今日A股三大指數(shù)集體調(diào)整，滬指跌0.94%，深成指跌2.70%，創(chuàng)業(yè)板指跌4.55%，北證50指數(shù)跌1.24%，全市場成交額達(dá)2.53萬億元。

新能源板塊有所承壓，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）跌6.31%，新能源車ETF（159806）跌6.24%，碳中和50ETF（159861）跌5.06%。

下跌驅(qū)動因素分析

今日新能源板塊明顯回調(diào)，主要原因：

1. 部分前期獲利資金有所止盈
2. 商務(wù)部、海關(guān)總署發(fā)布公告（2025年第58號），決定自25年11月8日起對鋰電池及中游材料等相關(guān)物項實施出口管制，稱此舉旨在維護(hù)國家安全與履行防擴(kuò)散等國際義務(wù)。

此次出口管制主要有以下影響：

1. 被列入出口管制的普遍屬于高性能產(chǎn)品，是我國從規(guī)模領(lǐng)先邁向技術(shù)主導(dǎo)的重要標(biāo)志。長期來看，有助于我國構(gòu)建“技術(shù)壁壘+供應(yīng)鏈優(yōu)勢”雙重護(hù)城河。
2. 此次公告首次涉及鋰電池關(guān)鍵制造設(shè)備，因此短期內(nèi)可能會對海外客戶采購、海外建廠進(jìn)度產(chǎn)生一定的影響，而原本已有海外產(chǎn)能的企業(yè)或?qū)⑹芤妗?/li>

綜合而言，本次出口管制的核心目的在于保護(hù)國內(nèi)高端技術(shù)，管制并不等同于禁止，戰(zhàn)略意義大于實際影響。

后市展望

鋰電需求持續(xù)向好：

1. 商用車：在以舊換新政策、電池成本下降、充換電基礎(chǔ)設(shè)施完善等多重因素刺激下，以新能源重卡為代表的商用車市場迎來爆發(fā)式增長。且商用車市場電池競爭格局顯著優(yōu)于乘用車，其需求爆發(fā)有望為電池企業(yè)帶來增量彈性。
2. AIDC：數(shù)據(jù)中心的建設(shè)對可再生能源搭配儲能電池需求將大幅增長，根據(jù)GGII預(yù)測，預(yù)計到2030年全球數(shù)據(jù)中心儲能電池出貨量有望達(dá)到300GWh，2024-2030年CAGR超80%。
3. 出海：出口管制并非首次，實質(zhì)性影響或相對有限，只是加強(qiáng)備案和流程化管理，出口優(yōu)勢持續(xù)強(qiáng)化，海外依舊大有可為。

固態(tài)電池持續(xù)突破，產(chǎn)業(yè)趨勢并未停歇：

近日，中科院物理所聯(lián)合華中科技大學(xué)以及中科院寧波材料技術(shù)與工程研究所，共同開發(fā)出一種陰離子調(diào)控技術(shù)，能夠在電極和電解質(zhì)之間形成一層全新的界面。

對于全固態(tài)鋰電池而言，固態(tài)電解質(zhì)與金屬鋰電極的界面接觸問題一直是制約其產(chǎn)業(yè)化的難題之一。傳統(tǒng)做法是依靠外部設(shè)備持續(xù)施壓，但這樣做一方面會導(dǎo)致電池又大又重，難以投入實際應(yīng)用；另一方面在鋰電極和電解質(zhì)之間仍存在大量微小孔隙和裂縫，縮短電池壽命且?guī)戆踩[患。

為解決該界面接觸問題，研究團(tuán)隊在電解質(zhì)中引入了碘離子。在電池工作時，這些碘離子會在電場作用下移動至電極界面，形成一層富碘界面，能夠主動吸引鋰離子自動填充所有的縫隙和孔洞，讓電極和電解質(zhì)始終保持緊密貼合。

基于該技術(shù)制備的原型電池，經(jīng)歷數(shù)百次循環(huán)充放電后，性能依然穩(wěn)定，超越現(xiàn)有同類電池的水平，為實現(xiàn)固態(tài)電池實用化邁出了重要的一步。

可能有投資者會疑問，當(dāng)前的傳統(tǒng)液態(tài)電池已經(jīng)性價比很高了，固態(tài)電池還能有機(jī)會嗎？我們覺得固態(tài)電池板塊短期波動不改長期趨勢：

1. 首先，傳統(tǒng)液態(tài)電池仍存在續(xù)航能力不足、安全性痛點凸顯等問題，而固態(tài)電池則兼具高安全性和高能量密度，有望突破現(xiàn)有電池的瓶頸。
2. 其次，固態(tài)電池率先落地的場景或?qū)⒓性诤娇蘸教?、低空?jīng)濟(jì)、機(jī)器人等領(lǐng)域，這些領(lǐng)域?qū)﹄姵匾筝^為嚴(yán)苛，且成本敏感性較低。待后續(xù)固態(tài)電池實現(xiàn)規(guī)?；当局?，才會在動力領(lǐng)域逐步放量。
3. 最后，固態(tài)電池不僅僅是技術(shù)的迭代升級，更是全球新能源產(chǎn)業(yè)的競賽。在液態(tài)鋰離子電池領(lǐng)域，我國憑借技術(shù)、價格、產(chǎn)業(yè)鏈等優(yōu)勢牢牢占據(jù)全球龍頭地位。而在固態(tài)電池領(lǐng)域，各國基本處于同一起跑線，海外存在彎道超車的可能。日本、韓國和歐美較早就已經(jīng)開始研發(fā)固態(tài)電池，專利布局較為廣泛，各個技術(shù)路線均有涉及。因此，為穩(wěn)固我國鋰電產(chǎn)業(yè)全球領(lǐng)先的優(yōu)勢，發(fā)展固態(tài)電池刻不容緩，政策或?qū)⒊掷m(xù)為產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)行托底。

感興趣的投資者可持續(xù)關(guān)注新能源車ETF（159806）和20cm的創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387），儲能+固態(tài)合計含量均超65%，一鍵把握新能源板塊的投資機(jī)遇。

風(fēng)險提示

本速評已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，相關(guān)觀點不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場行情分析的輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。

我國基金運(yùn)作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資人自行負(fù)擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險，購買過程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。