｜2025年9月22日 星期一｜ NO.1 持續(xù)“瘦身”！19家券商裁撤43個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn) 券商分支機(jī)構(gòu)“瘦身”節(jié)奏不減。近期，多家上市券商公告表示要裁撤營(yíng)業(yè)部。8月至今，盡管上證指數(shù)連續(xù)突破重要點(diǎn)位，投資者交易情緒上漲，但據(jù)統(tǒng)計(jì)，已有19家券商合計(jì)裁撤43個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。另有個(gè)別券商在董事會(huì)公告或半年報(bào)里表示計(jì)劃新設(shè)網(wǎng)點(diǎn)或已完成籌建，券商中國(guó)記者注意到，證券公司在新設(shè)網(wǎng)點(diǎn)節(jié)奏方面十分審慎，更多出于聚焦重點(diǎn)區(qū)域的考量。當(dāng)“跑馬圈地”時(shí)代結(jié)束，券商對(duì)分支機(jī)構(gòu)的布局打法正從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“效益提升”，從“粗放管理”轉(zhuǎn)向“精細(xì)化運(yùn)營(yíng)”，構(gòu)建起基于區(qū)域市場(chǎng)特點(diǎn)的差異化競(jìng)爭(zhēng)力。 點(diǎn)評(píng)：券商持續(xù)"瘦身"反映行業(yè)正經(jīng)歷深刻轉(zhuǎn)型。19家券商裁撤43個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，表明傳統(tǒng)擴(kuò)張模式已難以為繼。對(duì)券商而言，網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)化將提升運(yùn)營(yíng)效率，改善成本結(jié)構(gòu)，有利于長(zhǎng)期價(jià)值釋放。證券行業(yè)板塊將加速分化，頭部券商憑借資源優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位，中小券商則需尋找差異化路徑。整體看，券商業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型將推動(dòng)金融服務(wù)向數(shù)字化、專業(yè)化方向發(fā)展，提升行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力。 NO.2 券商分析師數(shù)量已突破6000大關(guān)，創(chuàng)歷史新高 查詢中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，券商分析師數(shù)量已突破6000大關(guān)，創(chuàng)歷史新高。據(jù)了解，大型券商研究所以內(nèi)生培養(yǎng)為主，中小機(jī)構(gòu)則倚重外部引進(jìn)。券商分析師隊(duì)伍正加速擴(kuò)張，但市場(chǎng)蛋糕卻在縮小。受公募基金“費(fèi)改”影響，上半年行業(yè)分倉(cāng)傭金收入下滑超30%，券商研究所轉(zhuǎn)型迫在眉睫，需尋求非傭金類新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)、實(shí)現(xiàn)收入結(jié)構(gòu)多元化；同時(shí)，部分頭部機(jī)構(gòu)的增員速度有所放緩。 點(diǎn)評(píng)：券商分析師數(shù)量突破6000大關(guān)創(chuàng)歷史新高，但行業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。公募基金“費(fèi)改”導(dǎo)致分倉(cāng)傭金收入大幅縮水，研究所轉(zhuǎn)型迫在眉睫。大型券商以內(nèi)生培養(yǎng)為主，中小機(jī)構(gòu)倚重外部引進(jìn)，但市場(chǎng)蛋糕縮小與人員擴(kuò)張形成反差。券商需加速布局非傭金類業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)收入多元化，部分頭部機(jī)構(gòu)已開(kāi)始調(diào)整擴(kuò)張策略，行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)新一輪整合與變革。 NO.3 年內(nèi)新成立指增基金數(shù)量較去年全年增長(zhǎng)207% 今年以來(lái)，公募機(jī)構(gòu)對(duì)指數(shù)增強(qiáng)型基金（以下簡(jiǎn)稱“指增基金”）的布局明顯提速，年內(nèi)新成立產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模均超過(guò)了2024年和2023年全年的數(shù)量和規(guī)模。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)新成立指增基金已達(dá)129只，較去年全年增長(zhǎng)207%，總規(guī)模達(dá)728.43億元。對(duì)比來(lái)看，2024年新成立指增基金的數(shù)量和規(guī)模分別為42只、208.53億元，2023年新成立指增基金的數(shù)量和規(guī)模分別為57只、255.46億元。 點(diǎn)評(píng)：指增基金爆發(fā)式增長(zhǎng)反映市場(chǎng)對(duì)被動(dòng)投資工具需求激增，129只新產(chǎn)品規(guī)模超728億元，遠(yuǎn)超前兩年總和。這表明投資者對(duì)低成本、透明度高的投資策略偏好提升，將促進(jìn)基金公司產(chǎn)品創(chuàng)新，推動(dòng)大金融板塊活躍。同時(shí)，資金加速入市為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，有利于提升整體市場(chǎng)效率和穩(wěn)定性。 NO.4 境內(nèi)債券ETF總規(guī)模突破6000億元，再創(chuàng)新高 隨著14只科創(chuàng)債ETF份額折算，債券ETF最新規(guī)模達(dá)6074.48億元，首次突破6000億元。債券ETF數(shù)量達(dá)到53只，25只債券ETF規(guī)模超百億，博時(shí)可轉(zhuǎn)債ETF規(guī)模最大，為597.94億元；海富通短融ETF緊隨其后，最新規(guī)模586.47億元；富國(guó)政金債ETF規(guī)模第三，規(guī)模為457.96億元。此外，今年以來(lái)超3740億元資金涌向債券ETF，華泰柏瑞、永贏、萬(wàn)家、泰康、摩根資管、銀華等多家機(jī)構(gòu)成為債券ETF新玩家。 點(diǎn)評(píng)：債券ETF規(guī)模突破6000億元大關(guān)，反映市場(chǎng)對(duì)固定收益產(chǎn)品需求旺盛。博時(shí)、海富通等頭部機(jī)構(gòu)產(chǎn)品規(guī)模領(lǐng)先，顯示資金向優(yōu)質(zhì)標(biāo)的集中。年內(nèi)超3740億元資金流入，多家機(jī)構(gòu)布局，預(yù)示債券ETF市場(chǎng)擴(kuò)容加速。此現(xiàn)象或帶動(dòng)固收類產(chǎn)品創(chuàng)新，為股市提供流動(dòng)性支持，同時(shí)反映投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好變化，對(duì)整體市場(chǎng)穩(wěn)定性形成積極影響。 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。