每經(jīng)記者｜陳星    每經(jīng)編輯｜何小桃 張海妮    

過(guò)去15年，我國(guó)連鎖藥房行業(yè)迎來(lái)了跨越式發(fā)展。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2009年底，全國(guó)藥店數(shù)量為38.14萬(wàn)家，藥店市場(chǎng)規(guī)模突破1531億元。截至2024年底，全國(guó)藥店總數(shù)已突破68萬(wàn)家，平均每萬(wàn)人擁有4.6家藥店，遠(yuǎn)高于日本和美國(guó)的水平。

但高速狂飆的行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)減速甚至停滯的跡象。

2024年，全國(guó)關(guān)閉零售藥店約3.9萬(wàn)家，零售藥店數(shù)量首次進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)階段。2025年第一季度，全國(guó)藥店凈減少約3000家。

有上市藥房企業(yè)在2025年中報(bào)中明確傳遞出暫停擴(kuò)張的信號(hào)。老百姓（603883.SH，股價(jià)17.30元，市值131.50億元）的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，老百姓上半年凈增加門(mén)店108家，其中加盟門(mén)店凈增加305家，直營(yíng)門(mén)店凈減少197家。對(duì)于2025年的開(kāi)店計(jì)劃，老百姓管理層在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，2025年公司計(jì)劃開(kāi)店1000家，主要是加盟門(mén)店，并且以老店轉(zhuǎn)加盟為主。

變化并非突然出現(xiàn)。有行業(yè)人士感嘆：“過(guò)去大家都還沉浸在紅利的慣性里，誤把紅利當(dāng)成了能力。”

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝（資料圖）

某上市藥房企業(yè)董事長(zhǎng)自述：

未來(lái)還會(huì)繼續(xù)關(guān)店

如果說(shuō)各行各業(yè)都是“一條河”，互聯(lián)網(wǎng)正在或已經(jīng)讓這些河流改道。改道讓河流流速更快了，效率更高。對(duì)于藥店行業(yè)來(lái)說(shuō)，這條河道已被改造得差不多了。從有生意到?jīng)]生意，區(qū)別就在于有沒(méi)有流量經(jīng)過(guò)我們。

我進(jìn)入這個(gè)行業(yè)已經(jīng)快30年，把企業(yè)做到了頭部。但你看上市公司的財(cái)報(bào)就知道，即便是頭部企業(yè)也逃不過(guò)席卷的浪潮。

前幾年，藥店行業(yè)的關(guān)鍵詞是擴(kuò)規(guī)模，大家都在買(mǎi)店、開(kāi)店，好像誰(shuí)落在后面就輸了。我們也做過(guò)幾次收購(gòu)。實(shí)話(huà)實(shí)說(shuō)，大家一開(kāi)始并不想拼價(jià)格、拼速度，但資本進(jìn)入行業(yè)后，它們帶頭高價(jià)瘋狂收購(gòu)，幾乎可以說(shuō)是不計(jì)成本。在這種瘋狂之下，上市公司和中大型連鎖都坐不住了。實(shí)際上是被裹挾進(jìn)去，因?yàn)槟悴皇站蜁?huì)被它（資本）收走。這種瘋狂也催生了藥店數(shù)量的泡沫。那幾年，很多人開(kāi)藥店并不是為了賣(mài)藥，而是為了賣(mài)藥店。

但現(xiàn)在看來(lái)，沒(méi)有誰(shuí)再去刻意擴(kuò)規(guī)模，因?yàn)榇蠹颐靼卓恳?guī)模取勝這條路已經(jīng)走不通。認(rèn)清這一現(xiàn)實(shí)后，最先停下來(lái)的是買(mǎi)店。那些資本主導(dǎo)的連鎖藥房現(xiàn)在想賣(mài)店也賣(mài)不出去，因?yàn)樗鼈兊氖召?gòu)成本太高。

去年，全國(guó)連鎖藥店門(mén)店數(shù)量首次出現(xiàn)絕對(duì)下滑。（記者注：中康CMH數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)零售藥店數(shù)量在2024年底正式進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)階段。2025年第一季度，全國(guó)藥店數(shù)凈減少約3000家。）

從明面上的數(shù)據(jù)看，去年3萬(wàn)多家藥店關(guān)門(mén)了。但實(shí)際數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這個(gè)數(shù)。這跟現(xiàn)行政策有關(guān)，如果關(guān)掉1家藥店，半年內(nèi)可以保留這家藥店的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，半年內(nèi)換址重開(kāi)可繼續(xù)沿用。因此，很多藥店實(shí)際上關(guān)門(mén)了，但暫時(shí)還沒(méi)有注銷(xiāo)資質(zhì)。所以我們看到的3萬(wàn)家是指已經(jīng)注銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的藥店，但“店沒(méi)了、證還在”的藥店數(shù)量遠(yuǎn)超這一數(shù)字。據(jù)我估計(jì)，去年實(shí)際關(guān)店的數(shù)量要比3萬(wàn)家多一倍。

