每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜葉峰    

10月17日晚間，萬眾矚目的寒武紀(jì)三季報出爐！

延續(xù)半年報的強勁增長，寒武紀(jì)第三季度營業(yè)收入為17.27億元，同比增長1332.52%；凈利潤為5.67億元，同比扭虧。前三季度營業(yè)收入為46.07億元，同比增長2386.38%；凈利潤為16.05億元，同比扭虧。

除了財務(wù)數(shù)據(jù)外，寒武紀(jì)這份三季報最惹人關(guān)注的是章建平動向。三季度寒武紀(jì)沖高回落，8月股價一度超過貴州茅臺成為當(dāng)時的A股第一高價股，隨后陷入調(diào)整。截至本周五收盤，寒武紀(jì)報收于每股1247.68元，較最高價1595.88元回調(diào)超過20%。

從三季報來看，在此過程中，章建平并未減持寒武紀(jì)，反而有所增持。其持股數(shù)量從半年報的608.63萬股增至640.65萬股，增持32.02萬股，持股比例由二季度末的1.46%提升至1.53%，居第五大流通股東。但按照最高價計算，章建平目前持股市值較寒武紀(jì)股價巔峰減少了超過22億元。

看點一：保持了較高強度的研發(fā)投入

此前9月18日的業(yè)績說明會上，寒武紀(jì)董事長陳天石透露，公司上半年持續(xù)在運營商、金融、互聯(lián)網(wǎng)等多個重點行業(yè)規(guī)?；渴鸩⑼ㄟ^了客戶嚴(yán)苛環(huán)境的驗證，并且會持續(xù)貢獻(xiàn)收入。

而在三季報中，寒武紀(jì)表示，報告期內(nèi)公司營業(yè)收入較上年同期大幅增長主要因公司持續(xù)拓展市場，積極助力人工智能應(yīng)用落地，報告期內(nèi)凈利潤扭虧為盈主要因營業(yè)收入較上年同期大幅增長。

研發(fā)投入方面，本季度公司研發(fā)投入2.58億元，同比增長22.05%；前三季度總計7.15億元，同比增長8.45%。

寒武紀(jì)表示，今年前三季度，公司仍保持了較高強度的研發(fā)投入，較上年同期有所增長。由于公司報告期營業(yè)收入較上年同期大幅增長，營業(yè)收入增長幅度遠(yuǎn)高于研發(fā)投入增長幅度，因此研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例較上年同期減少。

看點二：存貨+預(yù)付款大幅增長，或保證第四季度營收

此外，三季報還顯示，第三季度，寒武紀(jì)合同負(fù)債持續(xù)消化，截至9月30日，合同負(fù)債金額7960萬元，較今年第二季度末減少約4.6億元。

寒武紀(jì)第三季度末的預(yù)付款項同樣下降至6.9億元；二季度末為8.3億元；第三季度末存貨金額為37.29億元，較二季度末增加約10.39億元。

有觀點認(rèn)為，存貨+預(yù)付款大幅提高，合計金額高達(dá)44.2億元，說明公司完全可以保證第四季度交付，為營收提供保障。

看點三：章建平繼續(xù)加倉

另外，隨著寒武紀(jì)股價三季度創(chuàng)新高，“牛散”章建平的動態(tài)也備受關(guān)注。

2024年四季度時，章建平進入寒武紀(jì)前十大股東之列，彼時持股數(shù)量為533.88萬股，今年以來又持續(xù)加倉。三季報顯示，目前持股數(shù)量從半年報的608.63萬股增至640.65萬股，增持32.02萬股，持股比例由二季度末的1.46%提升至1.53%，居第五大流通股東。

雖然總體而言，隨著今年以來股價上漲，章盟主在寒武紀(jì)上賺得盆滿缽滿，但三季度在沒有減倉的情況下，仍免不了坐了“過山車”。梳理寒武紀(jì)股價8月以來的跌宕起伏可以看出，其在科創(chuàng)50指數(shù)中的權(quán)重變化，對其股價變化有著不小影響。

8月29日，上交所宣布，根據(jù)指數(shù)規(guī)則，上海證券交易所與中證指數(shù)有限公司決定調(diào)整科創(chuàng)50等指數(shù)樣本，于2025年9月12日收市后生效。寒武紀(jì)在科創(chuàng)50指數(shù)中的權(quán)重將面臨被動調(diào)整，從當(dāng)前約15%的占比降至10%。這導(dǎo)致了寒武紀(jì)9月初期的調(diào)整，并且至今股價未能重返歷史最高點。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日，寒武紀(jì)在科創(chuàng)50指數(shù)中的權(quán)重為9.66%，處于安全區(qū)間，但也較為接近10%的上限。

關(guān)于投資者關(guān)注的寒武紀(jì)在指數(shù)中的權(quán)重問題，上交所投教曾發(fā)了一個視頻進行解答。其中指出：

（9月12日）指數(shù)的定期調(diào)樣是個常規(guī)動作，規(guī)則都是事先發(fā)布過的，但在變化比較劇烈時，可能會引起關(guān)注和五花八門的解讀。其實用平常心來看，它就是為了保障指數(shù)的代表性，提升指數(shù)產(chǎn)品的可投資性，按照事先約定，剔除不符合指數(shù)定位的成份股，納入新的符合指數(shù)規(guī)則的股票。對于普通投資者而言，無須過度擔(dān)憂短期波動，指數(shù)基金的核心價值在于跟蹤指數(shù)長期收益，而非短期調(diào)倉帶來的局部波動。投資者可重點關(guān)注調(diào)整后指數(shù)的代表性、行業(yè)分布與業(yè)績韌性等，理性看待短期市場變化。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