每經(jīng)編輯｜杜宇    

據(jù)央視新聞，近期，國際金價屢創(chuàng)新高。8日，國際現(xiàn)貨黃金突破每盎司4000美元關(guān)口，盤中一度攀升至每盎司4039.14美元，創(chuàng)歷史新高。此前一天，國際黃金期貨價格突破了這一關(guān)口。數(shù)據(jù)顯示，國際金價在今年3月首次突破每盎司3000美元大關(guān)。在半年多的時間內(nèi)，大漲1000美元，迅速突破每盎司4000美元關(guān)口，這意味著什么？金價上漲背后有哪些原因？會對國際金融市場帶來哪些影響？

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝

北京師范大學(xué)教授、經(jīng)濟學(xué)專家萬喆：這個有著里程碑的意義，也是一個歷史性的心理關(guān)口。我們看金價在今年年內(nèi)漲幅已經(jīng)超過50%，標志著市場情緒的一個轉(zhuǎn)折點，所以它意味著是一個貨幣體系重構(gòu)的信號彈。美元作為全球主要儲備貨幣的份額，已經(jīng)從2000年到現(xiàn)在在不斷降低，而黃金儲備的占比在持續(xù)攀升。

當市場對傳統(tǒng)避險工具向美元美債的信任產(chǎn)生動搖時，黃金定價的邏輯轉(zhuǎn)向了信用驅(qū)動，它也意味著風(fēng)險定價范式在轉(zhuǎn)換，傳統(tǒng)金融資產(chǎn)定價模型正面臨失效的風(fēng)險。地緣政治風(fēng)險溢價正在重塑資產(chǎn)估值體系。中東局勢、歐洲邊境等等一些常態(tài)化的危機，使得黃金的避險屬性被重新定價，當然它也意味著財富分配格局的再平衡。

專家認為，國際金價上漲的背后，是短期事件、宏觀經(jīng)濟趨勢和結(jié)構(gòu)性變化共同作用的結(jié)果。

短期來看，直接的催化劑首先是地緣政治和政策的不確定性。今年以來，我們看全球地緣沖突呈現(xiàn)多點爆發(fā)聯(lián)動升級的特征。近期的美國政府停擺危機，還有全球貿(mào)易緊張局勢等等不確定因素，也加劇了市場的避險情緒。

另外一個直接因素是貨幣政策轉(zhuǎn)向的直接紅利。美聯(lián)儲9月降息開啟了寬松周期，實際利率下行就會直接降低黃金的持有成本。而美元指數(shù)在今年上半年暴跌11%，創(chuàng)了1973年以來同期的最大跌幅，雙重利好推動金價的突破。

中長期因素應(yīng)該可以看到全球央行持續(xù)購金。現(xiàn)在世界黃金協(xié)會的調(diào)查也顯示，近一半的央行計劃未來12個月繼續(xù)增持。這種外匯儲備多元化的去美元化趨勢，為金價提供了堅實而且是結(jié)構(gòu)性的底部支撐。

專家表示，金價上漲帶來的影響是多維度、深層次的。

圖片來源：央視新聞

萬喆表示，金融市場波動加劇，重塑資產(chǎn)配置格局。今年以來黃金礦業(yè)股爆發(fā)式增長，黃金的避險屬性外溢，其他貴金屬和大宗商品聯(lián)動上漲，衍生品市場風(fēng)險集聚，帶來全球財富再分配的同時，也增加市場操控的風(fēng)險。另外也會影響到全球儲備體系結(jié)構(gòu)性的變革。目前看如果排除美國自身的儲備，非美國家的黃金儲備價值已經(jīng)超過美債的持有量，標志著黃金作為危機貨幣的戰(zhàn)略地位顯著提升。長期來說也是會影響金融格局的重構(gòu)。

應(yīng)該說未來走勢還是會呈現(xiàn)多空交織的復(fù)雜格局。那現(xiàn)在看很多因素使得它中長期的高位動能仍然是比較強勁的，但仍然存在著很多潛在的風(fēng)險和變量。所以對于投資者來說，還是要注意市場的風(fēng)險。

突破每盎司4000美元關(guān)口后，金價還會繼續(xù)上漲嗎？

據(jù)央視財經(jīng)，從各大投行的反應(yīng)來看，答案基本是肯定的，摩根大通和瑞銀兩家機構(gòu)最新上調(diào)短期黃金目標價至每盎司4200美元，高盛預(yù)計，金價在2026年12月有望漲至每盎司4900美元的水平。世界黃金協(xié)會的最新研報指出，全球私人投資者的黃金投資比重的確有較大上升空間。截至今年二季度末，黃金在全球央行的資產(chǎn)配置中占比為24.25%，而私人投資者群體中，這一比例僅為2.24%。

不過，需要提示的是，今年以來，紐約黃金期價已累計上漲51.6%，倫敦現(xiàn)貨黃金價格累計上漲51.8%。金價近期快速上行，積累了不少回調(diào)風(fēng)險。美國銀行最新研報指出，黃金市場中的投機性頭寸激增，金價走勢圖已出現(xiàn)明顯的“超買”信號。

黃金是避險資產(chǎn)，綜合各大金融機構(gòu)的投資建議來看，黃金在家庭各類投資標的中的占比在5%到15%較為合理，切勿用過多資金盲目投機買賣黃金。

每日經(jīng)濟新聞綜合央視新聞、央視財經(jīng)

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