每經(jīng)記者｜陳 利    每經(jīng)編輯｜陳夢(mèng)妤    

萬(wàn)達(dá)超過(guò)200億元的交易初步落地。

天眼查顯示，8月25日，由太盟、高和豐德、騰訊、北京市潘達(dá)商業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱潘達(dá)商管）、陽(yáng)光人壽保險(xiǎn)等13家企業(yè)組成的私募基金“蘇州寬遇股權(quán)投資基金合伙企業(yè)”（以下簡(jiǎn)稱寬遇私募）正式成立，總出資額為224.29億元。其中，騰訊累計(jì)認(rèn)繳金額約99.59億元，出資比例約44.4%；潘達(dá)商管認(rèn)繳金額約49.80億元，出資比例約22.2%；太盟累計(jì)認(rèn)繳金額約11.17億元，出資比例約4.97%。

每日經(jīng)濟(jì)新聞資料圖

值得注意的是，就在3個(gè)月前，即5月20日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局反壟斷執(zhí)法二司官網(wǎng)信息顯示，無(wú)條件批準(zhǔn)太盟、高和豐德、騰訊、潘達(dá)商管、陽(yáng)光人壽保險(xiǎn)直接或通過(guò)其各自關(guān)聯(lián)方共同設(shè)立合營(yíng)企業(yè)，并通過(guò)合營(yíng)企業(yè)收購(gòu)大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱大連萬(wàn)達(dá)商管）直接或間接持有的48家目標(biāo)公司100%股權(quán)。彼時(shí)就有消息稱，此次收購(gòu)將通過(guò)專項(xiàng)基金平臺(tái)完成。如今，上述私募基金正式成立，意味著這筆交易初步落地。

對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分別聯(lián)系太盟和萬(wàn)達(dá)集團(tuán)，截至發(fā)稿，雙方均未給予任何回復(fù)。不過(guò)，記者從知情人士處了解到，上述私募基金正是針對(duì)太盟、騰訊等企業(yè)收購(gòu)48座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)設(shè)立。

“騰訊系”出資近百億元

騰訊不愧是王健林的“救星”。

據(jù)天眼查，由13家企業(yè)出資成立的寬遇私募中，就有兩家“騰訊系”企業(yè)。其中，由騰訊100%持股的深圳市小薯商業(yè)管理有限公司，出資金額約88.53億元，持股比例約39.47%；另一家騰訊系企業(yè)騰訊科技（上海）有限公司出資金額約11.07億元，持股比例約4.93%。這兩家公司累計(jì)出資金額約99.59億元，持股比例約44.4%。

值得一提的是，2018年，騰訊作為主發(fā)起方，聯(lián)合蘇寧、京東、融創(chuàng)等收購(gòu)萬(wàn)達(dá)商業(yè)H股退市時(shí)引入的投資人持有的約14%股份，其中騰訊投資100億元，與此次相當(dāng)；同一年，騰訊還宣布投資20億元入股萬(wàn)達(dá)電影，成為其第二大股東。

自萬(wàn)達(dá)陷入流動(dòng)性危機(jī)以來(lái)，騰訊曾多次出手收購(gòu)相關(guān)資產(chǎn)。如2023年7月，上海儒意曾以22.62億元收購(gòu)北京萬(wàn)達(dá)投資49%股權(quán)，前者的控股大股東正是騰訊。

寬遇私募第二大股東則是京東。由京東100%控股的潘達(dá)商管出資金額約49.80億元，持股比例約22.2%；緊隨其后，出資金額約44.54億元、持股比例約19.86%的是陽(yáng)光人壽保險(xiǎn)，在此之前，其已先后收購(gòu)至少6座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。

作為此次收購(gòu)牽頭人和主要協(xié)調(diào)人，太盟則通過(guò)廣州橫琴粵澳深度合作區(qū)德信盟企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）以及珠海橫琴啟新盟企業(yè)管理咨詢有限公司，累計(jì)認(rèn)繳約11.17億元，持股比例累計(jì)約4.97%，為寬遇私募第四大股東。

此外，太盟還拉上太盟中國(guó)總部所在地蘇州的3家國(guó)資企業(yè)背書，分別是蘇州金合盛控股有限公司、蘇州信托有限公司、蘇州高新區(qū)國(guó)昇資本運(yùn)營(yíng)有限公司，累計(jì)出資金額5億元。