從橫向比較的維度衡量，國(guó)外的藥店密度基本是5000～6000人支撐一家藥房。按照這一比例，國(guó)內(nèi)有30萬(wàn)～40萬(wàn)家藥店屬于正常水平。但現(xiàn)在藥店數(shù)量接近70萬(wàn)家，這意味著至少有三分之一的藥店會(huì)關(guān)門(mén)。今年就可以看到，還會(huì)有大量藥店關(guān)門(mén)。

除關(guān)店外，藥店還有別的辦法嗎？目前來(lái)看，沒(méi)有治本的辦法。不管是產(chǎn)品多元化也好，做私域流量也好，還是增加客戶(hù)黏性，只能說(shuō)大家還在努力嘗試。以前業(yè)內(nèi)的老板們聚在一起討論的是怎么發(fā)展，現(xiàn)在討論的都是怎么活下去；以前討論怎么賺錢(qián)，現(xiàn)在討論怎么減虧。

藥店還是門(mén)好生意嗎？在我看來(lái)，早就不是了。

區(qū)域連鎖藥房老板自述：線(xiàn)下賣(mài)藥反哺線(xiàn)上 關(guān)店是目前能找到的最有效辦法

我們和另外一家連鎖藥房應(yīng)該算是本地規(guī)模最大的藥房企業(yè)。但現(xiàn)在那家企業(yè)已經(jīng)破產(chǎn)了，我們已經(jīng)關(guān)了很多門(mén)店，今年還要繼續(xù)關(guān)。

去年到現(xiàn)在，我們一共關(guān)了大概120家門(mén)店，裁掉了500人，現(xiàn)在還有600多家店，今年下半年預(yù)計(jì)還得關(guān)。虧得沒(méi)辦法了，去年忙活一年凈虧了2000多萬(wàn)元。今年到目前為止勉強(qiáng)能維持盈利，但這不是因?yàn)橘嵉枚嗔?，而是把“包袱”丟掉了一些。

線(xiàn)下藥店生意不好做，跟線(xiàn)上平臺(tái)的沖擊有很大關(guān)系——我們?cè)诰€(xiàn)上賣(mài)得越多，虧得就越狠。只能拿線(xiàn)下賺的錢(qián)去彌補(bǔ)線(xiàn)上的虧空。

舉個(gè)例子，很多在線(xiàn)上銷(xiāo)售的藥品都是以低于成本價(jià)的價(jià)格銷(xiāo)售。比如太極藿香正氣液，我們的進(jìn)貨價(jià)在14元左右，要求的零售價(jià)是29.8元，但線(xiàn)上賣(mài)多少？促銷(xiāo)期間能賣(mài)到2元。也就是說(shuō)，賣(mài)一盒就得虧12元。三九感冒靈也是，進(jìn)貨價(jià)在十三四元，線(xiàn)上經(jīng)常賣(mài)四五元。這些產(chǎn)品都是流量產(chǎn)品，銷(xiāo)售規(guī)模大，賣(mài)得越多我們需要填補(bǔ)的虧空就越大。

另外，平臺(tái)的抽成和配送費(fèi)要拿走差不多15%的利潤(rùn)。扣掉各種人力成本、租金成本、運(yùn)營(yíng)成本等后，我們的毛利率原本在20%左右，再扣除15%，可以算算還有多少錢(qián)可賺。

在我們所在的省會(huì)城市，消費(fèi)者線(xiàn)上買(mǎi)藥的習(xí)慣比三、四線(xiàn)城市或鄉(xiāng)鎮(zhèn)更普及。據(jù)我們了解，這些地方很多同行的線(xiàn)上訂單占比只有5%～6%，甚至更低，但我們的線(xiàn)上訂單占比超過(guò)20%。

現(xiàn)在大部分上市公司的毛利率水平也跟我們差不多。如果把成本控制得好一點(diǎn)，貼牌的自有品種比較多，也許毛利率可以到7%～8%。

前幾年大家還在積極想辦法，包括提倡專(zhuān)業(yè)化、慢性病服務(wù)等。但再專(zhuān)業(yè)的服務(wù)，也擋不住這種低價(jià)攻勢(shì)。

賣(mài)店這條路也行不通了。之前行業(yè)并購(gòu)風(fēng)氣最盛時(shí)，資本的收購(gòu)價(jià)可以給到銷(xiāo)售額的1.7倍左右，比如銷(xiāo)售額是10億元，出價(jià)可達(dá)16億～17億元。但從現(xiàn)在藥房上市公司的市值來(lái)看，它們的市值就是銷(xiāo)售額的30%～40%——100億元銷(xiāo)售規(guī)模的上市公司，市值才三四十億元。所以現(xiàn)在沒(méi)有值錢(qián)的藥店，賣(mài)店這條路也走不通。

關(guān)店可能是目前能找到的最有效的辦法，什么時(shí)候能重新賺到錢(qián)了就不關(guān)，賺不到錢(qián)就一直關(guān)。據(jù)我估計(jì)，未來(lái)三到五年，全國(guó)的藥店數(shù)量就能回歸到40萬(wàn)家左右，去年關(guān)了3萬(wàn)多家，今年估計(jì)能關(guān)10萬(wàn)家。

