每日經(jīng)濟新聞 2025-10-20 18:56:17
2025年至今,自動駕駛行業(yè)融資活躍,發(fā)生24起融資事件,總額突破350億元,遠超2023年全年。融資涵蓋L2級輔助駕駛等多方向,Robotaxi等賽道吸金力強。政策、資本與技術(shù)共振推動行業(yè)發(fā)展,政策發(fā)布加速,技術(shù)進步與市場接受度提升。但多數(shù)企業(yè)未盈利,融資支撐研發(fā)與商業(yè)化。預(yù)計2030年中國或成最大自動駕駛市場,智能化浪潮正重構(gòu)汽車產(chǎn)業(yè)格局。
每經(jīng)記者|劉曦 每經(jīng)編輯|裴健如
資本正在用真金白銀,為自動駕駛的商業(yè)化前景投下信任票。
據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計,近一個多月來,自動駕駛行業(yè)已密集發(fā)生11起融資事件,融資總額超過100億元人民幣。截至2025年10月20日,該行業(yè)今年以來融資事件總數(shù)已達24起,融資總額突破350億元人民幣,呈現(xiàn)出顯著的回暖勢頭。
這一態(tài)勢與過去三年的“資本寒冬”形成鮮明對比?;仡櫼酝鶕?jù)IT桔子數(shù)據(jù),2021年國內(nèi)自動駕駛行業(yè)共發(fā)生144起融資,總金額達932億元,為歷史高位。然而進入2022年,行業(yè)融資節(jié)奏明顯放緩,全年融資事件僅為92起,融資規(guī)模大幅回落至240億元。到2023年,盡管融資事件數(shù)量仍接近140起,但披露的總金額進一步收縮至約200億元,反映出資本出手更為謹慎、單筆融資額度下降的整體趨勢。
在此背景下,2025年以來自動駕駛行業(yè)的融資數(shù)據(jù)尤為引人關(guān)注——不僅在總額上已大幅超越2023年全年,更釋放出行業(yè)信心回升、優(yōu)質(zhì)標的重新獲捧的積極信號。自動駕駛賽道,正在資本的有力托舉下,進入新一輪爆發(fā)周期。
24起融資吸金超350億元
2025年至今,資本市場自動駕駛行業(yè)極為活躍,24起融資事件涵蓋了L2級輔助駕駛、L4級細分領(lǐng)域、Robotaxi(無人駕駛出租車)和自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈這四大方向。其中,公開可查融資金額在10億元人民幣(包括)以上的事件就有10起,占總?cè)谫Y額的50%。
從細分賽道來看,L2級輔助駕駛今年共有5起融資。其中,規(guī)模最大的一筆為地平線通過配售股份凈籌集約63.4億港元(約合人民幣58.12億元);另一標志性事件是四維圖新18億元戰(zhàn)略投資鑒智機器人母公司(PhiGent Robotics Limited),以補足其高階智駕技術(shù)版圖,增強核心競爭力。
另外,Robotaxi(自動駕駛出租車)雖僅有4起融資,但資金額都高達數(shù)十億元,成為最吸金的賽道之一。例如,滴滴自動駕駛完成D輪20億元融資;哈啰宣布進軍該領(lǐng)域并完成超30億元融資;文遠知行與小馬智行則于近日先后通過港交所聆訊,構(gòu)建“美股+港股”雙重主要上市架構(gòu)。
除此以外,盡管面向乘用車的L4級自動駕駛?cè)蕴幱诩夹g(shù)與商業(yè)化探索期,但以礦山、港口、物流為代表的特定場景L4級自動駕駛業(yè)務(wù)已進入放量加速的商業(yè)化落地階段。根據(jù)記者整理,該賽道融資案例最多,共有9家企業(yè)獲得融資,公開可查總?cè)谫Y額已超30億元人民幣。
自動駕駛供應(yīng)鏈方向,芯片、激光雷達相關(guān)企業(yè)融資金額也都規(guī)??捎^。芯片方面,芯擎科技完成超10億元B輪融資。激光雷達方面,禾賽科技通過港股IPO募集了41.6億港元(約合人民幣38億元);速騰聚創(chuàng)則通過港股配售獲得了9.89億港元(約合人民幣9億元)資金。
