｜2025年10月22日 星期三｜

NO.1 中信建投：三季報(bào)行情開啟 維持機(jī)器人成長(zhǎng)主線推薦

10月22日，中信建投研報(bào)稱，人形機(jī)器人板塊當(dāng)前已回吐9月累計(jì)漲幅，中信建投認(rèn)為產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)0—1兌現(xiàn)的拐點(diǎn)前夕，當(dāng)前基本面正常推進(jìn)，短期調(diào)整或主要因?yàn)殛P(guān)稅加征預(yù)期下，科技成長(zhǎng)主線走弱，前期板塊獲利資金了結(jié)；10月至今處于Optimus三代樣機(jī)發(fā)布及訂單落地前的真空期，特斯拉10月23日三季報(bào)及11月7日股東大會(huì)成為重要觀測(cè)窗口期。當(dāng)前因流動(dòng)性波動(dòng)導(dǎo)致的回調(diào)是買點(diǎn)，三季報(bào)業(yè)績(jī)及機(jī)器人業(yè)務(wù)進(jìn)展超預(yù)期的個(gè)股成配置首選。

NO.2 中信證券：量子信息落地加速 政策有望持續(xù)支持

中信證券研報(bào)指出，2025年諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)表彰量子計(jì)算的工程化應(yīng)用，預(yù)示著量子信息商業(yè)化競(jìng)賽將進(jìn)入新的加速階段。海外市場(chǎng)在技術(shù)路線上呈現(xiàn)分化，量子通信、測(cè)量商業(yè)化加速。國(guó)內(nèi)前沿科研驗(yàn)證領(lǐng)先，應(yīng)用場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)場(chǎng)景落地。以“祖沖之三號(hào)”為代表的科研成果保持世界領(lǐng)先，同時(shí)國(guó)盾量子等企業(yè)在產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用、核心硬件取得關(guān)鍵進(jìn)展。全球量子競(jìng)賽加速，“十五五”政策支持有望加大。建議關(guān)注量子信息領(lǐng)域相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

NO.3 中信建投：未來(lái)金剛石在高端散熱市場(chǎng)空間廣闊

中信建投研報(bào)稱，隨著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)更先進(jìn)制程邁進(jìn)，芯片尺寸縮小而功率激增，“熱點(diǎn)”問(wèn)題突出，芯片表面溫度過(guò)高會(huì)導(dǎo)致安全性和可靠性下降，催生對(duì)高效散熱方案的需求。金剛石是理想散熱材料。其應(yīng)用形式包括金剛石襯底、熱沉片及帶微通道的金剛石結(jié)構(gòu)，可適配半導(dǎo)體器件、服務(wù)器GPU等核心散熱需求。在制備上，化學(xué)氣相沉積法（CVD）為主流，可生產(chǎn)單晶、多晶、納米金剛石，國(guó)內(nèi)外企業(yè)已開發(fā)相關(guān)產(chǎn)品。伴隨算力需求提升與第三代半導(dǎo)體發(fā)展，未來(lái)金剛石在高端散熱市場(chǎng)空間廣闊。

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