在“雙碳”目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)新能源化與輕量化轉(zhuǎn)型加速，專(zhuān)精特新企業(yè)通過(guò)技術(shù)深耕和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，成為突破關(guān)鍵領(lǐng)域、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)韌性的重要引擎。河北世昌汽車(chē)部件股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“世昌股份”或“公司”）作為國(guó)家第三批專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，深耕汽車(chē)塑料燃油箱領(lǐng)域近二十年，憑借技術(shù)突破、穩(wěn)定的客戶(hù)合作與前瞻性布局，在行業(yè)變革中構(gòu)建起差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。9月19日，世昌股份登陸北交所，不僅是對(duì)其專(zhuān)精特新發(fā)展路徑的認(rèn)可，更標(biāo)志著其將借助資本力量，在高壓燃油箱等新能源賽道開(kāi)啟新增長(zhǎng)周期。

聚焦細(xì)分賽道，鑄就冠軍實(shí)力

作為深耕汽車(chē)燃料系統(tǒng)的“隱形冠軍”，世昌股份聚焦“專(zhuān)注主業(yè)、精研技術(shù)、細(xì)分領(lǐng)先”三大維度。自2006年成立以來(lái)，公司始終聚焦汽車(chē)塑料燃油箱總成的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，未發(fā)生主營(yíng)業(yè)務(wù)變更，逐步成長(zhǎng)為河北省制造業(yè)單項(xiàng)冠軍、河北省專(zhuān)精特新示范企業(yè)，2021年更是憑借技術(shù)壁壘與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，入選國(guó)家第三批專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，成為行業(yè)內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新與細(xì)分市場(chǎng)開(kāi)拓的標(biāo)桿。

《“十四五”汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確提出“培育一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的零部件企業(yè)”，《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021~2035年）》將“提升關(guān)鍵零部件技術(shù)水平”列為重點(diǎn)任務(wù)。世昌股份作為汽車(chē)燃油箱細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先者，不僅以常壓燃油箱支撐傳統(tǒng)燃油車(chē)市場(chǎng)需求，更前瞻性布局高壓燃油箱賽道，契合新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，成為政策紅利下的受益者。

在細(xì)分市場(chǎng)地位上，公司已形成顯著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)出具的證明，在國(guó)內(nèi)塑料燃油箱行業(yè)中，目前內(nèi)資企業(yè)中世昌股份排名第二。報(bào)告期內(nèi)，公司與吉利汽車(chē)、奇瑞汽車(chē)、比亞迪、上汽集團(tuán)、北汽集團(tuán)等國(guó)內(nèi)主流整車(chē)制造商建立長(zhǎng)期穩(wěn)定合作，客戶(hù)黏性與市場(chǎng)認(rèn)可度凸顯。

業(yè)績(jī)高增與穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)雙向驅(qū)動(dòng)

招股書(shū)顯示，2022年至2024年，世昌股份的營(yíng)收分別為2.82億元、4.06億元、5.15億元，期間年度復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到35.23%；同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為1811.59萬(wàn)元、5193.26萬(wàn)元、6923.95萬(wàn)元，期間年度復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到95.50%。呈現(xiàn)規(guī)模與盈利雙升的高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢(shì)。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后，是世昌股份精準(zhǔn)把握行業(yè)雙軌機(jī)遇的戰(zhàn)略布局。在傳統(tǒng)燃油車(chē)領(lǐng)域，盡管新能源汽車(chē)滲透率提升，但2024年傳統(tǒng)燃油車(chē)銷(xiāo)量仍達(dá)1857.10萬(wàn)輛，占乘用車(chē)市場(chǎng)近60%份額，公司常壓塑料燃油箱憑借輕量化（較金屬油箱減重30%）、低排放（蒸發(fā)排放量0.04g~0.055g/次）等優(yōu)勢(shì)，持續(xù)鞏固傳統(tǒng)市場(chǎng)基本盤(pán)；在新能源領(lǐng)域，插電式混合動(dòng)力汽車(chē)（含增程式）銷(xiāo)量爆發(fā)式增長(zhǎng)（2022~2024 年復(fù)合增長(zhǎng)率84.01%），公司早在2021年便前瞻性布局高壓塑料燃油箱，2023年實(shí)現(xiàn)高壓產(chǎn)品批量生產(chǎn)，2024年高壓產(chǎn)品收入達(dá)6612.00萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)221.10%，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)核心引擎。

世昌股份在河北廊坊、浙江臺(tái)州、陜西寶雞建立三大生產(chǎn)基地，并在江蘇揚(yáng)州設(shè)立新能源研發(fā)中心，形成“研發(fā)-生產(chǎn)-服務(wù)”一體化網(wǎng)絡(luò)。其中，浙江星昌作為與吉利汽車(chē)合資設(shè)立的高壓燃油箱生產(chǎn)基地，成為公司拓展新能源市場(chǎng)的重要支點(diǎn)。同時(shí)，公司通過(guò)“以銷(xiāo)定產(chǎn)、以產(chǎn)定購(gòu)”的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)模式，2024年塑料燃油箱產(chǎn)能利用率達(dá)90.88%，產(chǎn)銷(xiāo)率達(dá)97.59%，運(yùn)營(yíng)效率行業(yè)領(lǐng)先。

