10月13日，受海外關(guān)稅沖擊影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)普跌。而在盤(pán)面普跌之中，自主可控主線逆市上行，聚焦半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）盤(pán)中拉升上漲超1.4%。資金持續(xù)加碼，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）近10日凈流入近40億元。

中美博弈持續(xù)，自主可控還得看設(shè)備

從半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)的整體投資邏輯來(lái)看，“國(guó)產(chǎn)替代+自主可控”始終是核心主線。具體來(lái)看，在蝕刻機(jī)、薄膜沉積等關(guān)鍵設(shè)備環(huán)節(jié)，目前國(guó)產(chǎn)化率仍低于20%，國(guó)內(nèi)企業(yè)正憑借技術(shù)研發(fā)突破逐步實(shí)現(xiàn)從0到1的跨越。值得關(guān)注的是，薄膜沉積、刻蝕等細(xì)分環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)替代率已進(jìn)入持續(xù)提升通道，相關(guān)領(lǐng)域龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。而光刻機(jī)若能實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，將意味著國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備的替代進(jìn)程邁入全新階段。

近期，中美在半導(dǎo)體領(lǐng)域的博弈格局也仍在持續(xù)。為維護(hù)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)安全、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)自主可控，國(guó)內(nèi)層面接連出臺(tái)關(guān)鍵舉措：一方面，持續(xù)推進(jìn)對(duì)英偉達(dá)的反壟斷調(diào)查，規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序；另一方面，針對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口相關(guān)模擬芯片正式發(fā)起反傾銷立案調(diào)查，進(jìn)一步防范外部貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。這些舉措不僅凸顯了國(guó)內(nèi)推動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)自主發(fā)展的決心，也為國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)創(chuàng)造了更廣闊的市場(chǎng)空間，成為驅(qū)動(dòng)板塊走強(qiáng)的重要政策支撐。

基本面看，AI發(fā)展持續(xù)加速

AI發(fā)展再迎加速期，持續(xù)關(guān)注算力主線。此前市場(chǎng)曾出現(xiàn)AI投資增速放緩、AI科技存在泡沫等擔(dān)憂，但從目前情況看，AI不僅沒(méi)有進(jìn)入存量，反而迎來(lái)加速。從OpenAI的發(fā)展軌跡看，算力供應(yīng)缺口可能已較為嚴(yán)峻，因此除了英偉達(dá)外，OpenAI還與AMD、甲骨文、博通等廠商進(jìn)行了深度布局，成為從基礎(chǔ)算力芯片，到模型、云計(jì)算、應(yīng)用布局的全棧廠商。但這個(gè)模式目前看還有較大的發(fā)展空間，同時(shí)有望成為其他廠商的發(fā)展模板。

其他領(lǐng)域也出現(xiàn)了AI嚴(yán)重的虹吸效應(yīng)，并可能持續(xù)演化。最近最明顯的可能是存儲(chǔ)，正是由于AI芯片所需的HBM能帶來(lái)更高的盈利水平，海外龍頭廠商將先進(jìn)產(chǎn)能轉(zhuǎn)向HBM和DDR5，舊代產(chǎn)品產(chǎn)能退出過(guò)快，因此導(dǎo)致今年以來(lái)持續(xù)的供需錯(cuò)配，并且，由于目前AI發(fā)展加速，相關(guān)的產(chǎn)能擠壓可能進(jìn)一步加劇，存儲(chǔ)漲價(jià)邏輯確定性逐步走強(qiáng)。

聚焦上游環(huán)節(jié)，關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）

投資者可以關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）的布局機(jī)會(huì)。半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）跟蹤中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)，能較好代表設(shè)備材料環(huán)節(jié)基本面進(jìn)展，感興趣的投資者可以關(guān)注相關(guān)半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）布局機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司，截止2025年10月10日。指數(shù)成分股僅供參考，不代表投資建議。