每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

周二（11月5日），上證指數(shù)漲2.32%，深成指漲3.22%，創(chuàng)業(yè)板指漲4.75%，中證A500漲2.67%。市場成交額2.35萬億元，較上一交易日放量6272億元。板塊題材全數(shù)上漲，軍工股全天領(lǐng)漲，大金融概念漲幅居前，軟件、信創(chuàng)概念股活躍。

計算機ETF（512720）大漲6.26%

軟件ETF（515230）大漲8.66%

信創(chuàng)ETF（159537）大漲5.37%

【上漲原因分析】科技創(chuàng)新自主可控日益緊迫，人大化債議案推動財政資金支持計算機行業(yè)提質(zhì)增效。

11月4日，十四屆全國人大常委會第十二次會議在北京舉行第一次全體會議。會議審議了國務(wù)院關(guān)于提請審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案。

目前政策反轉(zhuǎn)、總量足，在當前的風(fēng)險偏好和交易量的復(fù)蘇下，科技成長占優(yōu)，信創(chuàng)、計算機板塊關(guān)注度高。

【后市展望】計算機行業(yè)提質(zhì)增效進行中，信創(chuàng)有望優(yōu)先獲得財政發(fā)力資金支持，信創(chuàng)龍頭業(yè)績呈邊際提速態(tài)勢。

計算機行業(yè)2024年三季度行業(yè)營收增速平穩(wěn)，行業(yè)整體聚焦經(jīng)營提質(zhì)增效，加強費用控制，三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流已同比大幅回正。考慮到計算機行業(yè)業(yè)績季節(jié)性特征明顯，前三季度行業(yè)會出現(xiàn)收入確認、費用支出錯配的現(xiàn)象，四季度通常為收入確認及回款最集中的季度；且疊加四季度一系列增量政策的推出，未來幾個季度行業(yè)有望邊際改善。

計算機行業(yè)有望成為地方化債以及財政逆周期調(diào)節(jié)明確受益方向。A股計算機行業(yè)較多上市公司下游是黨政、特種行業(yè)以及各類泛財政支持的行業(yè)，自2021年地方財政壓力以來，行業(yè)需求不振且對未來需求擔憂壓制相關(guān)細分板塊當期業(yè)績及未來成長預(yù)期，較多公司深度調(diào)整，其與財政支出相關(guān)性進一步凸顯。若得以化債改善地方財政情況，相關(guān)細分方向IT支出有望修復(fù)至常態(tài)化水平，部分國家戰(zhàn)略支持方向或進一步得到資金大力支持，則對應(yīng)前期受損相關(guān)方向有望得到顯著修復(fù)甚至迎來新一輪高成長。

計算機細分領(lǐng)域中，政務(wù)IT尤其是財政IT、特種行業(yè)IT、網(wǎng)安、安防等領(lǐng)域公司應(yīng)收賬款較多且占營收占比較高，且下游以泛財政行業(yè)為主，而信創(chuàng)尤其當前具備較大彈性的黨政信創(chuàng)同樣受財政支持較大，是計算機行業(yè)內(nèi)優(yōu)先受益于財政發(fā)力的結(jié)構(gòu)性方向。

從內(nèi)部環(huán)境看，此前市場上對于信創(chuàng)方向上的財政資金支持較為擔心，當前時點若財政政策發(fā)力，信創(chuàng)等方向?qū)⒊蔀橹攸c支持方向；從外部環(huán)境看，無論美國選舉結(jié)果如何，信創(chuàng)或都是強確定性賽道。

風(fēng)險提示：

本速評已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，相關(guān)觀點不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場行情分析的輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。

我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資人自行負擔?；鹩酗L(fēng)險，購買過程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹慎。

投資人應(yīng)當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。