每經編輯｜廖丹    

|2025年8月18日 星期一|

NO.1 央行：把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量

8月15日，央行發(fā)布2025年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告。報告提出，把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動物價保持在合理水平。進一步完善利率調控框架，強化央行政策利率引導，完善市場化利率形成傳導機制，發(fā)揮市場利率定價自律機制作用，持續(xù)強化利率政策的執(zhí)行和監(jiān)督，降低銀行負債成本，推動社會綜合融資成本下降。

點評：近年來貨幣政策持續(xù)多次降準降息，保持流動性充裕、社會融資條件比較寬松，在提升物價方面，貨幣政策做了很多努力，并已將其作為政策的重要考量。實際上，物價根本上還是由供需決定，提振物價需要各項宏觀政策發(fā)揮合力。而隨著綜合整治內卷式競爭政策效果逐步顯現(xiàn)，供需良性循環(huán)有望加快，對于促進物價回升也有積極作用。

NO.2 國家外匯管理局：7月銀行結匯16700億元，售匯15070億元

8月15日，國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據顯示，2025年7月，銀行結匯16700億元人民幣，售匯15070億元人民幣。2025年1—7月，銀行累計結匯98835億元人民幣，累計售匯99020億元人民幣。按美元計值，2025年7月，銀行結匯2336億美元，售匯2108億美元。2025年1—7月，銀行累計結匯13768億美元，累計售匯13793億美元。

點評：7月以來，國際匯市波動加大，美元指數(shù)反彈后回落，非美貨幣隨之波動調整。我國經濟高質量發(fā)展穩(wěn)步推進，加之外匯市場韌性不斷增強，都為外匯市場保持穩(wěn)健運行提供有力支撐。

NO.3 多國利率調整步調不一 全球資產格局醞釀重塑

據上海證券報，全球主要經濟體面臨的宏觀環(huán)境各不相同，當前多國央行貨幣政策路徑演繹分化格局：或調整步伐，或保持觀望，利差變化成為市場關注的焦點。眼下，在經濟數(shù)據與政治因素的共振下，美聯(lián)儲降息氛圍愈漸濃厚，市場對美聯(lián)儲9月降息幾近充分定價。

點評：美國財政部長貝森特近期有關“美國降息，日本加息”的呼吁，更進一步強化了降息預期，促使市場討論重心從美聯(lián)儲“是否降息”轉向“降息多少”。市場分析認為，如若美聯(lián)儲降息“靴子落地”，全球資產有望迎來重新定價。

NO.4 消費貸貼息“定向”經辦 更多金融機構期盼入圍

據上海證券報，消費貸貼息新政落地，23家金融機構“定向”承接消費貸貼息政策。對于入圍的經辦機構而言，有了財政貼息的加持，消費貸業(yè)務迎來拓展機遇，但也面臨較高的合規(guī)成本和資金監(jiān)管壓力。一些未入圍的金融機構，則盼著盡快享有政策紅利。從近日國新辦發(fā)布會透露的信息來看，貼息政策覆蓋面后續(xù)有進一步擴大的可能性。

點評： 政策紅利將引導貸款流向，影響行業(yè)格局。貼息貸款經辦銀行主要是國有大行和股份行，有助于提高這些機構在消費貸領域的市場占有率。

NO.5 成都銀行與成都農商銀行董事長對調

8月17日，成都銀行、成都農商銀行相繼發(fā)布公告，中共成都市委決定，黃建軍任成都銀行黨委委員、書記，并同意提名黃建軍任成都銀行董事長，免去王暉成都銀行黨委書記、委員職務以及董事長職務；王暉任成都農商銀行黨委委員、書記，并同意提名王暉任成都農商銀行董事長，免去黃建軍成都農商銀行黨委書記、委員職務以及董事長職務。

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