn)業(yè)鏈走低。熱點(diǎn)個(gè)股方面，阿里巴巴績(jī)后大漲18.5%，中芯國(guó)際漲超4.5%，小米集團(tuán)漲超2%，騰訊控股漲近1.5%，快手跌近2.5%。熱點(diǎn)ETF方面，恒生科技指數(shù)ETF（513180）收漲1.29%。

【南向資金】

9月1日，南向資金凈流入119.42億港元；截至9月1日，今年以來南向資金累計(jì)凈流入9909.40億港元，即將突破萬億港元大關(guān)，且大幅超過去年全年凈流入額。

【隔夜美股】

受美國(guó)勞動(dòng)節(jié)假期影響，美股9月1日休市一日，9月2日恢復(fù)正常交易。

【熱點(diǎn)消息】

1、大摩近日將阿里巴巴稱為“中國(guó)最佳AI賦能者”，并上調(diào)公司目標(biāo)價(jià)至165美元。阿里云業(yè)務(wù)成為關(guān)鍵增長(zhǎng)引擎，第一財(cái)季同比增長(zhǎng)26%，其中AI相關(guān)收入貢獻(xiàn)已超20%，預(yù)測(cè)第二財(cái)季增速將進(jìn)一步加快至30%以上。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，阿里云及AI業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)和長(zhǎng)期價(jià)值，足以抵消公司在即時(shí)零售業(yè)務(wù)上的短期虧損。

2、近期，新能源汽車品牌陸續(xù)公布8月最新“成績(jī)單”。零跑汽車8月全系交付57066輛，同比增長(zhǎng)超88%，連續(xù)6個(gè)月穩(wěn)居新勢(shì)力榜首。小鵬汽車8月交付新車37709輛，同比增長(zhǎng)近169%，環(huán)比增長(zhǎng)近3%，單月交付量再創(chuàng)歷史新高。 蔚來8月交付新車31305輛，同比增長(zhǎng)超55%，交付量同樣創(chuàng)歷史新高。小米汽車8月則再度實(shí)現(xiàn)超過3萬輛的交付成績(jī)。理想汽車、鴻蒙智行、極氪科技、智己汽車、嵐圖汽車等品牌也均實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。

【沽空數(shù)據(jù)】

港交所披露數(shù)據(jù)顯示，9月1日共645只港股被沽空，總沽空金額為423.65億港元。其中沽空金額超1億港元的個(gè)股有75只，阿里巴巴、美團(tuán)、比亞迪股份沽空金額位居前三，分別為64.64億港元、27.51億港元、25.79億港元。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

海通國(guó)際最新策略指出，美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息之下，外資存在超預(yù)期回流可能。近年來受全球地緣政治格局等因素影響，外資持續(xù)流出港股，當(dāng)前外資對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)的配置比例已達(dá)歷史低位。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在經(jīng)歷過去幾年的快速流出后，對(duì)于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)較為敏感的外資或已出清，當(dāng)前存量外資結(jié)構(gòu)或逐漸趨于穩(wěn)定。存量視角看，港股外資持股市值占比高，偏好代表中國(guó)新經(jīng)濟(jì)動(dòng)力的科技互聯(lián)網(wǎng)板塊，以及依托于國(guó)家信用體系的大金融板塊。流量視角看，2024年1月~2025年4月期間外資大量流出港股，但逆勢(shì)流入部分科技+消費(fèi)，2025年5月以來一致流入科技。隨著壓制港股科技的負(fù)面因素出現(xiàn)積極變化，估值低位、基本面更優(yōu)的港股科技板塊有望繼續(xù)獲得外資青睞。

【港股相關(guān)ETF】

硬科技與新消費(fèi)共振，聚焦港股新CP（支持T+0）：

（1）港股消費(fèi)：港股消費(fèi)ETF（513230），打包電商+新消費(fèi)，覆蓋相對(duì)A股更為稀缺的新消費(fèi)賽道。

（2）港股科技：恒生科技指數(shù)ETF（513180），中國(guó)核心AI資產(chǎn)，囊括相對(duì)A股更為稀缺的科技龍頭。