每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜葉峰    

今年二季度，會(huì)稽山股價(jià)一路狂飆，市值也一度沖刺到“黃酒一哥”的位置。

今日，會(huì)稽山一紙半年報(bào)，竟意外“揭開”了公司二季度股價(jià)暴漲的幕后推手！

期貨大佬、超級(jí)牛散葛衛(wèi)東與親戚葛貴蓮攜手，在二季度聯(lián)手買入會(huì)稽山1877.35萬股，累計(jì)投入資金超過3億元。這般大手筆布局，無疑成為推動(dòng)會(huì)稽山股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍的最大力量。

上半年?duì)I銷費(fèi)用超2億元，賺了吆喝卻不賺錢

作為釀酒行業(yè)二季度最為耀眼明星，會(huì)稽山今晚的半年報(bào)備受市場(chǎng)關(guān)注。不過相較其火熱的產(chǎn)品營(yíng)銷，公司二季度業(yè)績(jī)卻顯得普通許多，并無亮眼之處。

根據(jù)會(huì)稽山半年報(bào)，公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.17億元，同比增長(zhǎng)11%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9388萬元，同比增長(zhǎng)僅3.4%。不過從單季度來看，會(huì)稽山二季度凈利潤(rùn)僅為13.39萬元，扣非凈利潤(rùn)依舊為虧損324.5萬元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》注意到，今年一季度末，會(huì)稽山曾公告提價(jià)，該公司對(duì)部分重點(diǎn)產(chǎn)品的銷售價(jià)格進(jìn)行調(diào)整：純正系列黃酒產(chǎn)品提價(jià)幅度為4%～5%，三年陳系列黃酒產(chǎn)品提價(jià)幅度為6%～9%，壇裝系列和花雕系列黃酒產(chǎn)品提價(jià)幅度為1%～9%，新價(jià)格自2025年4月1日起執(zhí)行。

但從二季度業(yè)績(jī)反饋來看，公司二季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)僅為12.4%，營(yíng)收增速低于2024年和2023年，雖然凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧，但盈利狀況依舊不佳，低于市場(chǎng)預(yù)期。

更值得關(guān)注的是，為了加強(qiáng)產(chǎn)品營(yíng)銷，會(huì)稽山的銷售費(fèi)用繼續(xù)激增。今年上半年，會(huì)稽山銷售費(fèi)用高達(dá)2.15億元，創(chuàng)下近年來之最，同比增長(zhǎng)幅度則高達(dá)53.69%，該增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于公司營(yíng)收增長(zhǎng)幅度。

據(jù)了解，今年二季度，會(huì)稽山請(qǐng)來了影視明星吳彥祖攜手白冰宣傳公司氣泡黃酒，公司采取與抖音頂流白冰跨界合作的破圈行動(dòng)，成功吸引了大量年輕消費(fèi)者的關(guān)注和參與。

然而從二季度會(huì)稽山電商業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，其子公司紹興會(huì)稽山電商銷售有限公司上半年?duì)I收僅2207.83萬元，虧損132.33萬元。另外，紹興會(huì)稽山電子商務(wù)有限公司上半年?duì)I收雖達(dá)到1.02億元，但是凈利潤(rùn)虧損高達(dá)3695.45萬元。

電商業(yè)務(wù)如此業(yè)績(jī)表現(xiàn)，只能說明會(huì)稽山只賺吆喝不賺錢。

葛衛(wèi)東“狂砸”3億元

雖然電商業(yè)務(wù)還在虧損，但是會(huì)稽山一系列的營(yíng)銷策略，卻吸引了期貨大佬葛衛(wèi)東的關(guān)注，成為會(huì)稽山二季度股價(jià)翻倍最大的資本推手。

根據(jù)會(huì)稽山半年報(bào)，截至6月30日，葛衛(wèi)東和葛貴蓮分別持股497.15萬股和1380.2萬股，雙雙進(jìn)入了會(huì)稽山前十大流通股東名單。若以會(huì)稽山二季度平均股價(jià)17.1元/股粗略計(jì)算，葛衛(wèi)東家族此番買入會(huì)稽山耗資達(dá)到3.21億元。在葛衛(wèi)東家族的迅猛炒作下，會(huì)稽山二季度股價(jià)從10.06元最高漲至26.38元，最大漲幅超過150%！

眾所周知，在期貨市場(chǎng)大獲成功后，葛衛(wèi)東殺進(jìn)A股市場(chǎng)，江湖人稱“葛老大”，是知名牛散。根據(jù)已披露公司半年報(bào)，葛衛(wèi)東除了持股會(huì)稽山外，還持股移遠(yuǎn)通信、臻鐳科技等科技股，考慮其一季度還持有兆易創(chuàng)新、*ST鋮昌和蘇大維格三只科技股，此番“殺入”會(huì)稽山，與葛衛(wèi)東喜好科技路線風(fēng)格大相徑庭。

業(yè)內(nèi)人士指出，葛衛(wèi)東雖然對(duì)科技股情有獨(dú)鐘，但是作為牛散，他捕獲市場(chǎng)牛股的能力超強(qiáng)，市場(chǎng)嗅覺靈敏。在二季度市場(chǎng)熱炒新消費(fèi)的時(shí)候，他能敏銳挖掘會(huì)稽山的炒作潛力，自然也在情理之中。

不過有意思的是，在葛衛(wèi)東二季度大舉買入會(huì)稽山時(shí)，剛剛布局會(huì)稽山不足一年的QFII阿布達(dá)比投資局卻趁勢(shì)大幅減倉。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末，阿布達(dá)比投資局還持有會(huì)稽山540萬股，而在二季度末其持股數(shù)已經(jīng)低于386.1萬股，退出了會(huì)稽山前十大流通股東之列。換句話說，阿布達(dá)比投資局二季度至少減倉會(huì)稽山股份153.9萬股。顯然，在外資的眼里，會(huì)稽山二季度的暴漲，已經(jīng)脫離了公司基本面，偏離了合理的估值區(qū)間。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