北京旅游:《同桌的你》票房黑馬增業(yè)績,《心花路放》大牌云集前景好

北京旅游 000802 社會(huì)服務(wù)業(yè)（旅游飯店和休閑）

研究機(jī)構(gòu)：山西證券 分析師：曹玲燕 撰寫日期：2014-07-21

公司擬投資不超過1.25億元參與電影《心花路放》發(fā)行。公司于7月21日發(fā)布公告稱,下屬北京摩天輪文化傳媒有限公司擬參與電影《心花路放》的發(fā)行,負(fù)責(zé)該電影的宣傳,公司總投資金額不超過1.25億元。協(xié)議約定,公司將享受該片一定比例的收益分成。

新片導(dǎo)演、演員市場關(guān)注度頗高?！缎幕贩拧酚蓪幒茖?dǎo)演,由黃渤、徐崢主演,擬定于2014年9月30日公映。經(jīng)過對市場調(diào)研,公司認(rèn)為該電影無論從題材、主創(chuàng)陣容還是檔期的選擇上,均為一部比較有商業(yè)價(jià)值的影片。本次電影《心花路放》發(fā)行完成后,將會(huì)增強(qiáng)公司在影視文化行業(yè)的競爭能力、提升公司的盈利能力,為公司財(cái)務(wù)帶來積極的影響,使公司在影視文化行業(yè)加快發(fā)展,從而更好的提升公司的品牌影響力和核心競爭力。

進(jìn)軍電影打開潘多拉魔盒。2014年1月公司借助資本平臺(tái)收購光景瑞星文化傳媒有限責(zé)任公司進(jìn)軍傳媒業(yè)。2014年4月上線的《同桌的你》是公司收購摩天輪后投拍的第一部影片,總共收獲票房4.65億元左右,公司投資2000萬,占到總投資比例30%。結(jié)合行業(yè)一般特征,我們預(yù)估公司能在《同桌的你》票房中分獲5000萬左右的收益,投入產(chǎn)出比達(dá)250%。公司2013年全年凈利潤為3200萬左右,僅《同桌的你》投資收益已經(jīng)超過去年全年的凈利潤,如果同時(shí)考慮到《心花路放》超強(qiáng)陣容帶來的預(yù)期收益,公司今年的財(cái)報(bào)應(yīng)該會(huì)非常靚麗。公司已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)由單一的旅游行業(yè)到旅游和傳媒兩個(gè)主業(yè)協(xié)同發(fā)展的華麗轉(zhuǎn)型?！锻赖哪恪窐I(yè)績預(yù)計(jì)在3季度納入財(cái)報(bào),建議提前關(guān)注。

盈利預(yù)測及投資評級。目前公司因重大事項(xiàng)正在停牌。預(yù)測公司2014年和2015年每股收益分別為0.174元和0.195元。對應(yīng)目前股價(jià)動(dòng)態(tài)市盈率分別為58倍和52倍,給予投資評級為“買入”。

風(fēng)險(xiǎn)提示:電影投資風(fēng)險(xiǎn),公司協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮不力的風(fēng)險(xiǎn)。