每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

光伏產(chǎn)業(yè)的上游龍頭——協(xié)鑫科技（03800.HK），正在推動一次54.46億港元的定增募資，定增對象為無極資本（Infini Capital）。

此次定增除了為多晶硅行業(yè)的產(chǎn)能改革方案提供資金儲備，另一個重點(diǎn)投放領(lǐng)域就是硅烷氣。其中，公司提到，TOPCon電池向太陽能BC電池轉(zhuǎn)型對硅烷的需求放量，鋰電行業(yè)固態(tài)、半固態(tài)電池對硅烷有應(yīng)用需求。

這也能和其他企業(yè)的一些公開信息相印證，有硅烷氣企業(yè)提到，硅烷氣可用于硅碳負(fù)極材料，也就是固態(tài)電池負(fù)極的一種技術(shù)路線。至于BC電池的應(yīng)用，有業(yè)內(nèi)人士表示，涉及BC電池與TOPCon電池用量的此消彼長，整體硅烷氣增量不會特別大。

首次提及BC電池、固態(tài)電池等需要硅烷

9月16日，硅料龍頭協(xié)鑫科技發(fā)布公告，宣布與有中東主權(quán)基金背景的國際知名投資機(jī)構(gòu)無極資本達(dá)成戰(zhàn)略融資協(xié)議，通過定向增發(fā)方式配售約47.36億股，募集資金54.46億港元，約合7億美元，意向鎖定6個月，進(jìn)一步鞏固公司股權(quán)結(jié)構(gòu)安全穩(wěn)定。

據(jù)了解，無極資本雙總部位于阿聯(lián)酋阿布扎比和中國香港，有著多元化的投資布局，覆蓋戰(zhàn)略新興科技、人工智能、人形機(jī)器人、智能制造等領(lǐng)域。

公告顯示，本次融資將主要用于三個方面：首先，用于供給側(cè)改革的資金儲備，推進(jìn)多晶硅產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性調(diào)整；其次，強(qiáng)化第二曲線，以全球第一的硅烷氣產(chǎn)能和產(chǎn)量，完成海外替代，在半導(dǎo)體集成電路對電子特氣需求提升、TOPCon電池向BC電池轉(zhuǎn)型對硅烷需求放量，鋰電行業(yè)固態(tài)、半固態(tài)電池對硅烷的應(yīng)用需求以及顯示面板對硅烷氣品質(zhì)的高要求的多重背景下，以硅烷氣打造協(xié)鑫新增長極；第三，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，穩(wěn)固股權(quán)結(jié)構(gòu)護(hù)城河。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，資金儲備涉及的就是協(xié)鑫科技此前提到的多晶硅行業(yè)的產(chǎn)能改革方案。8月31日，協(xié)鑫科技在2025年半年度業(yè)績說明會上提到了多晶硅產(chǎn)能整合的細(xì)節(jié)。當(dāng)時，公司首席財(cái)務(wù)官楊文忠提到，今年整體的（多晶硅行業(yè)）改革方案還沒有百分之百確定，之前聽過不同的方案，在方案定下來后，公司可能要拿出一部分現(xiàn)金支持改革。

另一方面，此次募資提及公司重點(diǎn)關(guān)注的硅烷氣。協(xié)鑫科技有關(guān)人士向記者表示，在最近一年多的年報(bào)、半年報(bào)中，公司都在強(qiáng)調(diào)硅烷氣。但是對于BC電池、鋰電行業(yè)固態(tài)以及半固態(tài)電池對硅烷的應(yīng)用需求等，是公司首次對外提出。相較于傳統(tǒng)的硅料業(yè)務(wù)，硅烷氣的增量需求更為明顯。

業(yè)內(nèi)：總體硅烷氣增量不會特別大

實(shí)際上，協(xié)鑫科技對硅烷氣的利用，也可以追溯到公司顆粒硅工藝。一些企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)現(xiàn)，硅烷氣可以作為硅基材料，拓展其他應(yīng)用，比如用于硅基負(fù)極去提升能量密度、充電速度等。

河南硅烷科技發(fā)展股份有限公司在投資者互動平臺提到，目前，固態(tài)電池負(fù)極的技術(shù)路徑較多，硅碳負(fù)極材料是固態(tài)電池材料技術(shù)路線中有競爭力的一種技術(shù)，未來固態(tài)電池如何發(fā)展，還需行業(yè)驗(yàn)證。

另外，硅烷氣還涉及BC電池，在當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)里，隆基綠能重點(diǎn)切入BC電池領(lǐng)域。

有熟悉BC電池技術(shù)的業(yè)內(nèi)人士表示，TOPCon電池和BC電池都需要大量使用高純度的硅烷氣。不過，技術(shù)換代本身不會導(dǎo)致BC電池用量增幅變大，因?yàn)锽C電池規(guī)模增大，對應(yīng)TOPCon電池規(guī)模會縮小?？傮w來看，整體增量不會特別大。

由于硅烷的賺錢效應(yīng)，協(xié)鑫科技對其的業(yè)務(wù)增長具有更多期望。協(xié)鑫科技有關(guān)人士表示，此次融資，是希望通過技術(shù)差異化持續(xù)打破行業(yè)同質(zhì)競爭格局的戰(zhàn)略意圖，推動光伏行業(yè)告別低價內(nèi)耗的“內(nèi)卷”困境，“雙方還將秉持協(xié)同發(fā)展與行業(yè)優(yōu)化的共同目標(biāo)，聯(lián)合發(fā)起設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)基金。該基金聚焦于整合行業(yè)內(nèi)低效、低質(zhì)的過剩產(chǎn)能，通過市場化收購、專業(yè)化重組及創(chuàng)新性升級等方式，推動資源向高質(zhì)量產(chǎn)能集中，終結(jié)行業(yè)低價無序競爭亂象，緩解惡性‘內(nèi)卷’帶來的資源浪費(fèi)與發(fā)展壓力，引導(dǎo)行業(yè)回歸價值創(chuàng)造本質(zhì)，構(gòu)建健康有序、可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)”。

由此來看，協(xié)鑫科技希望在行業(yè)“反內(nèi)卷”的關(guān)鍵時期儲備資金，畢竟目前顆粒硅業(yè)務(wù)還要和行業(yè)一起“過冬”。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211443149939