第六課

股價有時與基本面無關

**啤酒一役，堪稱澤熙的經(jīng)典案例。在乙肝疫苗徹底失敗，股價崩盤的時刻，澤熙卻成功抄底，獲取巨額利潤，其中的一波三折，驚心動魄之處，比小說還精彩，而澤熙的投資邏輯，更叫人拍案驚奇。

2012年初，**啤酒發(fā)布乙肝疫苗臨床揭盲結果，整個市場都傻了眼：被寄予厚望的疫苗居然基本無效，公告一出，股價從82元連續(xù)跌停。在股價跌至28元的那天，奇跡發(fā)生了，巨量買盤一開盤就橫掃千軍，股價扶搖直上，盤中一度漲停。沒有人想到，在市場一片看空的時候，澤熙出手了。

第二天，股價繼續(xù)跌停。更意外的是，公司當晚公告，將繼續(xù)停牌，直至發(fā)布另一份臨床結果。

這一停牌就是一個多月，結果出來后雪上加霜：疫苗再度被證明無效。市場最后一絲僥幸心理也破滅了，股價再度下跌，直至20元。

在此期間，市場對于事件的報道、傳聞鋪天蓋地，結論基本一致：**啤酒將回歸啤酒類公司的估值，按照同類公司比較，股價最多值15元，或者10元。

但就在此刻，股價發(fā)生了戲劇性的變化，從20元開始，**啤酒股價快速反彈，一個多月股價翻倍。澤熙在35元上方順利獲利了結。

是什么造成了股價的大反彈呢？是基本面嗎？事實證明，在此期間，公司沒有發(fā)布任何利好，之后也沒有。顯然，股價此時與基本面已經(jīng)毫無關聯(lián)。

我曾經(jīng)百思不得其解，為什么澤熙能猜中這輪反彈？徐翔事后的一番話解開了謎底。

他說：“**啤酒不是股票，是彩票。第一次刮出來‘謝謝你’，第二次刮出來還是‘謝謝你’，這時候大家都把它當廢紙扔了，但彩票還沒刮完，或者說有人相信它還沒刮完，萬一后面是個特等獎呢？這就是反彈的邏輯。”

這個案例足足讓我思考了三個月，因為它完全顛覆了教科書上的邏輯：股價是基本面的反映。它讓我知道，有時，股價可以和基本面完全無關，而只跟群眾的心理相關。

后來的昌九生化，獐子島......屢屢重演了**啤酒的一幕，充分證明，在股市里利用情緒賺錢也是一種可復制的模式。

第六課：股市是多維度的，基本面只是其中的一維。正如巴菲特所說，股市長期是稱重機，但短期是投票機。一個精明的投資人，既可以用扎實的基本面研究賺錢，也可以用精準的心理學賺錢。

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