來源： 上海證券報

10月底以來，人民幣兌美元交易價連續(xù)漲停，引發(fā)我國是否面臨熱錢流入壓力的關(guān)注。國家外匯管理局有關(guān)部門負責(zé)人21日就相關(guān)問題回答了記者提問。

上述負責(zé)人表示，統(tǒng)計數(shù)據(jù)尚不支持跨境資本流入壓力顯著增加的判斷。同時，QE3（美國第三輪量化寬松貨幣政策）會刺激資本流入我國，但受多種因素制約，作用尚不明顯。這也是外匯局首次回應(yīng)QE3所帶來的影響。

近期，在主要發(fā)達經(jīng)濟體相繼實施大規(guī)模貨幣刺激政策、主權(quán)債務(wù)危機出現(xiàn)積極進展、國內(nèi)外貿(mào)出口增速加快、經(jīng)濟顯現(xiàn)觸底回升跡象等因素作用下，市場擔(dān)憂我國資本外流、人民幣貶值的緊張情緒有所緩解。但是，外匯局相關(guān)負責(zé)人明確表示：10月份的統(tǒng)計數(shù)據(jù)尚不支持當(dāng)前我國跨境資本流入壓力顯著增加的判斷。

外匯形勢未發(fā)生根本性變化

從結(jié)售匯情況看，１０月份，銀行代客結(jié)匯環(huán)比下降９．１％，售匯環(huán)比下降１０．６％，售匯降幅大于結(jié)匯降幅導(dǎo)致凈結(jié)匯增加，結(jié)售匯順差７８億美元，環(huán)比小幅增加１５億美元，但１０月份遠期結(jié)售匯仍為逆差。

從跨境收支情況看，１０月份，境內(nèi)銀行代客涉外收入環(huán)比下降４．９％，支出環(huán)比下降６．３％，收付逆差５３億美元，連續(xù)兩個月小幅流出，其中內(nèi)地對香港繼續(xù)保持資金凈流出。從人民幣匯率走勢看，境內(nèi)外即期人民幣匯率差價進一步收窄，半年以上遠期美元對人民幣匯率延續(xù)升水（即未來人民幣匯率貶值）。

綜上，當(dāng)前國內(nèi)外匯供求仍保持基本平衡，人民幣匯率預(yù)期基本穩(wěn)定。盡管外匯形勢未發(fā)生根本性變化，但由于國際國內(nèi)因素的共同作用，近期市場情緒由前期對中國經(jīng)濟和貨幣前景的過于悲觀轉(zhuǎn)向樂觀，導(dǎo)致人民幣匯率走勢偏強。對于這種市場情緒變化對未來外匯供求關(guān)系的影響，我們將繼續(xù)密切觀察。

QE3刺激資本流入作用不明顯

數(shù)月來，QE3引發(fā)熱錢回流新興市場國家的壓力。上述負責(zé)人表示，作為主要國際儲備貨幣發(fā)行國，主要發(fā)達經(jīng)濟體的貨幣政策有很強的溢出效應(yīng)。對此，我國一直呼吁這些經(jīng)濟體采取負責(zé)任的宏觀經(jīng)濟政策，維護國際金融穩(wěn)定。

但目前看來QE3對我國的影響不是很大。這位負責(zé)人表示，主要發(fā)達經(jīng)濟體的寬流動性、低利率政策，會刺激資本流入我國，但受以下因素制約，其作用尚不明顯。

一是今年8月份，監(jiān)管部門要求銀行將表外同業(yè)代付業(yè)務(wù)納入表內(nèi)核算后，企業(yè)減少了進口延付并加速償還前期的境外銀行代付款。二是今年下半年，境內(nèi)銀行大幅下調(diào)外幣存貸款利率，境內(nèi)外美元利差收窄，一些企業(yè)以境內(nèi)融資替代跨境融資。三是遠期人民幣匯率延續(xù)貶值，抑制了境內(nèi)企業(yè)海外融資的熱情。四是國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)還需進一步穩(wěn)固。五是QE3刺激資本流入的作用已被市場提前消化，10月份全球投資風(fēng)險偏好又有所下降，新興市場股票和貨幣總體均出現(xiàn)了一定回落。

總體而言，我國國際收支有望繼續(xù)保持基本平衡，跨境資本有進有出、雙向流動。下一步，外匯局將加強對跨境資本異常流入流出的雙向監(jiān)測和管理，建立健全資本雙向流動的國際收支自我調(diào)節(jié)機制。（⊙記者 李丹丹 ○編輯 孫忠）