每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜葉峰    

今年前三季度，各類型公募FOF（基金中的基金）的凈值提升速度加快，得益于權(quán)益市場的回暖，權(quán)益類FOF在前三季度的業(yè)績均值明顯高于去年乃至歷史同期。其中，最高收益率達到了77.13%，不僅如此，所有FOF前三季度的業(yè)績均已實現(xiàn)年內(nèi)正收益，這在此前很多年中都未出現(xiàn)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，進入四季度，隨著宏觀面的改善預(yù)期不斷提升，機構(gòu)端依然對各類資產(chǎn)的投資充滿信心。

權(quán)益市場估值提升

今年前三季度，各類型公募FOF的業(yè)績表現(xiàn)出色，不僅全部實現(xiàn)了年內(nèi)正收益，而且頭部產(chǎn)品的收益率不菲，有的已經(jīng)超過70%。

Wind（萬得）統(tǒng)計顯示，在股票型FOF當(dāng)中，國泰優(yōu)選領(lǐng)航一年今年前三季度的凈值收益率達到77.13%，是所有公募FOF當(dāng)中業(yè)績最好的一只。從該基金的今年二季報持倉來看，廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF（交易型開放式指數(shù)基金）、永贏中證滬港深黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、富國中證稀土產(chǎn)業(yè)ETF等年內(nèi)收益率居前，有的已超過100%。

值得關(guān)注的是，科技、資源類主題ETF及相關(guān)基金是今年以來FOF業(yè)績增長的關(guān)鍵推手?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，從頭部業(yè)績產(chǎn)品的年內(nèi)各季報統(tǒng)計來看，相關(guān)類型的ETF和主題基金頻頻出現(xiàn)在重倉基金序列當(dāng)中。

當(dāng)然，除了一些被動型指數(shù)基金外，有些主動管理的基金也表現(xiàn)不俗，同時也是頭部業(yè)績產(chǎn)品重倉的產(chǎn)品。例如中銀創(chuàng)新醫(yī)療C、中信保誠多策略C、東方紅收益增強C等，也出現(xiàn)在混合型FOF以及養(yǎng)老目標(biāo)FOF頭部業(yè)績產(chǎn)品的重倉基金當(dāng)中。

今年前三季度，上證指數(shù)漲幅為15.84%，深證成指漲幅為29.88%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅為51.20%。不得不說，權(quán)益市場的估值提升為公募FOF的凈值提升創(chuàng)造了條件，而市場人氣助推下，越來越多的投資人參與到了權(quán)益市場當(dāng)中。

據(jù)大陸期貨研報統(tǒng)計，今年前三季度A股新開戶數(shù)達2014.89萬戶，同比增長49.64%（2024年同期為1346.46萬戶）。9月單月新開戶293.72萬戶，環(huán)比增長10.83%，同比大幅增長60.73%。

在此背景下，公募基金經(jīng)理取得了亮眼的表現(xiàn)。根據(jù)公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年前三季度有業(yè)績顯示的公募基金經(jīng)理共有3816位，收益均值為19.77%，中位數(shù)為14.97%。其中，今年前三季度收益在60%以上的基金經(jīng)理有169位。

公募FOF發(fā)行近50只

除了業(yè)績備受關(guān)注外，公募FOF今年前三季度的新發(fā)勢頭也較往年有明顯提升。Wind統(tǒng)計顯示，今年前三季度，共有49只新基金發(fā)行（統(tǒng)計初始基金），而在2024年同期，僅有23只。

不僅如此，今年前三季度，還有公募FOF出現(xiàn)一天售罄的情形，摩根基金的盈元穩(wěn)健三個月持有A就是典型。這只FOF基金僅用1天就募集了27.52億元，在發(fā)行首日即宣告募資結(jié)束，這也是2025年以來首只“一日售罄”的FOF產(chǎn)品。

有分析指出，公募FOF新發(fā)市場的回暖，既是資金避險需求的集中釋放，也是機構(gòu)精準(zhǔn)捕捉結(jié)構(gòu)性機會的體現(xiàn)。在各類資產(chǎn)配置中，債券型基金憑借低波動屬性繼續(xù)鞏固“壓艙石”地位，而自由現(xiàn)金流策略、港股方向基金等細分品類的亮眼表現(xiàn)，則為市場注入差異化活力。

不過，今年前三季度也有一些基金清盤。Wind統(tǒng)計顯示，截至9月30日，年內(nèi)清盤的混合型FOF有26只，債券型FOF有1只。清盤的主要原因包括觸發(fā)基金合同中的規(guī)模限制條款（如資產(chǎn)凈值低于2億元）以及持有人大會表決通過。此外，發(fā)起式FOF基金在清盤中占比較高，部分產(chǎn)品也因規(guī)模不足而面臨清盤風(fēng)險。

進入四季度，A股依然處于階段性橫盤震蕩的格局，對于市場向上空間的理解，不少觀點認(rèn)為，關(guān)注的焦點應(yīng)該放在政策的調(diào)整方向以及流動性的改善預(yù)期方面，核心是增量資金的來源。

有關(guān)重要行業(yè)的配置建議方面，從機構(gòu)的觀點總結(jié)來看，有色金屬（如工業(yè)金屬、小金屬、貴金屬）估值不高、業(yè)績亮眼，全球流動性寬松背景下，驅(qū)動因素仍然較強；白酒、家電等傳統(tǒng)板塊估值處于歷史相對低位，疊加其穩(wěn)定的盈利能力，具備較高的投資安全邊際。