昨夜，金價(jià)遭遇重挫，倫敦金現(xiàn)跌超5%，今日開盤延續(xù)下跌態(tài)勢。黃金基金ETF（518800）盤中跌超5%。

就金價(jià)大幅回調(diào)，相關(guān)機(jī)構(gòu)表示隨著地緣政治出現(xiàn)緩和消息，特朗普在貿(mào)易態(tài)度上的軟化，避險(xiǎn)情緒快速降溫。此外，當(dāng)前金銀價(jià)格已重回歷史高位區(qū)間，短期下行風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積，貴金屬市場出現(xiàn)快速調(diào)整和獲利了結(jié)情緒。

高臺跳水后，黃金還值得布局嗎？

黃金的“崛起”本質(zhì)反映的是美元信用走弱的現(xiàn)實(shí)。

歷史上，美元與黃金保持穩(wěn)定關(guān)系。但是近年來，隨著美元在國際貨幣體系的主導(dǎo)性地位減弱，黃金正逐步獨(dú)立于美元體系。近期金價(jià)的獨(dú)立上漲，顯示了其作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的獨(dú)特價(jià)值。

短期快速上漲使得金價(jià)估值過高，投資者鎖定利潤需求大是金價(jià)回調(diào)的主要原因。此外，據(jù)央視新聞報(bào)道，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)表聯(lián)合聲明支持通過談判推動(dòng)俄烏停火，進(jìn)一步削弱了避險(xiǎn)需求。

從長期視角來看，黃金的核心配置價(jià)值仍未改變。

美元信用體系的根基正經(jīng)歷布雷頓森林體系崩潰以來最嚴(yán)峻的結(jié)構(gòu)性松動(dòng)，近年來美國政府債務(wù)規(guī)模持續(xù)膨脹，國債市場承接能力明顯減弱，市場對美國債務(wù)可持續(xù)性的憂慮日益加劇。

隨著美國財(cái)政赤字持續(xù)擴(kuò)大，大規(guī)模發(fā)行國債勢必削弱美元信用，而黃金作為“美元的鏡像”，便成為了對沖貨幣貶值的核心工具。各國央行的持續(xù)增持進(jìn)一步強(qiáng)化了這一趨勢。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月，央行黃金儲(chǔ)備升至7406萬盎司，較前月增加4萬盎司，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第十一個(gè)月增持。

對于長期看好黃金投資機(jī)會(huì)的投資者來說，當(dāng)前金價(jià)大幅回調(diào)，或是布局的較好時(shí)機(jī)。

如何布局黃金投資機(jī)會(huì)？

（1）黃金基金ETF（518800）

黃金基金ETF（518800）持有的基礎(chǔ)資產(chǎn)是上海黃金交易所掛牌交易的黃金現(xiàn)貨合約（AU99.99），它直接對應(yīng)著存放在上金所金庫中的實(shí)物黃金，并可以通過合約提取。因此，投資黃金基金ETF，本質(zhì)上就等同于直接投資了實(shí)物黃金。

黃金基金ETF其價(jià)格漲跌幅緊密跟隨AU9999現(xiàn)貨合約，也就是國內(nèi)的黃金價(jià)格。根據(jù)基金合同規(guī)定，持有黃金現(xiàn)貨的比例不低于基金資產(chǎn)的90%。

（2）黃金股票ETF（517400）

黃金股票ETF（517400）跟蹤中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)，涵蓋了黃金的全產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)股票，包括上游礦端的開采、中游加工以及下游的消費(fèi)。黃金股票ETF本身是權(quán)益資產(chǎn)，存在高波動(dòng)特性，需根據(jù)自身的投資需求進(jìn)行資產(chǎn)的配置。

（3）礦業(yè)ETF（561330）

礦業(yè)ETF（561330）跟蹤中證有色金屬礦業(yè)主題指數(shù)，成分股數(shù)量為37只，前十大成分股占比57.51%，龍頭股集中。成分股中，“銅+黃金+鋰”占比為51.8%，既可以把握黃金的上漲空間，也可以捕捉鋰電、銅礦的反彈機(jī)會(huì)。

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