實際上,除了已明確完成融資或通過交易所備案即將IPO的企業(yè),還有多家自動駕駛公司正在積極沖擊資本市場,其上市路徑與進度各不相同。10月14日,中國證監(jiān)會官網(wǎng)披露,國內(nèi)激光雷達企業(yè)圖達通(Innovusion)的境外發(fā)行上市備案已正式獲批。根據(jù)備案信息,圖達通計劃在香港聯(lián)合交易所通過SPAC方式完成上市。
另一家自動駕駛公司Momenta也在積極推進上市進程。公開信息顯示,去年6月Momenta首次提交境外發(fā)行上市申請,原本計劃在美股上市,但近期市場傳言其可能轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。對此,Momenta方面曾向記者表示“正在積極籌備上市”,但未明確具體上市地點。
值得注意的是,9月28日,曾有消息稱,Momenta正在籌備新一輪融資。記者就此向Momenta方面求證時,對方回應(yīng)稱“暫時不便對外發(fā)聲”,并表示“該信息不準確”。
“政策、資本與技術(shù)”三重共振
根據(jù)記者梳理,2025年自動駕駛行業(yè)的融資方向呈現(xiàn)出兩大顯著特征,具備明確應(yīng)用場景的企業(yè)更受資本青睞,同時國有資本與產(chǎn)業(yè)資本正取代傳統(tǒng)的財務(wù)投資機構(gòu),成為推動行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵力量。
以芯擎科技為例,其完成的超10億元人民幣B輪融資,由國調(diào)二期基金領(lǐng)投,并獲湖北、山東兩省AIC首單及央企險資太平金控的戰(zhàn)略投資。同樣,滴滴自動駕駛的20億元D輪融資也展現(xiàn)出類似特征,投資方既包括中關(guān)村科學(xué)城科技成長基金、北京信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金等北京國資平臺,也獲得廣汽集團及其關(guān)聯(lián)基金等產(chǎn)業(yè)資本的加持。
有觀點指出,自動駕駛領(lǐng)域的資本支持正在形成“國有資本提供政策與資金引導(dǎo)、產(chǎn)業(yè)資本貢獻應(yīng)用場景與供應(yīng)鏈協(xié)同”的新格局。實際上,格局的轉(zhuǎn)變與政策的加持形成呼應(yīng)。據(jù)記者觀察,2024年至2025年9月30日期間,無論是政策發(fā)布的密度、立法層級的突破,還是商業(yè)化支持的深度,均顯著超過2022年和2023年。
在2022年,政策制定呈現(xiàn)出以地方試點為主的探索性特征,全國10余個省市發(fā)布了相關(guān)文件。進入2023年,政策力度明顯加大,全國新公布近百項支持政策。2024~2025年,政策發(fā)布進入全新加速周期。
據(jù)新戰(zhàn)略低速無人駕駛產(chǎn)業(yè)研究所統(tǒng)計,僅2025年上半年全國就密集發(fā)布超71項相關(guān)政策,其中國家級文件數(shù)量顯著增加。例如,近期工業(yè)和信息化部等八部門批準L3級車型生產(chǎn)準入,《北京市自動駕駛汽車條例》等多部地方性法規(guī)相繼生效,為自動駕駛規(guī)?;逃脴?gòu)筑起法律與制度基礎(chǔ)。
政策先行之外,技術(shù)進步與市場接受度的提升也為商業(yè)化落地提供了關(guān)鍵支撐。據(jù)車百會理事長張永偉介紹,當前我國L2級輔助駕駛滲透率已超過50%,位居全球首位,泊車輔助駕駛等新興技術(shù)在中高端車型中的滲透率也超過20%。Momenta CEO曹旭東向記者進一步指出,“智能輔助正逐漸成為標配”,其背后是“硬件成本兩年減半、智駕體驗兩年十倍”的智駕摩爾定律,未來技術(shù)迭代速度甚至超越這一預(yù)期。
