最近的中美貿(mào)易摩擦中國內(nèi)對于稀土的出口管制，再一次點燃了市場對于有色礦業(yè)板塊的關(guān)注。

在眾多布局有色金屬的ETF產(chǎn)品中，礦業(yè)ETF（561330） 今年以來的漲幅顯著高于普通有色金屬類ETF。以礦業(yè)ETF跟蹤的中證有色金屬礦業(yè)主題指數(shù)為例，年內(nèi)漲幅不僅顯著超越大部分有色指數(shù)，甚至也超過了稀土指數(shù)。

數(shù)據(jù)來源wind，時間區(qū)間2025/1/1-2025/10/14，指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來。

實際上，即使不考慮稀土管制這一短期催化因素，有色板塊本身的基本面也具備中長期配置價值。尤其是礦業(yè)ETF（561330）跟蹤的指數(shù)專門挑選擁有有色金屬礦產(chǎn)資源儲量的上市公司，說白了都是“家里有礦”的上游資源型龍頭，在當(dāng)前的宏觀環(huán)境下展現(xiàn)出更強的價格彈性。也因此受到市場資金的關(guān)注，交投活躍，過去5個交易日連續(xù)凈流入合計近5億元，在跟蹤該指數(shù)的ETF中規(guī)模位居第一名。

黃金+銅+稀土全覆蓋，buff疊滿

在降息大背景下，金融屬性有望催化銅價上行，資源股板塊有望受益。礦業(yè)ETF（561330）聚焦擁有有色金屬礦產(chǎn)資源的龍頭公司。從行業(yè)分布看，礦業(yè)ETF標(biāo)的指數(shù)中黃金、銅、稀土累計占比56%。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025/9/30。行業(yè)分布按照申萬三級行業(yè)分布計算。）

從前十大成分股來看，清一色“家里有礦”資源龍頭，前十大占比合計超57%，集中度相對也更高，銳度十足。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025/10/14。僅供參考，不構(gòu)成個股推薦。）

多重因素催化，有色礦業(yè)走強

近期，隨著稀土出口管制全面細(xì)化；中美關(guān)稅沖突再起疊加美聯(lián)儲降息，黃金配置價值凸顯；銅礦供給擾動有望提升價格中樞。種種利好因素共同推進礦業(yè)板塊全面走強。

稀土方面，近期的出口管制全面細(xì)化，有望進一步鞏固我國稀土的優(yōu)勢與壟斷低位，控制全球稀土市場與定價權(quán)，推動我國從“資源大國”向“規(guī)則強國”轉(zhuǎn)型。10月10日，兩大稀土巨頭宣布提價。

黃金方面，中美貿(mào)易摩擦升溫，關(guān)稅沖突再起。后續(xù)走向仍有較大不確定性，市場避險情緒增強，推動黃金價格延續(xù)上漲。疊加美聯(lián)儲降息利好，以及央行持續(xù)購金，黃金價格也不斷創(chuàng)新高。

銅方面，前端時間全球最大銅礦Escondida發(fā)生死亡事故。事故涉及一名在該礦擔(dān)任起重機操作員的承包商，但采礦作業(yè)仍在繼續(xù)。后續(xù)影響需待進一步評估。此前，9月初，位于印度尼西亞的全球第二大銅礦Grasberg發(fā)生事故，影響大超預(yù)期。預(yù)計最早要到2027年才能恢復(fù)事故前的生產(chǎn)水平，2026年銅金產(chǎn)量較此前預(yù)期下降約35%。綜合來看，由于礦山服役年限逐步提升，生產(chǎn)設(shè)施老化和資源稟賦下滑，銅礦存量項目供應(yīng)擾動成常態(tài)。

綜合來看，有色金屬行業(yè)景氣度維持高位。貴金屬受中美關(guān)稅沖突、美聯(lián)儲降息、美國政府停擺等因素推動，金價有望上行；工業(yè)金屬受到供給擾動，供需緊平衡疊加降息周期利好價格走強；稀土作為中美博弈關(guān)鍵籌碼，有望受到出口管制政策催化保持價格強勢。

感興趣的投資者可以保持跟蹤，逢回調(diào)布局、防追高風(fēng)險，把握礦業(yè)ETF（561330）的中長期的投資價值。

風(fēng)險提示：投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金?；鹳Y產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。