每經(jīng)記者｜熊嘉楠    每經(jīng)編輯｜趙云    

8月14日下午，重慶啤酒發(fā)布了2025年半年報。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入88.39億元，同比減少0.24%；歸母凈利潤8.65億元，同比減少4.03%；同期實現(xiàn)銷量180.08萬千升，同比增長0.95%。 

圖：公司財報截圖

公司表示，2025 年上半年公司面臨諸多外部挑戰(zhàn)，啤酒市場競爭也更加激烈，公司積極擁抱變化、洞察機會、優(yōu)化策略、強化執(zhí)行，保持了生意平穩(wěn)。

然而記者注意到，今年第二季度單季，重慶啤酒實現(xiàn)營收44.84億元，同比減少1.84%。這是自2017年以來，重慶啤酒首次出現(xiàn)第二季度單季營收同比下滑。分區(qū)域來看，過去幾年增長迅速的南區(qū)市場表現(xiàn)欠佳，上半年收入同比下滑1.47%，成為拖累公司整體業(yè)績的重要因素之一。

值得注意的是，發(fā)布半年報當日，公司宣布嘉士伯重慶啤酒有限公司（以下簡稱嘉士伯重?。M向嘉士伯啤酒（佛山）有限公司（以下簡稱“佛山公司”）增資6億元。此舉被視為公司加速布局華南市場的關(guān)鍵一步。

高端增速乏力 經(jīng)濟型產(chǎn)品相對走俏

當下，啤酒市場的競爭愈發(fā)白熱化。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年1月-6月中國規(guī)模以上啤酒企業(yè)累計產(chǎn)量1904.4萬千升，同比下降0.3%。重慶啤酒方面，公司同期實現(xiàn)銷量180.08萬千升，同比增長0.95%。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，“消費價格8元及以上”的高檔產(chǎn)品和“消費價格大于等于4元小于8元”的主流產(chǎn)品仍然是重慶啤酒的“主力軍”。今年上半年，公司高檔產(chǎn)品（8元及以上）收入52.65億元，主流產(chǎn)品31.45億元，二者合計收入占比達97.72%。

圖：公司財報截圖

據(jù)了解，今年以來公司持續(xù)推進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，上半年推出近30款新品，以及數(shù)十個新包裝，既涵蓋精釀、茶啤、1L裝（一升容量的拉罐產(chǎn)品）等啤酒品類創(chuàng)新，也將產(chǎn)品線延伸至果味汽水、能量飲料、蘇打汽水等非啤酒品類尋求新的增長點。

圖源：公司供圖

然而，增長動力卻顯現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性變化。上半年，高檔產(chǎn)品收入同比增速僅為0.04%，主流產(chǎn)品收入則同比下滑0.92%。反觀“消費價格4元以下”的經(jīng)濟型產(chǎn)品，今年上半年實現(xiàn)營收1.96億元，同比增長5.39%。在2024年這一趨勢已露端倪，經(jīng)濟型產(chǎn)品在產(chǎn)量、銷量以及銷售收入上，均同比增長超10%。

不過，業(yè)內(nèi)分析認為，啤酒行業(yè)的銷售重頭戲在第三季度。雖然重慶啤酒二季度業(yè)績微降，但更應(yīng)該看到，截至6月30日合同負債17.19億元，較去年同期15.92億元有明顯增長。這也預(yù)示著經(jīng)銷商打款意愿積極，為即將到來的銷售旺季儲備了較為充足的訂單。

南區(qū)市場被西北區(qū)“反超”
6億元增資加碼華南市場

區(qū)域市場表現(xiàn)分化，是重慶啤酒半年報的另一顯著特征。其中近年被寄予厚望的南區(qū)市場，上半年出現(xiàn)收入下滑。

實際上，從重慶啤酒的財報來看，華南過去為其銷量增長較為快速的地區(qū)。2020年公司南區(qū)收入為25.99億元，2023年超越西北區(qū)成為第二大收入來源，2024年全年收入達到43.16億元，毛利率58.42%也明顯高于西北區(qū)和中區(qū)。

圖：公司財報截圖

可在今年上半年，公司西北區(qū)收入?yún)s超過了南區(qū)，且成為公司三個大區(qū)中唯一收入增長的地區(qū)。報告期內(nèi)，公司西北區(qū)收入25.96億元，同比增長1.75%；中區(qū)收入35.32億元，同比下滑0.7%；南區(qū)24.79億元，同比減少1.47%。

實際上，作為兵家必爭之地，華南市場不僅坐擁本土強勢品牌珠江啤酒，更吸引了青島啤酒、燕京啤酒、百威啤酒、華潤啤酒（雪花）等幾乎所有國內(nèi)啤酒巨頭扎堆布局，各大品牌均在廣東（尤其是佛山）建立了生產(chǎn)基地，市場競爭異常激烈。

正是在南區(qū)業(yè)績承壓的背景下，半年報發(fā)布當日，公司宣布，嘉士伯重啤擬以自有資金向佛山公司增資6億元。

圖：公司公告截圖

公司指出，上述增資是為滿足佛山公司的經(jīng)營發(fā)展需要，增強其資本實力，優(yōu)化其資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，進一步提升佛山公司持續(xù)經(jīng)營能力和市場競爭力。

《每日經(jīng)濟新聞·將進酒》記者了解到，提升華南市場產(chǎn)能是嘉士伯集團“大城市計劃”推進的重要一環(huán)。去年，斥資30億元的嘉士伯中國佛山三水生產(chǎn)基地正式投產(chǎn)，進一步彌補了嘉士伯中國在廣東乃至華南產(chǎn)能上的不足。

“發(fā)展強勢市場，推動大城市計劃是我們市場方面的主要策略。”重慶啤酒總裁李志剛曾表示，“佛山工廠的投建和投產(chǎn)，體現(xiàn)我們持續(xù)投入、深耕華南地區(qū)的決心和信心?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，佛山公司2024年營業(yè)收入3.58億元，凈利潤1278.92萬元；而在今年上半年，營業(yè)收入達5.6億元，凈利潤4029.53萬元，增長明顯。