某省行業(yè)組織負(fù)責(zé)人自述：藥店的高速發(fā)展是紅利 怕的是誤把紅利當(dāng)能力

比起藥店老板們，我不在一線(xiàn)。但有時(shí)候站在距離行業(yè)適中的位置觀(guān)察，更能看清行業(yè)變化。

藥店這個(gè)行業(yè)之所以還活著，一個(gè)很重要的原因是它的現(xiàn)金流比較好。但實(shí)際上它的純利潤(rùn)已經(jīng)下降到一個(gè)匪夷所思的狀態(tài)。幾家代表性的上市公司純利潤(rùn)率在1%～3%，也就是一年賣(mài)了1億元，純利潤(rùn)也就200萬(wàn)元左右，做得特別好的，純利潤(rùn)也就600萬(wàn)元左右。

但是接下來(lái)，我認(rèn)為這1%～3%的利潤(rùn)水平也保不住，這會(huì)導(dǎo)致什么？會(huì)導(dǎo)致大量連鎖藥店經(jīng)營(yíng)者關(guān)店。以我所在省份為例，去年全省大概關(guān)了6000多家藥店，今年肯定更多。

我個(gè)人把行業(yè)的藥店經(jīng)營(yíng)者分為三類(lèi)：第一類(lèi)是上市公司群體，它們是資本市場(chǎng)的公眾公司，牽涉的就業(yè)等經(jīng)濟(jì)問(wèn)題非常龐雜，因此它們“必須活下去”；第二類(lèi)是中等規(guī)模的連鎖藥房老板，這些人還在積極探索、想辦法、找原因，一邊關(guān)店“瘦身”，一邊從自身角度努力做好經(jīng)營(yíng)；第三類(lèi)就是干到哪天算哪天，實(shí)在干不下去就撤退。

行業(yè)從向上到向下，回頭看其實(shí)是個(gè)很清晰的過(guò)程。但人在進(jìn)程中的時(shí)候，往往看不真切，只有回看才后知后覺(jué)。

我認(rèn)為這個(gè)過(guò)程中有幾個(gè)因素麻痹了大家的判斷。首先是2017年流傳的處方外流消息。這消息一傳出，整個(gè)醫(yī)藥流通行業(yè)一片歡呼，資本也是沖著這個(gè)利好才進(jìn)入藥房行業(yè)。到2020年左右，處方外流的技術(shù)通路已經(jīng)跑通了，但處方出不來(lái)。這時(shí)行業(yè)還在等，期盼著醫(yī)藥進(jìn)一步分家，但2024年大家意識(shí)到這個(gè)利好很難兌現(xiàn)。這個(gè)反應(yīng)慢了一步，在很大程度上導(dǎo)致了行業(yè)沒(méi)有盡快轉(zhuǎn)變品類(lèi)結(jié)構(gòu)，仍保持著原有的經(jīng)營(yíng)方式。

第二個(gè)因素，是前幾年大家度過(guò)了一陣非常態(tài)的紅利期，誤以為那種狀態(tài)可以持續(xù)，沒(méi)有認(rèn)清真實(shí)情況。

第三個(gè)因素也是最大的因素，是大家“用藥賺錢(qián)”的習(xí)慣已經(jīng)根深蒂固了。如果2019年有人說(shuō)“賣(mài)藥會(huì)賺不到錢(qián)”，大部分人都會(huì)反駁：“藥品怎么可能會(huì)沒(méi)錢(qián)可賺？！”行業(yè)經(jīng)過(guò)了近15年的高速發(fā)展，很多人還沉浸在紅利的慣性中。人的慣性是最難改變的，一旦有過(guò)成功的經(jīng)歷，就會(huì)按照慣性不停地走下去。

但今天來(lái)看，如果你問(wèn)我行業(yè)的高速狂奔是得益于從業(yè)者的能力，還是時(shí)代的紅利？我可以肯定地回答，100%是紅利。行業(yè)里肯定不乏有能力的人，但有更多人是吃到了紅利。

最害怕的是，誤把這種紅利當(dāng)作能力。

2023年的時(shí)候，我們就應(yīng)該醒過(guò)來(lái)了，但從數(shù)據(jù)上能看出，當(dāng)時(shí)行業(yè)還有一些擴(kuò)張動(dòng)作和意圖。到2024年全國(guó)藥店數(shù)量絕對(duì)值下降，這是20多年來(lái)頭一回，大家伙這回終于看明白了，藥店數(shù)量向下走是必然。從我個(gè)人角度來(lái)說(shuō)，我并不反對(duì)，我認(rèn)為應(yīng)該去調(diào)整過(guò)度飽和的藥店數(shù)量。

目前藥品零售行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)的新階段，不再是過(guò)去全行業(yè)普漲、靠規(guī)模擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)的粗放式增長(zhǎng)。

記者|陳星

編輯|何小桃?張海妮 杜波

校對(duì)|段煉

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