每經(jīng)記者｜于垚峰    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

10月23日晚，江特電機(jī)（002176.SZ，股價(jià)9.82元，市值167.56億元）發(fā)布2025年第三季度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.32億元，同比增長(zhǎng)14.62%；歸母凈利潤(rùn)為-1.13億元，上年同期為-0.82億元；扣非后凈利潤(rùn)為-2.28億元，基本每股收益約-0.066元。

值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)江特電機(jī)資產(chǎn)規(guī)模有所收縮，總資產(chǎn)較上年末下降9.52%，同時(shí)實(shí)際控制人發(fā)生變更。疊加財(cái)務(wù)費(fèi)用激增等因素，公司業(yè)績(jī)面臨多重壓力。盡管第三季度單歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)107.02%，但主要依賴非經(jīng)常性損益支撐，核心業(yè)務(wù)盈利能力仍待提升。

江特電機(jī)核心業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)

報(bào)告期內(nèi)，江特電機(jī)營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)，從上年同期的12.49億元增至14.32億元，增幅達(dá)14.62%。但營(yíng)收增長(zhǎng)未能轉(zhuǎn)化為盈利提升，公司前三季度利潤(rùn)總額為-1.17億元，歸母凈利潤(rùn)虧損1.13億元，較上年同期的虧損0.82億元進(jìn)一步擴(kuò)大?？鄢墙?jīng)常性損益后，公司凈利潤(rùn)虧損2.28億元，較上年同期的虧損1.94億元進(jìn)一步擴(kuò)大，核心業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)弱化。

從單季度表現(xiàn)來(lái)看，2025年第三季度公司歸母凈利潤(rùn)為127.52萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)107.02%，基本每股收益0.0007元。但這一增長(zhǎng)主要依賴非經(jīng)常性損益的拉動(dòng)，本報(bào)告期內(nèi)公司非經(jīng)常性損益合計(jì)6817.98萬(wàn)元，年初至報(bào)告期末非經(jīng)常性損益總額達(dá)1.15億元。其中，非金融企業(yè)持有金融資產(chǎn)和金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益以及處置金融資產(chǎn)和金融負(fù)債產(chǎn)生的損益貢獻(xiàn)顯著，前三季度該項(xiàng)收益累計(jì)達(dá)1.36億元。

財(cái)務(wù)費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)也影響了公司的利潤(rùn)。報(bào)告期內(nèi)，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)2603.68萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)122.99%，主要因利息費(fèi)用增加、利息收入減少所致。數(shù)據(jù)顯示，前三季度公司利息費(fèi)用為2887.11萬(wàn)元，較上年同期有所增加；此外，信用減值損失同比大幅增長(zhǎng)130.56%，主要因報(bào)告期內(nèi)計(jì)提壞賬；資產(chǎn)減值損失也從上年同期的163.29萬(wàn)元增至1237.15萬(wàn)元，進(jìn)一步加劇了盈利壓力。

資產(chǎn)規(guī)模方面，截至2025年9月30日，公司總資產(chǎn)為60.08億元，同比下降9.52%。多項(xiàng)資產(chǎn)科目出現(xiàn)顯著變動(dòng)，其中貨幣資金較年初下降47.81%。

實(shí)控人變更，股東結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整

2025年前三季度，江特電機(jī)股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重要調(diào)整，實(shí)際控制人隨之變更。7月24日，公司原實(shí)際控制人朱軍、盧順民與北京伍佰英里科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱伍佰英里）簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，前兩者分別向后者轉(zhuǎn)讓所持有的江西江特實(shí)業(yè)有限公司25%的股權(quán)。轉(zhuǎn)讓完成后，伍佰英里持有江特實(shí)業(yè)50%的股權(quán)，朱軍、盧順民各持有25%的股權(quán)。

同日，伍佰英里的控股股東、實(shí)際控制人王新與朱軍簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》，約定雙方在江特實(shí)業(yè)、江西江特電氣集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱江特電氣）及江特電機(jī)的經(jīng)營(yíng)管理和決策中保持一致行動(dòng)；盧順民則與朱軍簽署《表決權(quán)委托協(xié)議》，將其所持江特實(shí)業(yè)25%股權(quán)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托給朱軍行使。本次權(quán)益變動(dòng)后，公司控股股東仍為江特電氣，實(shí)際控制人由“朱軍、盧順民”變更為“王新、朱軍”。

9月，伍佰英里進(jìn)一步加碼持股，與江特電氣股東陳小紅、江西天昊投資有限公司等20名股東分別簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，受讓其合計(jì)持有的江特電氣36.92%股權(quán)。本次轉(zhuǎn)讓后，王新通過(guò)伍佰英里間接持有公司股份的比例由4.08%變更為9.29%。

截至今年9月末，前十大股東中，江特電氣持股比例14.12%，為第一大股東；王新持股2.94%，位列第二大股東；宜春市袁州區(qū)金融控股有限公司和宜春市袁州區(qū)國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)有限公司分別持股1.76%和1.13%，為第四、五大股東，二者受同一主體控制，構(gòu)成一致行動(dòng)人。

對(duì)于江特電機(jī)而言，在實(shí)際控制人變更完成后，如何改善核心業(yè)務(wù)盈利能力、優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，將成為新管理層面臨的重要課題。后續(xù)公司業(yè)務(wù)布局及戰(zhàn)略調(diào)整能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)，值得投資者持續(xù)關(guān)注。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