每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

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2003年年初，A股市場(chǎng)曾經(jīng)一度非?；馃幔欢殡S著“非典”的到來(lái)讓行情戛然而止，轉(zhuǎn)而開(kāi)始長(zhǎng)時(shí)間的下行。在此期間，A股醫(yī)藥板塊把抗“非典”的題材發(fā)揮到了極致。

目前，新型冠狀病毒感染的肺炎疫情正處于高發(fā)狀態(tài)，結(jié)合“非典”的歷史，節(jié)后A股如何投資相關(guān)概念股有訣竅！

（一）券商：“非典”擾動(dòng)市場(chǎng)消失較快，“新冠肺炎”又將如何？

2003年年初，A股市場(chǎng)曾經(jīng)一度非?；馃?，然而伴隨著“非典”的到來(lái)讓行情戛然而止，轉(zhuǎn)而開(kāi)始長(zhǎng)時(shí)間的下行。在此期間，A股醫(yī)藥板塊把抗“非典”的題材發(fā)揮到了極致。目前，新型冠狀病毒感染的肺炎疫情正處于高發(fā)狀態(tài)，結(jié)合“非典”的歷史，預(yù)計(jì)節(jié)后A股醫(yī)藥板塊將有超額收益。

光大證券研報(bào)指出， “非典”較為嚴(yán)重的時(shí)期，上證綜指從1613.60點(diǎn)下跌到1487.15點(diǎn)，跌幅7.84%。從股市表現(xiàn)上看，“非典”擾動(dòng)消失較快，事實(shí)上“非典”的對(duì)市場(chǎng)短期的影響具有一定的“全局性”。僅有醫(yī)藥生物行業(yè)在市場(chǎng)對(duì)“非典” 做出明顯反應(yīng)后走出上漲行情，其他板塊均有較為同步下跌，休閑服務(wù)、建筑裝飾、商業(yè)貿(mào)易、交通運(yùn)輸?shù)仁芤咔橹苯佑绊懙陌鍓K則下跌尤為嚴(yán)重。

隨著疫情得到快速而有效的控制，進(jìn)展好于人們的預(yù)期，板塊的運(yùn)行邏輯更多地回歸到自身的基本面。在疫情得到控制而市場(chǎng)出現(xiàn)反彈的階段，醫(yī)藥生物表現(xiàn)靠后，而餐飲旅游和交通運(yùn)輸行業(yè)表現(xiàn)靠前。目前的市場(chǎng)表現(xiàn)受情緒驅(qū)動(dòng)，本次新型冠狀病毒對(duì)市場(chǎng)的影響或許更多的是短期擾動(dòng)，而不改長(zhǎng)期邏輯。如果短期股市沖擊過(guò)大，反而可能帶來(lái)的是市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。

中泰證券陳龍團(tuán)隊(duì)研報(bào)分析指出，按照劃分，醫(yī)藥、公用事業(yè)、化工、食品飲料等板塊在疫情爆發(fā)期的表現(xiàn)較好。其中醫(yī)藥板塊在疫情爆發(fā)期（2003/04/16—2003/04/30）的相對(duì)累計(jì)超額收益率最高，為7.21%，遠(yuǎn)超其他消費(fèi)板塊。與其他板塊相比，醫(yī)藥板塊受疫情爆發(fā)期市場(chǎng)上流傳的各種“病毒防控手段”的“認(rèn)知”影響，受到短期主題性的投資資金追捧。

（二）私募：“新冠肺炎”惹的禍，醫(yī)藥題材能否發(fā)揮到極致關(guān)鍵看這點(diǎn)

