美聯(lián)儲(chǔ)降息壓力驟增！消息面上，美國(guó)最新公布的初步基準(zhǔn)修正數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一年美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)遠(yuǎn)不及此前預(yù)期，或進(jìn)一步加大了美聯(lián)儲(chǔ)在近期降息的壓力。根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）周二發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至今年3月的12個(gè)月內(nèi)，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將被下修91.1萬(wàn)人，相當(dāng)于平均每月少增加約7.6萬(wàn)個(gè)崗位。截至發(fā)文，CME FedWatch Tool顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議降息的概率達(dá)100%，其中降息25BP的概率為93.6%，降息50BP的概率為6.4%。

近期美聯(lián)儲(chǔ)降息交易重啟，AI敘事持續(xù)升溫，恒生科技“補(bǔ)漲”行情隨時(shí)有望啟動(dòng)，順勢(shì)而來(lái)的是板塊熱度持續(xù)攀升，資金“搶籌”跡象明顯。具體到工具層面，數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）近10個(gè)交易日共計(jì)獲資金凈流入約17.86億元，最新規(guī)模達(dá)404.29億元，再創(chuàng)新高，正式突破400億元的規(guī)模大關(guān)。

招商證券指出，互聯(lián)網(wǎng)巨頭中報(bào)“靴子落地”，外賣大戰(zhàn)對(duì)AI投入影響有限，擴(kuò)大成長(zhǎng)性資本開(kāi)支，未來(lái)高增可期。高端制造板塊成長(zhǎng)潛力可持續(xù)。恒生科技指數(shù)估值僅為納斯達(dá)克一半，有修復(fù)空間。

以恒生科技指數(shù)ETF（513180）為代表的港股科技板塊，當(dāng)前仍處于歷史相對(duì)低估區(qū)間。在南向資金持續(xù)不斷流入、美國(guó)新一輪降息周期有望啟動(dòng)的背景下，港股9月或迎內(nèi)外資共振，而外部流動(dòng)性敏感、此前受壓制較多的恒生科技則有望迎來(lái)“補(bǔ)漲”行情。此外，反內(nèi)卷政策不斷推進(jìn)，疊加阿里巴巴財(cái)報(bào)超預(yù)期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望從“外賣內(nèi)卷”回歸AI敘事，估值重構(gòu)可期。（場(chǎng)外聯(lián)接A/C：013402/013403）。