自主創(chuàng)新構(gòu)筑行業(yè)壁壘

作為高新技術(shù)企業(yè)，世昌股份以“技術(shù)突破引領(lǐng)產(chǎn)品升級(jí)”為核心戰(zhàn)略，通過(guò)持續(xù)研發(fā)投入、核心技術(shù)積累與嚴(yán)格質(zhì)量管控，在塑料燃油箱領(lǐng)域構(gòu)建起深厚技術(shù)壁壘，成為領(lǐng)跑行業(yè)的關(guān)鍵支撐。

從研發(fā)投入與團(tuán)隊(duì)來(lái)看，公司高度重視技術(shù)創(chuàng)新，2022~2024年研發(fā)費(fèi)用從1357.42萬(wàn)元增至1888.66萬(wàn)元，2024年研發(fā)投入占比3.67%，高于行業(yè)平均水平。截至2024年末，公司擁有技術(shù)人員55人，占員工總數(shù)15.76%，核心技術(shù)人員均具備10年以上行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)建有國(guó)家級(jí)CNAS實(shí)驗(yàn)室、河北省企業(yè)技術(shù)中心等研發(fā)平臺(tái)，可獨(dú)立完成產(chǎn)品設(shè)計(jì)、仿真模擬、樣件試制與實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證，形成“市場(chǎng)需求-技術(shù)研發(fā)-產(chǎn)品落地”的高效轉(zhuǎn)化鏈條。

在核心技術(shù)方面，世昌股份自主研發(fā)的8項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)均已大規(guī)模應(yīng)用于生產(chǎn)，其中“塑料燃油箱耐高壓技術(shù)”與“兩片成型技術(shù)以及其工藝”處于行業(yè)領(lǐng)先水平。以耐高壓技術(shù)為例，公司通過(guò)優(yōu)化加強(qiáng)柱形狀（創(chuàng)新設(shè)計(jì)“目字型”結(jié)構(gòu)）、合理配置數(shù)量與位置，使高壓燃油箱爆破壓力達(dá)420kPa以上（遠(yuǎn)超行業(yè)300~400kPa標(biāo)準(zhǔn)），最大變形量控制在5mm以?xún)?nèi)，動(dòng)態(tài)泄漏量實(shí)現(xiàn)0ml，完美適配插電式混合動(dòng)力汽車(chē)的高壓需求；兩片成型技術(shù)則通過(guò)模具改造與二次合模工藝，減少5%飛邊料、降低3%產(chǎn)品成本，同時(shí)實(shí)現(xiàn)復(fù)雜內(nèi)置件精準(zhǔn)焊接，產(chǎn)品一次合格率超98%。

此外，世昌股份還積極參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，參與起草2項(xiàng)地方標(biāo)準(zhǔn)、2項(xiàng)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，2024年“塑料高壓燃油箱總成”獲河北省科學(xué)技術(shù)成果認(rèn)證，技術(shù)實(shí)力獲權(quán)威認(rèn)可，進(jìn)一步鞏固行業(yè)話(huà)語(yǔ)權(quán)。

錨定新能源賽道新機(jī)遇

當(dāng)前，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)形成“傳統(tǒng)燃油車(chē)穩(wěn)存量、新能源汽車(chē)擴(kuò)增量”的雙軌格局。“雙碳”目標(biāo)推動(dòng)汽車(chē)輕量化與新能源化，《關(guān)于進(jìn)一步做好汽車(chē)以舊換新有關(guān)工作的通知》等政策刺激汽車(chē)消費(fèi)，為零部件企業(yè)創(chuàng)造良好環(huán)境；行業(yè)層面，2024年我國(guó)插電式混合動(dòng)力汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)514.10萬(wàn)輛，占新能源汽車(chē)銷(xiāo)量比重39.96%，預(yù)計(jì)2025年需求將突破800萬(wàn)輛，高壓塑料燃油箱市場(chǎng)規(guī)模有望超50億元。

在此背景下，世昌股份計(jì)劃將此次IPO募集資金重點(diǎn)投向“浙江星昌年產(chǎn)60萬(wàn)臺(tái)新能源高壓油箱項(xiàng)目（二期）”，項(xiàng)目建成后將新增35萬(wàn)個(gè)/年高壓油箱產(chǎn)能，進(jìn)一步擴(kuò)大新能源產(chǎn)品供給能力。同時(shí)，補(bǔ)充流動(dòng)資金將優(yōu)化公司資金狀況，為技術(shù)研發(fā)與市場(chǎng)拓展提供支撐。

未來(lái)，世昌股份將依托技術(shù)優(yōu)勢(shì)深化與主流車(chē)企合作，加速高壓燃油箱產(chǎn)能釋放，探索燃油箱與新能源汽車(chē)熱管理、智能傳感系統(tǒng)的協(xié)同創(chuàng)新，推動(dòng)產(chǎn)品向“多功能集成”升級(jí)，在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)升級(jí)浪潮中，為國(guó)內(nèi)汽車(chē)零部件行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入更多動(dòng)能。文/寧婧