在“非典”時(shí)期，股市中有一句時(shí)髦的話叫做“都是非典惹的禍”。對(duì)于當(dāng)時(shí)的醫(yī)藥板塊來(lái)說(shuō)，盡管“非典”直到疫情結(jié)束的時(shí)候也沒(méi)有發(fā)現(xiàn)特效藥，但是這并不妨礙市場(chǎng)進(jìn)行炒作，一會(huì)兒是“監(jiān)測(cè)試劑”，一會(huì)兒是“中藥有用”，極大地煽動(dòng)了市場(chǎng)情緒，導(dǎo)致醫(yī)藥股票價(jià)格不斷上漲，市場(chǎng)以“非典”的名義把抗“非典”的題材發(fā)揮到極致。那么這次“新冠肺炎”能否把醫(yī)藥行情帶上高位呢？

喬戈里資本投研總監(jiān)常建紅告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“新冠肺炎”疫情將催化醫(yī)藥股爆發(fā)，但短期炒作后持續(xù)性并不可靠。需要首先考慮的是疫情持續(xù)的時(shí)間，按鐘南山院士預(yù)計(jì)，未來(lái)十天疫情會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，如果是這樣的話，樂(lè)觀預(yù)計(jì)3月之前疫情將得到遏制。以2003年“非典”為鑒，2003年3月從全國(guó)動(dòng)員到6月全國(guó)解除疫情預(yù)警，3個(gè)多月時(shí)間內(nèi)東北制藥漲80%，華北制藥、天壇生物、白云山、同仁堂等醫(yī)藥股都出現(xiàn)30%到50%不等的漲幅。隨著“非典”預(yù)警解除，這些個(gè)股的漲幅都出現(xiàn)回落。

長(zhǎng)期來(lái)看，消費(fèi)和醫(yī)藥是不可多得的能夠穿越周期的板塊。以美股為例，生物醫(yī)藥是最賺錢的行業(yè)之一，巨頭效應(yīng)明顯。反觀A股，無(wú)論從行業(yè)市值還是從賺錢效應(yīng)來(lái)看，前十位的個(gè)股中都沒(méi)有生物醫(yī)藥的身影。常建紅認(rèn)為，在此次“新冠肺炎”疫情之后，醫(yī)藥股必然會(huì)有一個(gè)“茅臺(tái)”，這是由未來(lái)需求決定的，生物醫(yī)藥以及醫(yī)藥器械正成為人們最真實(shí)最迫切的需求。

西藏琳瑯投資總經(jīng)理王琳告訴記者，從這次“新冠肺炎”的情況來(lái)看，春節(jié)后醫(yī)藥板塊出現(xiàn)上漲的概率較大。不過(guò)板塊內(nèi)部也要分開(kāi)來(lái)看，一是與“新冠肺炎”疫情的防控工作相關(guān)的板塊，比如口罩、肺炎檢測(cè)設(shè)備和試劑檢測(cè)盒生產(chǎn)企業(yè)，這個(gè)板塊節(jié)前上漲趨勢(shì)明顯，節(jié)后還會(huì)繼續(xù)上漲的概率大；其二，就是與“新冠肺炎”治療有關(guān)的制藥企業(yè)板塊，就如“非典”疫情期間，生產(chǎn)達(dá)菲（奧他利韋）的公司上漲幅度就很大。

目前，對(duì)“新冠肺炎”已經(jīng)篩選了一些治療藥物，按照衛(wèi)健委的治療方案，進(jìn)入治療方案的藥物生產(chǎn)企業(yè)都具有上漲機(jī)會(huì)，比如生產(chǎn)利托那韋的公司和生產(chǎn)提高免疫力的胸腺肽、白蛋白等的公司；中藥企業(yè)中比如生產(chǎn)蓮花清瘟膠囊這樣的公司也可能會(huì)出現(xiàn)向上拉升；醫(yī)藥流通企業(yè)中，網(wǎng)上銷售額占比高的可能表現(xiàn)會(huì)更好。

