每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

近日，市值超過(guò)5000億元的海光信息（SH688041，股價(jià)220.84元，市值5133.00億元）披露公司股權(quán)激勵(lì)方案，879名員工將受益。

9月9日晚間，海光信息披露了股權(quán)激勵(lì)方案，授予價(jià)格不低于90.25元/股，較現(xiàn)價(jià)折價(jià)約41%。

海光信息股權(quán)激勵(lì)以營(yíng)收增速為主要目標(biāo)，但并不包括正在合并的中科曙光。

海光信息表示，不考慮正在籌劃的資產(chǎn)重組后的收入，使得激勵(lì)對(duì)象與考核指標(biāo)對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)成果相匹配，更具針對(duì)性，讓激勵(lì)對(duì)象更專(zhuān)注于本職工作，以提升核心業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

股票來(lái)源是公司回購(gòu)

海光信息股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃擬向激勵(lì)對(duì)象授予不超過(guò)2068.43萬(wàn)股限制性股票，授予價(jià)格不低于90.25元/股。本激勵(lì)計(jì)劃擬首次授予的激勵(lì)對(duì)象總?cè)藬?shù)不超過(guò)879人，約占公司全部職工人數(shù)2803人（截至2025年6月30日）的31.36%。

目前，海光信息的收盤(pán)價(jià)是220.84元，按此計(jì)算，股權(quán)激勵(lì)授予價(jià)格折價(jià)約41%。不過(guò)，海光信息股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的股票來(lái)源是公司回購(gòu)，公司自2023年起開(kāi)始回購(gòu)股票，回購(gòu)價(jià)格基本在55.00元/股到107.84元/股之間。截至目前，海光信息回購(gòu)賬戶內(nèi)股份數(shù)量合計(jì)472.5316萬(wàn)股。

海光信息披露的股權(quán)激勵(lì)名單里，提到了核心技術(shù)人員陸毅，獲授限制性股票數(shù)量5萬(wàn)股，其余被認(rèn)為需要激勵(lì)的人員并未公布。根據(jù)海光信息招股書(shū)，彼時(shí)陸毅所在的部門(mén)是海光微電子，職務(wù)是部門(mén)經(jīng)理。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從業(yè)績(jī)目標(biāo)來(lái)看，主要以2024年?duì)I收為業(yè)績(jī)基數(shù)，2025~2027年對(duì)應(yīng)的目標(biāo)值分別為增長(zhǎng)55%、125%、200%。

對(duì)應(yīng)2024年和2025年上半年的營(yíng)收增速，海光信息實(shí)現(xiàn)2025年的業(yè)績(jī)激勵(lì)目標(biāo)難度不大。

2024年，海光信息營(yíng)收增速為52.40%，2025年上半年的營(yíng)收增速為45.21%。橫向拉長(zhǎng)來(lái)看，海光信息在2023年處于營(yíng)收增速的低谷，營(yíng)收同比增幅為17.30%。

關(guān)鍵點(diǎn)在于海光信息的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)并不準(zhǔn)備納入正在吸收的中科曙光。

不考慮資產(chǎn)重組后收入

海光信息表示，正在籌劃換股吸收合并中科曙光并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)事宜，由于本次重組的復(fù)雜性高，涉及的證券市場(chǎng)相關(guān)政策、行業(yè)監(jiān)管相關(guān)政策廣泛，且本次重組能否取得相關(guān)批準(zhǔn)、核準(zhǔn)、注冊(cè)或同意，以及最終取得的時(shí)間均存在不確定性，因此本股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的業(yè)績(jī)目標(biāo)設(shè)定僅聚焦海光CPU（中央處理器）及DCU（數(shù)據(jù)中心專(zhuān)用計(jì)算單元）兩款產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入，不考慮正在籌劃的資產(chǎn)重組后的收入，使得激勵(lì)對(duì)象與考核指標(biāo)對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)成果相匹配，更具針對(duì)性，讓激勵(lì)對(duì)象更專(zhuān)注于本職工作，以提升核心業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

2025年5月，海光信息與中科曙光簽署《吸收合并意向協(xié)議》，由公司通過(guò)向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光并發(fā)行A股股票募集配套資金。

海光信息在2025年半年報(bào)中提到，本次交易及正式交易文件尚需提交雙方各自董事會(huì)、股東（大）會(huì)審議，并經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后方可正式實(shí)施。8月14日，海光信息在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，重組相關(guān)事宜正按流程有序推進(jìn)。

海光信息業(yè)績(jī)目標(biāo)并不考慮準(zhǔn)備合并的中科曙光，是否合理？

上海新古律師事務(wù)所王懷濤律師表示，海光信息的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃合理，合理與否要以公司是否履行充分、合規(guī)的信息披露義務(wù)為前提。此次海光信息的股權(quán)激勵(lì)核心是考核公司自身的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。若將合并后的營(yíng)收全部計(jì)入，會(huì)“稀釋”甚至“掩蓋”海光信息自身芯片業(yè)務(wù)的真實(shí)增長(zhǎng)，無(wú)法精準(zhǔn)衡量激勵(lì)對(duì)象的貢獻(xiàn)，這違背了激勵(lì)的初衷。剔除重組影響，也是為了剝離不可控的外部因素，使其聚焦于本職的核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)，從而保障考核的公平性與公正性，這也是資本市場(chǎng)常見(jiàn)的審慎操作。

海光信息也表示，本激勵(lì)計(jì)劃業(yè)績(jī)指標(biāo)的設(shè)定是結(jié)合了公司當(dāng)前發(fā)展水平、未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃以及行業(yè)整體發(fā)展等因素綜合考慮而制定，設(shè)定的考核指標(biāo)對(duì)未來(lái)發(fā)展具有一定挑戰(zhàn)性，該指標(biāo)一方面有助于激勵(lì)公司積極搶占市場(chǎng)份額，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升公司競(jìng)爭(zhēng)能力以及調(diào)動(dòng)員工的工作積極性；另一方面，指標(biāo)的設(shè)定兼顧了激勵(lì)對(duì)象、公司、股東三方的利益，對(duì)公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展將起到積極的促進(jìn)作用。