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裝備概念股崛起 機(jī)構(gòu)推薦20只黑馬股

每經(jīng)網(wǎng) 2015-03-26 16:09:26

今日,裝備概念股突然崛起,中國(guó)重工、中國(guó)船舶、廣船國(guó)際、中國(guó)北車、中國(guó)南車等強(qiáng)勢(shì)漲停。以下為機(jī)構(gòu)精選的黑馬股。

每經(jīng)編輯|何建川

振華重工(600320):新簽訂單回升,主營(yíng)業(yè)務(wù)正穿過(guò)盈虧平衡

核心觀點(diǎn):

振華重工2014年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11,243百萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)7.2%;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)58百萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)35.3%,EPS為0.01元;其中,2季度扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬母公司股東凈利潤(rùn)(以下簡(jiǎn)稱為“扣非利潤(rùn)”)為虧損13百萬(wàn)元,較1季度的虧損59百萬(wàn)元、較上年同期的虧損56百萬(wàn)元均顯著改善。公司扣非利潤(rùn)的虧損額逐步收窄,表明主營(yíng)業(yè)務(wù)正在經(jīng)歷收入企穩(wěn)、利潤(rùn)率回升的過(guò)程。

新簽訂單實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng):上半年公司新簽訂單為23.4億美元,同比增長(zhǎng)15.2%,其中,港機(jī)業(yè)務(wù)新簽訂單10.8億美元,同比增長(zhǎng)4.5%,海工業(yè)務(wù)新簽訂單12.6億美元,同比增長(zhǎng)26.2%。從行業(yè)整體來(lái)看,港機(jī)正經(jīng)歷復(fù)蘇,而海工向中國(guó)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)明顯。全球著名的貨物搬運(yùn)解決方案供應(yīng)商Cargotec公司近期公布了2014年2季報(bào),當(dāng)季承攬訂單9.93億歐元,同比增長(zhǎng)19%,其中,以Karmar為品牌的港口設(shè)備板塊新簽訂單同比增長(zhǎng)15%。

產(chǎn)品利潤(rùn)率觸底提升,彈性較大:公司上半年的綜合毛利率為10.6%,為2010年以來(lái)的最好水平,其中,港機(jī)產(chǎn)品的毛利率為11.5%,較上年同期提高2.1個(gè)百分點(diǎn)。隨著港機(jī)市場(chǎng)呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇和海工產(chǎn)品成熟度提高,以及高位屯積鋼材的消化,公司的綜合毛利率有望逐漸恢復(fù)到較好水平。

盈利預(yù)測(cè)和投資建議:根據(jù)分產(chǎn)品情況,我們預(yù)計(jì)公司2014-2016年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24,957、26,769和28,893百萬(wàn)元,EPS分別為0.042、0.089和0.158元。公司作為全球集裝箱起重設(shè)備龍頭企業(yè),當(dāng)前受益于港機(jī)行業(yè)需求的回暖,而海工裝備業(yè)務(wù)處于積累交付經(jīng)驗(yàn)的發(fā)展期,結(jié)合業(yè)績(jī)情況和估值水平,我們給予公司“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:原材料價(jià)格如果大幅上漲導(dǎo)致公司利潤(rùn)率存在下滑的風(fēng)險(xiǎn);宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)對(duì)于港口機(jī)械、海上重型裝備等需求影響的風(fēng)險(xiǎn)。(廣發(fā)證券)

 

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