（三）港股標(biāo)的兩天暴漲18倍，節(jié)后A股如何追醫(yī)藥概念有訣竅

節(jié)前開(kāi)始的“新冠肺炎”疫情已經(jīng)成為了全國(guó)關(guān)注的頭等大事，與資本市場(chǎng)的參與者有著切身的聯(lián)系，而在1月29日開(kāi)盤的港股市場(chǎng)或許會(huì)成為了A股開(kāi)盤后行情的預(yù)演。1月29日，恒生指數(shù)如預(yù)期一樣跳空低開(kāi)，不過(guò)醫(yī)藥板塊成為了最大的亮點(diǎn)，在全世界都在關(guān)注“新冠肺炎”疫情的時(shí)候，與疫情“作戰(zhàn)”的醫(yī)藥股自然首當(dāng)其沖被市場(chǎng)重視。截至今日，在港股漲幅榜上排名靠前的都是醫(yī)藥相關(guān)股，此前一直默默無(wú)聞的中國(guó)醫(yī)療集團(tuán)則以兩天暴漲近18倍的漲幅成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

節(jié)后A股即將開(kāi)市，港股醫(yī)藥股近期的行情是否是A股醫(yī)藥股的預(yù)演呢？對(duì)此有私募表示，從目前市場(chǎng)炒作邏輯來(lái)講，首先受益的是新型冠狀病毒檢測(cè)產(chǎn)品的相關(guān)生產(chǎn)公司，主要產(chǎn)品是對(duì)未確診的患者進(jìn)行隔離；其次是生產(chǎn)能夠治療新型冠狀病毒感染肺炎藥物的相關(guān)公司，比如近期宣布的抗艾滋病藥物可以治療“新冠肺炎”；第三是口罩概念板塊，現(xiàn)在要防止肺炎的擴(kuò)散，全國(guó)各地都需要防病毒的口罩，同時(shí)口罩也是一個(gè)消耗品；第四是預(yù)防“新冠肺炎”病毒的相關(guān)醫(yī)藥板塊；第五是空氣凈化概念板塊以及相應(yīng)的新技術(shù)醫(yī)療板塊。

那么，這一次節(jié)后A股可能出現(xiàn)的醫(yī)藥行情能夠走多遠(yuǎn)呢？西藏琳瑯投資總經(jīng)理王琳表示，“新冠肺炎”引發(fā)的醫(yī)藥股行情，事實(shí)上就是突發(fā)的傳染疾病防治推動(dòng)的一個(gè)板塊性行情，從投資角度來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)事件推動(dòng)的行情。“新冠肺炎”對(duì)投資市場(chǎng)的影響是多角度的，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)來(lái)說(shuō)，總體來(lái)說(shuō)是有一個(gè)利好因素，特別是與“新冠肺炎”的防治有關(guān)的公司，會(huì)帶來(lái)需求增加，推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益提升，同時(shí)也還可能帶動(dòng)企業(yè)這方面的科技進(jìn)步。不過(guò)他也同時(shí)認(rèn)為，事件推動(dòng)的行情都不會(huì)走得太遠(yuǎn)，持續(xù)性也不會(huì)太長(zhǎng)，一個(gè)板塊也難于長(zhǎng)時(shí)間地“孤軍深入”。

王琳同時(shí)表示，醫(yī)藥行情能延續(xù)多少時(shí)間，一方面要看疫情防控工作什么時(shí)候能控制住，另一方面要看炒作資金的參與程度和熱情。如果疫情控制花的時(shí)間較長(zhǎng)，資金的參與程度高，則行情延續(xù)的時(shí)間就長(zhǎng)，反之則短。從邏輯上來(lái)說(shuō)，有些上市公司公告表示自己的企業(yè)業(yè)務(wù)與防治“新冠肺炎”有關(guān)，很多人就跟著追捧，這就是事件性的炒作。對(duì)于博奕的投資者而言，這可能是個(gè)機(jī)會(huì)，但是風(fēng)險(xiǎn)也不小，所以炒作的參與者還是需要注意風(fēng)險(xiǎn)，需要“落袋為安”的時(shí)候要果斷。