在此背景下,市場結(jié)構(gòu)正發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變。新能源汽車滲透率持續(xù)攀升,對比2022年與2023年,2024年至2025年前三季度的數(shù)據(jù)顯示,L2級輔助駕駛已成為體現(xiàn)車企競爭力的核心要素之一,智能駕駛功能也躍升為消費者購車的重要決策指標。政策、資本與技術(shù)的三重共振,正共同推動中國自動駕駛行業(yè)步入規(guī)?;虡I(yè)應(yīng)用的新階段。
行業(yè)仍處于持續(xù)投入、尚未盈利階段
值得注意的是,在當前自動駕駛行業(yè)融資熱潮的背后,是絕大多數(shù)企業(yè)仍處于持續(xù)投入、尚未盈利的階段,融資的本質(zhì)是支撐企業(yè)度過漫長的研發(fā)與商業(yè)化探索期。從已上市公司的財報來看,實現(xiàn)穩(wěn)定盈利仍是行業(yè)面臨的普遍難題。
例如,在L2輔助駕駛領(lǐng)域,頭部企業(yè)地平線2025年上半年營收達15.67億元,同比增長67.6%,但同期虧損也擴大至52.33億元,其中研發(fā)開支就達23億元。另一家上市公司知行科技今年上半年收入3.66億元,同比下降42.47%,期內(nèi)虧損擴大至1.78億元。在Robotaxi領(lǐng)域,小馬智行、文遠知行等企業(yè)同樣面臨嚴峻挑戰(zhàn),同期分別凈虧損9064萬美元(約合人民幣6.45億元)與7.91億元。
盤古智庫高級研究員江瀚在接受采訪時指出,“自動駕駛技術(shù)研發(fā)和市場拓展需要大量資金投入,但短期內(nèi)可能難以轉(zhuǎn)化為可觀收益,且當前技術(shù)的成熟度和商業(yè)化進程仍存在不確定性”。正因自身“造血”能力不足,通過持續(xù)融資維持運營和技術(shù)迭代已成為行業(yè)的生存模式。
圖片來源:每經(jīng)記者 劉曦 攝
對于商業(yè)化進展,小馬智行副總裁、Robotaxi業(yè)務(wù)負責人張寧此前向記者表示:“小馬智行計劃在2025年實現(xiàn)單車盈虧平衡,但要支撐高額研發(fā)成本,仍需擴大運營規(guī)模。”
他強調(diào),2025年更像是Robotaxi商業(yè)化逐步放量的元年。“隨著更多城市開放路權(quán),以及上千臺車輛逐步下線,我們的運營規(guī)模將增加5到10倍。今年也是證明商業(yè)模式可行性的關(guān)鍵一年。”他表示。
艾媒咨詢報告顯示,2023年,中國智能網(wǎng)聯(lián)汽車應(yīng)用服務(wù)市場規(guī)模達到1611億元,預(yù)計到2025年將增至2223億元。麥肯錫則預(yù)計,到2030年,中國將成為全球最大的自動駕駛市場,自動駕駛相關(guān)的新車銷售及出行服務(wù)將創(chuàng)造超過5000億美元的收入。
第十四屆全國政協(xié)常委、經(jīng)濟委員會副主任苗圩在2025世界智能網(wǎng)聯(lián)汽車大會上指出:“當前,智能化浪潮正在重構(gòu)全球汽車產(chǎn)業(yè)競爭格局,人工智能已從錦上添花的技術(shù)選項升級為關(guān)乎企業(yè)生存與發(fā)展的核心變量。”
他強調(diào),中國汽車產(chǎn)業(yè)應(yīng)在保障安全的前提下,科學(xué)有序地推進人工智能技術(shù)落地,逐步拓展駕駛輔助與自動駕駛的應(yīng)用場景。“安全必須放在第一位,通過技術(shù)進步,如果能充分證明機器開車比人開車更安全,那么(機器開車)就是可行的。”苗圩表示。
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