需注意的是，此次寬遇私募出資金額僅約224億元，與此前市場(chǎng)相傳的500億元差距較大。

據(jù)澎湃新聞此前報(bào)道，這500億元主要由三部分構(gòu)成：其中太盟計(jì)劃注資約50億元認(rèn)購(gòu)基金次級(jí)份額，承擔(dān)主要風(fēng)險(xiǎn)并獲取超額收益；一些國(guó)有大行組成的銀團(tuán)將提供300億元貸款授信，剩下的150億元將通過(guò)夾層融資渠道募集。

還有多少資產(chǎn)可供變現(xiàn)？

在寬遇私募成立前5天，騰訊、萬(wàn)達(dá)、搜狗共同出資成立的投資基金也落地。

據(jù)天眼查，深圳智薯投資合伙企業(yè)（有限合伙）注冊(cè)規(guī)模約160.8億元，由大連萬(wàn)達(dá)商管旗下大連萬(wàn)珩企業(yè)管理有限公司，騰訊關(guān)聯(lián)公司深圳市小薯商業(yè)管理有限公司、上海微薯商業(yè)管理有限公司，以及北京搜狗科技發(fā)展有限公司共同出資。

緊接著8月21日，國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，大連萬(wàn)達(dá)商管又與京東關(guān)聯(lián)公司潘達(dá)商管、宿遷涵邦投資管理有限公司、北京市潘達(dá)磐石商業(yè)管理有限公司3家企業(yè)共同出資成立北京泓睿潘達(dá)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙），注冊(cè)資本80.53億元。其中，大連萬(wàn)達(dá)商管持股比例為54.9669%，京東方面持股比例為45.0331%。

據(jù)知情人士透露，此次成立的合資公司或與此前京東、騰訊等參與收購(gòu)萬(wàn)達(dá)旗下48座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)項(xiàng)目相關(guān)。交易完成后，盡管這48座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的所有權(quán)發(fā)生了轉(zhuǎn)移，但其日常運(yùn)營(yíng)仍將由大連萬(wàn)達(dá)商管負(fù)責(zé)。

“萬(wàn)達(dá)的核心資產(chǎn)是萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)”，大連萬(wàn)達(dá)商管官網(wǎng)信息顯示，截至2024年底，萬(wàn)達(dá)在全國(guó)開業(yè)513座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)（包括輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)），商業(yè)運(yùn)營(yíng)總建筑面積為7090萬(wàn)平方米。

513座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)價(jià)值多少？

據(jù)“萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理”微信公眾號(hào)可查的2023年年中數(shù)據(jù)，2023年上半年，大連萬(wàn)達(dá)商管總租金收入為263.2億元。

根據(jù)《時(shí)代財(cái)經(jīng)》援引評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中誠(chéng)信國(guó)際2023年6月發(fā)布的《大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司2023年度跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告》，2020~2023年3月，萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)平均租金分別為108.34元/平方米/月、106.70元/平方米/月、103.27元/平方米/月、100.77元/平方米/月，出租率分別為97.76%、99.33%、98.67%、98.49%，平均得房率約68%。

換言之，513座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)可出租面積約4821萬(wàn)平方米。若根據(jù)租金100元/平方米/月、出租率98%來(lái)計(jì)算，513座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)年租金約為567億元。

需要注意的是，這些萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)并非全部由萬(wàn)達(dá)自持，參考2023年3月末數(shù)據(jù)，萬(wàn)達(dá)自持的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)占比約60%。

近幾年相繼出售近百座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、萬(wàn)達(dá)酒店管理以及萬(wàn)達(dá)電影等資產(chǎn)后，留給王健林可供變現(xiàn)的資產(chǎn)也在減少。

根據(jù)中金公司《大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司公司債券受托管理事務(wù)報(bào)告（2024年度）》，截至2024年6月30日，大連萬(wàn)達(dá)商管實(shí)現(xiàn)營(yíng)收268.5億元，其中投資物業(yè)租賃收入145.51億元，商業(yè)管理收入98.02億元。該報(bào)告稱，發(fā)行人（大連萬(wàn)達(dá)商管）盈利能力、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、融資能力和現(xiàn)金流基本穩(wěn)定，未發(fā)生影響償債能力的重大不利變化。截至報(bào)告出具日，所有存續(xù)公司債券均已完成兌付兌息。

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