10月14日，在前期連續(xù)上漲后，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）今日盤中小幅回調(diào)，調(diào)整后逐步修復(fù)。

對于想上車的投資者來說可以說是等到了上車的機會，資金也是逢低搶籌，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）近10日凈流入超42億元。但也許會有投資者為回調(diào)而擔憂，半導(dǎo)體設(shè)備還可以相信嗎？事實上，從基本面看并無利空，AI正持續(xù)加速發(fā)展。

基本面并無利空，AI利好頻傳

短期來看，灣芯展或帶來催化。2025灣區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)生態(tài)博覽會于10月15日~10月17日在深圳舉行。灣芯展旨在貫徹落實深圳“20+8”產(chǎn)業(yè)“一集群、一展會”決策部署，由中國國際工程咨詢有限公司指導(dǎo)，深圳市半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（深芯盟SICA）、深圳市重大產(chǎn)業(yè)投資集團有限公司主辦，充分依托深圳及大灣區(qū)的廣闊應(yīng)用市場，以及深重投主導(dǎo)的重大產(chǎn)業(yè)項目集群等優(yōu)質(zhì)資源，聚焦半導(dǎo)體晶圓制造裝備、零部件、材料、先進封裝、IC設(shè)計、第三代半導(dǎo)體等重點領(lǐng)域。

長期來看，AI利好頻傳，基本面持續(xù)加速。AI基礎(chǔ)建設(shè)投入從自有現(xiàn)金流投入轉(zhuǎn)向融資投入，算力資源爭奪戰(zhàn)再度加速。從OpenAI的發(fā)展軌跡看，算力供應(yīng)缺口可能已較為嚴峻，因此除了英偉達外，OpenAI還與AMD、甲骨文、博通等廠商進行了深度布局，成為從基礎(chǔ)算力芯片，到模型、云計算、應(yīng)用布局的全棧廠商。AI基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)從自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)向融資投入，空間更大。

基礎(chǔ)模型進化迅速，多模態(tài)發(fā)展超出預(yù)期。當?shù)貢r間9月30日，OpenAI發(fā)布Sora2。如果說2024年的初代Sora是AI視頻的GPT-1時刻，那么新版的Sora2則來到了GPT-3.5。由于圖像和視頻所占用的數(shù)據(jù)量更大，推理端快速起量，可能導(dǎo)致相關(guān)芯片需求加速。更重要的是，我們看到的是多模態(tài)模型的迅速成長讓更多的算力密集型場景落地，訓(xùn)練和推理共振、基礎(chǔ)設(shè)施投入和業(yè)績高增長之間的AI閉環(huán)更加強勁。

把握“國產(chǎn)替代、自主可控”核心主線，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）值得關(guān)注

從半導(dǎo)體行業(yè)的投資邏輯來看，“國產(chǎn)替代、自主可控”始終是核心主線。近期國內(nèi)層面接連出臺關(guān)鍵舉措：一方面，持續(xù)推進對英偉達的反壟斷調(diào)查，規(guī)范市場競爭秩序；另一方面，針對原產(chǎn)于美國的進口相關(guān)模擬芯片正式發(fā)起反傾銷立案調(diào)查，進一步防范外部貿(mào)易風險。從國產(chǎn)化率上看，目前蝕刻機、薄膜沉積等關(guān)鍵環(huán)節(jié)仍低于20%，未來國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備的市場空間依舊廣闊。

核心點是國產(chǎn)替代邏輯確定性增強，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）值得關(guān)注。從近期事件看，目前全球國際形勢趨于復(fù)雜化，大國之間的博弈正在加強。AI作為目前全球大國的戰(zhàn)略方向，我國發(fā)展國產(chǎn)算力也是很重要的。國產(chǎn)算力的滲透率可能在中期達到比較高的水平，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈成長動能強勁。

關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）布局機會

半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）跟蹤中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)，能較好代表設(shè)備材料環(huán)節(jié)基本面進展，感興趣的投資者可以關(guān)注相關(guān)半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）布局機會。

風險提示：數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，截止2025年10月14日。指數(shù)成分股僅供參考，不代表投資建議。